大家好，我是东海基金经理杨恒。过去十余年我深耕大消费板块研究，深度覆盖白酒、生猪等消费品。很高兴能在云端和各位相聚，后续每周我想会通过账号与各位分享我对消费板块的看法！
一、 上周市场总结及展望
上周市场呈现普跌格局，三大指数继续寻底，成长风格在波动中下挫，红利指数虽阴跌但在各大宽基指数首位。全A日均成交额回落至6000亿元水平之下，资金情绪仍然是偏弱，整体信心不足。结构上，申万一级仅汽车收涨，非银金融在券商合并消息下，也有所表现。
【沪深出台家居补贴细则 消费品以旧换新继续加码】
为有力带动上海市投资消费，9月3日，上海市发展和改革委员会、上海市财政局发布《上海市关于进一步加大力度推进消费品以旧换新工作实施方案》。总体来看，本次方案不仅在补贴标准、资金规模上有所增加，在以旧换新覆盖产品范围上也有了扩大，覆盖了汽车、家电、电动自行车、家装建材家具等产品。继上海发布消费品补贴细则后，深圳亦出台消费品以旧换新方案，结合深圳装饰装修市场实际，对旧房装修、厨卫等局部改造和智能家居消费等给予补贴。国家发展改革委副主任赵辰昕表示，汽车、家电等大宗消费品市场规模大、拉动效应强，通过落实好具体政策，可进一步释放消费者潜在需求，促进大宗消费稳定增长。
【中秋国庆双节将至 出游热度快速增长】
途牛数据显示，旅游市场在9月第一周保持较高热度，9月8日-12日期间，将进入一个短暂的平静期。9月13日起，中秋假期旅游市场的活力提前释放，出游热度快速增长。这个中秋假期呈现出周边游为主，长线游为辅的特点，近40%的用户选择在当地、远郊地区或周边城市进行短途旅行，其中赏月游、赏花游、逛庙会、味蕾游等受到青睐。今年，中秋假期为9月15日~17日，处在国庆黄金周前2周且只有3天，令不少市民游客的国内中长线出游需求只能集中在国庆假期释放。
目前消费版块估值已来到历史低位，具备中长期配置价值，但鉴于市场对消费修复的预期偏弱，行情的上涨需要高频数据的兑现以及预期好转。建议大家关注白酒、啤酒、小家电、景区、纺服制造、跨境电商等板块的投资机会。
二、 上周消费板块表现情况
1、内地消费主题指数下行略跑赢大盘，涨跌幅排名居中。本周内地消费主题指数涨跌幅为（-2.03%），相对中证全指（-2.51%）跑赢（0.48pct），其中汽车指数上涨，涨幅为（0.86%），食品饮料指数和消费者服务指数跌幅较大，分别为（-3.50%）和（-1.88%）。
2、从成交额上看，消费板块成交热度走低，成交额占比环比上周下降0.76pct。中证内地消费主题指数本周均成交额为（250亿），占全A总成交额比例为（4.32%），其中食品饮料指数成交占比为（2.53%）。
3、消费细分方向，呈现涨多跌少的状态。从中信消费二级分类看，本周涨跌幅前三为汽车零部件（1.53%)、教育（1.41%)、乘用车(1.13%) ; 排名靠后为酒类（-3.97%)、造纸（-3.64%)、旅游及休闲（-3.50%)；从概念分类看，本周涨跌幅居前的为在线教育(-0.11%）、职业教育(-0.66%）、在线旅游(-1.00%）。
4、从估值看，消费板块估值环比上周下降。截至2024/09/06，中证内地消费主题指数PB估值（PB_MRQ，剔除负值）为3.0倍，过去三年以来的分位值为（2.61%）。
（以上数据来源choice，统计周期2024/09/02-2024/09/08，由东海基金整理汇总）
$东海消费臻选混合发起式C(OTCFUND|019552)$$东海消费臻选混合发起式A(OTCFUND|019551)$
#家电以旧换新每件商品最高补贴2000元#
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