上海剑桥科技股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“GeraldGWong”。公司的主营业务是电信、数通和企业网络的终端设备（包括电信宽带、无线网络与小基站、交换机与工业物联网基础硬件）以及高速光模块产品的研发、生产和销售。
根据剑桥科技2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收17.62亿元，同比基本持平。扣非净利润6,461.63万元，同比大幅下降57.97%。剑桥科技2024年半年度净利润8,457.89万元，业绩同比大幅下降45.76%。
主营业务利润同比大幅下降推动净利润同比大幅下降
1、营业总收入基本持平，净利润同比大幅降低45.76%
2024年半年度，剑桥科技营业总收入为17.62亿元，去年同期为17.40亿元，同比基本持平，净利润为8,457.89万元，去年同期为1.56亿元，同比大幅下降45.76%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然其他收益本期为2,843.12万元，去年同期为315.66万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为6,559.30万元，去年同期为1.50亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降56.35%
主要财务数据表
2024年半年度主营业务利润为6,559.30万元，去年同期为1.50亿元，同比大幅下降56.35%。
虽然营业总收入本期为17.62亿元，同比有所增长1.31%，不过（1）财务费用本期为3,160.88万元，同比大幅增长3.14倍；（2）毛利率本期为21.84%，同比小幅下降1.56%，导致主营业务利润同比大幅下降。
非主营业务中其他收益本期为2,843.12万元，占利润总额34.18%，同比大幅增长8.01倍。
非主营业务表
政府补助增加了归母净利润的收益
剑桥科技2024半年度的归母净利润的重要来源是非经常性损益1,538.76万元,占归母净利润的19.23%。
本期非经常性损益项目概览表：
本期扣除所得税与少数股东权益的非经常性损益
政府补助
2024半年度中，企业计入当期损益的政府补助为2,843.12万元，占归母净利润8,000.39万元的35.54%。本期计入留存政府补助的金额为840.00万元，留存的政府补助的金额为2,852.69万元。
政府补助长期趋势表
(1)本期计入利润的政府补助金额2,843.12万元，具体来源如下表所示：
计入利润的政府补助的主要构成
往期留存政府补助剩余金额为2,962.16万元，其中949.47万元计入当期利润中。
(2)本期共收到政府补助2,733.65万元，主要分布如下表所示：
本期收到的政府补助分配情况
(3)本期政府补助余额还剩下2,852.69万元，留存计入以后年度利润。
扣非净利润趋势
新增投入房屋建筑物等
2024半年度，剑桥科技在建工程余额合计6,717.72万元，相较期初的2,392.45万元大幅增长。主要在建的重要工程是房屋建筑物和自研项目。
在建工程本期转入固定资产的金额为958.45万元，主要是生产设备和自研项目。
在建工程本期新增投入金额为5,283.72万元，其中追加投入房屋建筑物和自研项目4,375.58万元。
重要在建工程项目概况
近2年应收账款周转率呈现增长
2024半年度，企业应收账款合计12.60亿元，占总资产的24.48%，相较于去年同期的11.10亿元小幅增长13.57%。
本期，企业应收账款周转率为1.49。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从1.28增长到了1.49，平均回款时间从140天减少到了120天，回款周期减少，企业的回款能力有所提升。
（注：2020年中计提坏账281.12万元，2021年中计提坏账1117.94万元，2022年中计提坏账542.67万元，2023年中计提坏账488.37万元，2024年中计提坏账211.92万元。）
重大资产负债及变动情况
内部研发新增2.55亿元，无形资产大幅增长
2024年半年度，剑桥科技的无形资产合计5.03亿元，占总资产的9.77%，相较于年初的3.40亿元大幅增长47.74%。
2024半年度无形资产结构
本期内部研发新增2.55亿元
在本报告期内，无形资产的增加主要是因为内部研发新增所导致的，企业无形资产新增2.57亿元，主要为内部研发新增的2.55亿元。在内部研发新增中，主要是内部研究开发阶段资本化形成的无形资产，合计2.55亿元。
无形资产增加
同行比较分析
1）净利润增长率不如同行业
2024年上半年剑桥科技的净利润增长率为-45.76%，从同业可比上市公司来看 ，今年上半年该行业可比上市公司的净利润增长率的平均值为12.90%，而剑桥科技的-45.76%的净利润增长率低于行业平均水平。
净利润增长率
2）速动比率低于行业平均水平
2024年上半年剑桥科技的速动比率为0.79，从同业对比情况来看: 今年上半年该行业可比上市公司的速动比率的平均值为1.11，而剑桥科技的0.79的速动比率低于行业平均水平。
3）流动比率低于行业平均水平
2024年上半年剑桥科技的流动比率为1.46，从同业对比情况来看: 今年上半年该行业可比上市公司的流动比率的平均值为1.61，而剑桥科技的1.46的流动比率低于行业平均水平。
亮点、风险及经营评分
1、亮点信息表
2、风险信息表
3、经营评分及排名
经营评分：64总排名：2890/5337
行业排名（通信终端及配件）：11/29
通信终端及配件行业经营评分排名前三名
总结
1、经营分析总结
2024年半年度净利润8,457.89万元，较上期大幅下降。
2024年半年度主营利润6,559.30万元，较去年同期大幅下降，一方面是因为公司财务费用在大幅增长，另一方面则是毛利率在小幅下降。
值得一提的是，2024年半年报显示新增投入房屋建筑物、自研项目，潜在提高未来时间段的利润水平。
总体来说，公司虽然盈利能力一般，但在行业中处于较高水平。
2、估值数据
近五年PE-TTM（截止至2024年09月06日）
可以看到，剑桥科技近期的市盈率在历史上处在很高的水平。
在2024年09月06日，剑桥科技的PE-TTM是361.48，而通信终端及配件行业的PE-TTM是26.24，剑桥科技的PE-TTM远高于通信终端及配件行业的PE-TTM。
3、神奇公式估值排名
神奇公式，是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略，从业20年获得30%的年回报率。核心思想：好公司便宜买。
1）使用有形资本回报率（ROIC）衡量公司经营情况，有形资本回报率=息税前利润 /（总资产-无形资产）
有形资本回报率
2）使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /（总市值+净债务）。
企业收益率
3）对二者进行降序排序，排名即为分数，分数之和越低代表性价比越高。
剑桥科技神奇公式排名
行业排名前3公司神奇公式排名
版权声明：此文章著作权归杭州碧湾信息技术有限公司所有。非商业转载请注明出处，商业转载请联系作者获得授权，侵权必究。
免责声明：上述所有信息均基于市场公开数据，经数据自动处理技术和人工智能算法产生，碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠，且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考，不构成任何投资建议，不代表碧湾观点，投资者据此操作，风险自担。
本文作者可以追加内容哦 !
