《投资最聪明的事》——高频交易多亏损

刚刚读了金融作家拉斯.特维德《投资最聪明的事》这本书，其中有一段文字很值得深思，原文是这样说的：

2020年6月17日，《漫步华尔街》作者伯顿·马尔基尔写了一篇关于日间交易员的博客，日间交易员是指，在同一交易日对其头寸进行买入和卖出双向操作的交易者。他们中绝大多数交易员是亏损的，或者至少输给了通过交易所交易基金进行简单的被动投资的交易员。在这部分内容中，马尔基尔提到了当时正在进行的一些研究：·在6年的投资期中，股票经纪公司嘉信理财日间交易员的平均收收益低于通过交易所交易基金进行被动投资的收益。而且，那些操作频次最高的交易员平均收益最低。·一项对中国台湾日间交易员15年间投资收益的调查显示，系统来看，只有1%的交易员收益超过了被动投资交易所交易基金的收益。实际上，超过80%的交易员是亏损的。·一项对巴西日间交易员收益的调查显示，只有3%的日间交易员可以在交易中赚钱，仅有1%的日间交易员的收益达到了巴西最低工资水平。

在我看来，私人投资者试图从日间交易中获利的行为在财务层面毫无意义，除非你认为这很有趣，愿意接受板上钉钉的低收益甚至负收益。但是，这并不意味着我们可以否认一些人确实能够通过高频交易赚钱的事实。一个鲜活的例证就是美国数学家詹姆斯·西蒙斯。当马尔基尔写这些博客时，詹姆斯·西蒙斯的身家约为200亿美元。他的财富主要来自通过“算法交易”运营的投资基金。算法交易指由计算机控制的交易，其投资期限平均约为两天，这也被称为“摇摆交易策略”。