$贵州茅台(SH600519)$  



渠道情况:公司已形成完善的渠道生态系统,批发渠道(社会经销、电商、商超等),直销渠道(自营、i茅台等),新增18家均为系列酒经销商,茅台酒经销政策暂无变化。24H1批发渠道收入同比增长较多主要原因为茅台酒出厂价提高所致。


毛利率下滑:主要为系列酒收入占比提高,拉低整体毛利率。


产能情况:22年扩产计划建成后新增茅台酒产能1.98万吨/年,根据目前进度,公司成立了制酒三十一车间,计划重阳开始投产,根据茅台酒生产工艺,新增产能至少在五年后才能投放市场。


分红情况:24-26年每年度分配现金红利总额不低于当年净利润的75%,每年度现金分红两次(年度和中期),年底前推进具体分红规划。


未来展望:确保年度15%收入增长目标完成。

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