多元收益产品选择的误区|FOF&投顾业绩跟踪

我发现现在有一些主理人开始学习E大的“营销”策略了，比如某个资产提早止损了，躲过了暴跌，马上跳出来发个帖，炫耀一下自己择时很厉害，如果某个资产最近大涨了，马上跳出来说，我之前很早就提早买入了，吃了一波暴涨。怎么说呢？从个人的角度，如果我自己做对了，我自己也会出来炫耀一下，就跟钓鱼佬要是钓了一个十几斤的鱼，那肯定是先背着鱼绕小区一圈，然后再回家的。

但如果从产品分析的角度，一个要看横截面你做对了资产的权重，你只有1%的资产做对了择时，但是99%的都做过了，其实也没啥意义，比如医疗，港股这些套牢了，偶尔一两次传媒解套意义不大。其次，要看时间序列上的整体胜率，盈亏比这些。比如，如果你是动量策略，在大熊市的时候，及早止损，躲过后面的暴跌，这其实是很正常的一个现象，后续震荡市的时候，不停的反复被市场打脸，这也是必然的。这个就是你策略底层逻辑决定的。

所以，大家选择产品的时候，不要被战术性胜利迷惑了双眼，更应该看到战略上的问题。路遥知马力，日久见人心。

使用这个业绩跟踪之前，我建议您先看看之前的文章：基金投顾挑选要不要看历史业绩？

• 因为合规原因，目前投顾数据源采用的是韭圈儿平台上用户贡献的数据。该数据可能与各平台数据存在误差，如果存在偏差，请以各个平台官方数据为准。

• 参考《如何估算基金投顾的仓位？》中介绍的方法，采用最近2年的净值对于权益债券仓位进行估算，对于拟合优度R^2大于0.6的投顾组合，按照权益仓位分为：固收+（<30%），股债平衡（30%-70%），权益(70%-110%），其余归纳为未分类。（如果权益仓位显著高于110%，很有可能是行业主题类的基金投顾，也不纳入权益类）

• 业绩基准指数，增加了万得股基和偏股基金指数，同时增加了《微积分的基金投顾业绩评价基准》中编制的部分大类资产配置指数；

• 默认排序指标进行了变更。之前采用夏普比率存在收益率为负数的时候，可能存在逻辑矛盾的问题，所以参考晨星的做法，复现了晨星风险调整收益，作为默认的排序指标。具体可以具体可以参考文章《晨星风险调整后收益到底是个啥东东？》。没有一个完美的排序指标，建议您根据自身的投资目标直接在底层Excel数据上进行筛选；

至此，全文完，感谢阅读。

如果您发现我的分析有错误和遗漏的地方，欢迎指正和补充。

投资有风险，投资需谨慎。以上内容中仅代表个人观点，与本人所在机构没有任何关联，也不代表任何投资建议或承诺，投资者不应将此作为投资或决策依据。

您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同等说明，充分认识该基金产品的风险收益特征和产品特性，认真考虑各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。产品的过往业绩并不预示其未来表现。

投资有风险，请谨慎选择。