近期A股市场持续震荡调整，主要指数显现出较为明显的底部特征。然而，要实现市场的全面复苏，投资者信心的修复仍需更多的积极因素支持。
底部特征初现：换手率与估值双低
当前市场已经具备部分偏底部特征。首先，A股的换手率降至1.5%，接近历史底部水平，显示出投资者交投情绪低迷。其次，估值吸引力开始显现，沪深300股息率较10年期国债利率高出1.1个百分点，沪深300指数的前向估值处于历史底部附近的标准差区间。这表明，当前市场的估值水平具备一定的吸引力，进一步下跌的空间可能有限。
外部因素依然影响市场情绪
尽管底部特征初显，但信心修复仍需更多积极因素支持。外部环境的不确定性依然对A股构成压力，美元降息、美国大选及美股走势等因素都将左右市场走向。此外，国内经济数据偏弱，内需提振政策的效果尚未完全显现。未来一段时间，A股市场仍将面临较多外部信号的扰动，短期内市场情绪和流动性尚难以大幅改善。
市场博弈政策，等待更多刺激措施
当前市场对政策的期待较为谨慎，未能出现明确的积极政策信号前，市场可能会继续沿着既有路径运行。人民币汇率不贬值、美联储降息等外部宽松环境是后续A股反弹的宏观逻辑。此外，市场对国内宽松政策的预期也逐步累积，9-10月可能是重要的政策窗口期。
强势板块补跌或预示市场见底
近期银行等强势板块的补跌现象，可能是市场将要见底的信号之一。强势股的回调往往意味着市场情绪已经达到极度低迷的状态，继续大幅下跌的可能性较小。这种“左侧信号”在历史上多次出现，往往预示着市场即将迎来阶段性反弹。
市场“加速赶底”，布局时机临近
A股市场正在经历“加速赶底”的过程，短期内市场走势受技术指标压制。但随着估值调整较为充分，进一步大幅下跌的可能性减弱。一旦市场出现反弹，投资者可以在突破关键技术阻力位后，逐步增加配置。当前，在标的选择上，应优先考虑“前期下跌充分、近期企稳、基本面改善”的品种。
全球流动性改善或助推市场反弹
随着美联储降息预期升温，全球流动性环境将逐步改善。这将有助于全球制造业周期的回升，可能成为A股市场反弹的重要驱动力。A股市场经历了长达三年的调整周期，风格逐步均衡，成长板块或迎来积极布局的机会。
投资策略：高股息与成长板块双线配置
在目前市场环境下，可采取稳健与进取并重的投资策略。短期内，随着市场逐步触底，高股息股票仍是相对稳健的选择。而在成长性板块中，科技、消费和医药等领域的优质个股也将随着市场情绪的修复逐步企稳。
在成长板块的配置上，可以重点关注创业板和科创板的相关指数。
创业板成长ETF（场内代码：159967，场外A类：007474）
科创50ETF（场内代码：588000，场外A类：011612）
科创100ETF华夏（场内代码：588800，场外A类：020291）
$华夏上证科创板100ETF联接A(OTCFUND|020291)$
$中芯国际(SH688981)$
$科大讯飞(SZ002230)$
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