国诚投资暑运收官，双节将至，旅游市场仍具消费韧性

核心观点

暑运收官，旅游市场继续展现消费韧性。据携程发布的《2024暑期出游市场报告》，暑假旅游市场整体呈现“三高三低”特征。“三高”指的是国内游、跨境游高景气，亲子家庭游火热，以及演唱会等高情绪价值玩法受到追捧；“三低”则是指适宜避暑的低温目的地及室内项目火爆，机票酒店因供应恢复呈现价格走低趋势，三、四线城市、县域及乡村等低线目的地一路走红。暑期来华入境游订单同比增长约七成；出境游订单同比增长超四成，出境机票均价较去年呈两位数下降。整体旅游市场仍保持高景气的态势。

中秋将至，机酒价格有所回落。据携程数据，中秋假期境内机票单程均价约为770元，较去年中秋及国庆前三日下降了约25%。去哪儿数据也显示，中秋假期的机票价格堪比淡季，平均价格较暑期下降1/4，与6月持平。一方面假期较短，周边游会成为出游首选，整体出游半径较短；另一方面由于暑期刚结束且临近国庆，出行需求或被两个长假分流。

投资策略

暑运收官，旅游市场保持高景气度运行。中秋国庆将至，小长假或仍将催化出行需求。我们建议关注后续业绩增长确定性强的出行链及产业相关公司；受益于商旅客流复苏以及疫后市占率提高的连锁酒店品牌；受益于促就业政策推动的科锐国际，跨境游市场恢复有望推动机场免税的恢复和市内免税新政加速推出等。

以上涉及个股仅作为教学案例，不构成投资建议，仅供参考学习。

参考来源：2024年9月8日    中银证券    李小民 纠泰民   社会服务行业双周报：暑运收官，旅游市场仍具消费韧性

特别声明：分享的题材方向和研报，旨在为您梳理选股方向，不构成投资建议，据此操作，风险自担！

本文由投资顾问：尚亚雄 A1290623030001 编辑整理