我和一位上海金融机构的朋友聊天时，他告诉我牛市可能就要来了。
我直接怼回去，整个市场都啥样了，还牛市？
他一本正经儿地教育我道，过去三四年，中国最牛、最稳的市场是哪个市场？你晓得不？
是债券市场。
你看看，过去几年债券（基金）市场都涨疯了，动不动都是年化3.5%~5.5%，动不动都是国债秒光。
不要总觉得万般皆下品，唯有股票香、唯有房子好。
2019年到现在，整个债券市场上涨了差不多26%，平均每年上涨5%左右。这期间房子涨了多少？股票又涨了多少？
我来了一句，你这不是马后炮吗？
这个时间干国债？
咱们央妈都发话了，如果长期国债收益率持续下行，并非买入的好时机。
并且暗示市场，如果市场资金继续狂热追涨，甚至会考虑卖出国债。
我这朋友来了一句，我可不是马后跑，而是持有好多年了，目前已经在分批止盈。另外，我想表达的是美国债券市场会复制中国债券市场，走出一波大牛市。
Are you OK？
我一下子醍醐灌顶。
数据来源：wind
3月21日，瑞士打响发达经济体降息的第一枪。瑞士央行宣布降息25个基点，将基准利率从1.75%下调至1.5%。
5月8日，瑞典成为第二个进入货币宽松周期的发达国家。瑞典央行将基准利率从4.00%下调至3.75%。
6月5日，加拿大成为G7里首个降息的国家，也是全球第三个降息的发达经济体。
6月6日，欧洲央行宣布将欧元区三大关键利率均下调25个基点。
G7国家中，7个国家有4个都已经降息，加拿大、法国、德国、意大利都已经降息。
这就是说，全球接近一半的主要发达经济体都开始降息了。
此外，美国在5月30日也大幅下修了一季度的经济数据。
美国商务部数据显示，美国第一季度实际GDP年化季环比增速仅为1.3%，低于初步估计的1.6%。
第一季度的核心PCE（通胀指标）年化季环比增长率为2%，相较初步估计的2.5%下调0.5个百分点。
美国，被秀了一系列操作后。
芝加哥交易所数据显示，9月降息的概率已经从早期的不足50%，提升到了70%以上。
所以，美联储降息一定不会太远。
美国要降息了，会发生什么？朋友问我。
我支吾了半天，没接话。
他又问我，过去几年国内降息，房子涨了吗？
没有。
过去几年国内降息，股市涨了吗？
好像也没有。
过去几年国内降息，债市涨了吗？
我说，连涨了几年。
朋友说，所以美国降息了会发生什么？
我小声说，债券会走牛？但其他的不太好说，毕竟美国现在科技迭代成功，康波周期在向上。
数据来源：文华财经
宏观经济学教父凯恩斯认为，债券的市场价格与市场利率反比。
就是说，当一个国家的利率往下调整时，该国的债券价格往往向上走；就好比过去几年，国内不断降息，国内债券不断走牛。
而当一个国家把利率往上调时，该国的债券价格往往向下走。
就好比过去几年，美国把接近0的利率上调至5.5%以上，美国10年期国债价格从140以上，一路下跌至105左右。（见上图）
结论是有了，但这两者为什么会是相反的关系？
举个近期市场的例子。
早些年，市场缺钱。
比如要融资10亿元，往往发行的A债券票面价格100元，利率在3.5%左右。
现在，市场不缺钱。
融资10亿元，再发行的B债券票面价格同样100元，但是利率可能要下降到2.5%左右。
OK，这个时候。
市场发现A债券利率3.5%，B债券利率2.5%，如果是你，你会怎么做？
肯定是选A了。
市场也一样，会纷纷去涌入3.5%的A，抢的人多了，价格自然就上去了。
所以，利率下降，市场纷纷抢老债，债券价格上涨。
数据来源：网络、 侵删
接下来，重点来了。
美国利率现在5.50%~5.75%，假如他将来再次降息到0，同样的东西，一个给你5.50%的利息，一个给你0的利息。
当下的5.50%~5.75%利息是不是更有吸引力？买的人是不是会更多？
答案，显而易见。
比如，巴菲特已经把卖掉苹果之后的现金，疯狂地加码美国国债。
据伯克希尔发布的Q1财报，该公司一季度持有的国库券价值进一步攀升到了约1580亿美元，创造了新的历史纪录。
摩根大通对此更是表示吃惊，说巴菲特他太激进了，他已经购买了美国3%的国库券，他的份额已经超过了国际组织、超过了地方政府投资池。
又比如，国内也是积极支持普通人的家庭财富海外多元化配置。
5月31日，国家外汇管理局时隔10个月后再次新增QDII投资额度，最新数据已达1677.89亿美元。
态度很明显了，支持出海。
说了这么多，总结下就是。
美国假如降息，债券大概率进入牛市；正如国内过去三四年不断降低利率一样，国内债券走出牛市。
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