今年上半年，兴业消金交出营收、净利双降成绩单
《中国科技投资》李晓娜 龙秋月
近日，兴业银行（601166.SH）半年报披露，今年上半年，兴业消费金融股份公司（以下简称“兴业消金”）的营业收入、净利润分别为51.88亿元、2.77亿元，分别同比下滑6.3%、78.09%。对于兴业消金营收、净利双降的原因，兴业银行并未在半年报中进行具体解释。2023年，兴业消金净利润同比下滑25.6%，亦是公司近5年首次出现净利润下滑。进入2024年，兴业消金的净利润仍未扭转下滑趋势。
今年以来，兴业消金已发行5期金融债券，合计规模达100亿元，债券期限均为3年，票面利率区间为2.2%-2.55%。兴业消金在金融债券募集说明书中表示，募集资金主要用于补充公司中长期资金，优化公司资产负债期限结构，进一步促进主营业务发展，提升普惠金融服务能力。值得关注的是，发债一定程度上能为公司主营业务提供资金支持，但从短期看来，大规模发债可能会由于增加公司的财务成本，对利润空间产生一定影响。
业绩滑坡
2023年，兴业消金净利润同比下滑25.6%，出现近5年首次净利润下滑；今年上半年，下滑趋势加剧。兴业消金近日发布的半年报显示其营业收入、净利润分别为51.88亿元、2.77亿元，分别同比下滑6.3%、78.09%。对于业绩下滑的原因，兴业银行并未在财报中进行具体解释，但提及在报告期内，兴业消金坚守普惠金融主责主业，主动顺应内外部形势变化。
中诚信国际在对兴业消金2024年跟踪评级公告（以下简称“评级公告”）中指出，拨备计提同比增长，净利润有所下降。具体来看，兴业消金2023年计提贷款及垫款信用减值损失65.62亿元，同比增长53.82%，拨备费用在拨备前利润中的占比为73.16%，同比上升16.66个百分点。
兴业消金提高拨备计提力度，与其资产质量承压、不良率同比上升有关。2021-2023年，兴业消金的不良贷款余额分别为11.04亿元、16.04亿元、21.49亿元，不良贷款率分别为1.9%、2.14%、2.49%，均呈逐年上升趋势。另外，评级报告还提到，兴业消金的关注类贷款余额及占比均呈同比上升趋势。2021-2023年，公司关注类贷款余额分别为7.2亿元、10.73亿元、20.86亿元，占比分别为1.24%、1.43%、2.41%。
中国矿业大学（北京）管理学院硕士生企业导师支培元向《中国科技投资》记者表示，兴业消金不良贷款余额及不良贷款率的连续上升，表明其在资产质量控制方面面临挑战。不良资产的增加直接导致拨备计提的上升，从而拖累净利润表现。不良资产的增长亦增加了公司的风险成本，包括但不限于不良资产的处置成本和潜在的贷款损失，这些因素直接侵蚀了公司的净利润，降低了其盈利能力。
2022年，原银保监会发布《中国银保监会办公厅关于开展第二批不良贷款转让试点工作的通知》进一步扩大试点范围，将开发银行、进出口银行、农业发展银行以及信托公司、消费金融公司、汽车金融公司、金融租赁公司纳入试点机构范围。2023年至今，多家消费金融公司开设了不良贷款转让业务账户，加速出清不良资产。8月28日，兴业消金发布《关于2024年第1期个人不良贷款 (个人消费贷款)转让项目不良贷款转让公告》，拟通过银登中心开展不良贷款转让业务。据转让公告介绍，该不良贷款资产包交易基准日为2023年10月31日，未偿还本息总额为0.63亿元，转让起始价为153万元。
另外，2023年末，兴业消金逾期贷款余额为34.12亿元，在总贷款中占比为3.95%，同比上升0.65个百分点。
发行100亿元金融债
进入2024年，消费金融公司发债热潮持续升温。今年以来，兴业消金发行了5期金融债券，合计规模达100亿元，债券期限均为3年，票面利率区间为2.2%-2.55%。兴业消金称，募集资金主要用于补充公司中长期资金，优化公司资产负债期限结构，进一步促进主营业务发展，提升普惠金融服务能力。
中诚信国际在评级公告中披露，截至2023年末，兴业消金总债务为734.35亿元（包含拆入资金、应付债券及其应付利息），同比增长14.06%，与业务增长相匹配。受上述因素共同影响，2023年公司共发生利息支出20.9亿元，同比增长7.97%。
2021-2023年，兴业消金的资本充足率分别为12.59%、13.39%、13.97%，资本充足率有所提升。资产规模方面，2024上半年，兴业消金的资产总额为726.51亿元，较年初减少了142.66亿元，环比下降16.41%；贷款余额724.85亿元，较年初减少140亿元，环比下降16.12%。
天使投资人、鲸平台智库专家郭涛向《中国科技投资》记者表示，兴业消金今年上半年贷款规模的下降可能是其主动调整资产结构、控制风险的结果。在这种情况下，大规模发债可能会对公司的利润空间产生一定影响，因为债务融资需要支付利息，增加了公司的财务成本。如果通过发债获得的资金得到有效利用，比如优化资产负债结构、投资高于回报项目等，那么从长期来看，可能会提高公司的盈利能力和市场竞争力。
支培元亦表示，发行金融债券能够为兴业消金提供额外的中长期资金，有助于优化其资产负债结构，缓解资金流动性压力，为公司的主营业务发展提供必要的资金支持。发债虽能缓解流动性压力，但需考量债券的发行成本，包括利息支出、债券发行对资本成本的影响。大规模发债可能增加公司的资金成本负担，发债的成本直接影响公司利润空间。在贷款规模下降的情况下，如果未能有效控制成本、提升资产质量和盈利能力，大规模发债可能进一步压缩利润空间，影响公司整体财务表现。
针对兴业消金业绩下滑及发行金融债券等问题，记者致函兴业消金，截至发稿，尚未获得回复。
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