短期市场底部就在这里

大家好，今天来聊一个大家都非常想知道的答案 —— 市场什么时候见底。这种预测很难，但既然做投资方法教学，还是得讲一讲。

对于市场研究，投资者行为至关重要。看整个市场指数，比如国证 A 指，它代表所有股票。从中期情况看，今年年初跌穿事先划定的水平线后，由于过去几年掉出该平台，已无更多获利盘，获利抛售压力急剧萎缩，套牢的散户投资者有的快速割肉，有的则不再割肉，于是市场迎来反抽。

这里有个重要点，之所以产生巨大恐慌，是春节因素加持，大家担心春节假期的不确定性，比较悲观，所以在市场崩落前，这些区域大家已减持，且去年一年持续减仓，手上有钱。钱有了，价格跌得足够低，就有了向上反弹的机会，于是形成短期反抽。

从去年宏观经济角度，出现这种极端情况，整体回收后，市场整体估值在某些区域。今年二季度，宏观 GDP 比一季报更差，一季度增长 5.3%，二季度掉到 4.7%，所以指数维持在一季度之下运行，总体符合当前基本面。但从中短线角度，调到当前位置，获利盘抛售压力和春节时相比不算大，经过两三个月资金出清，投资者手上也有现金，随时可能酝酿反弹。

然而，基本面决定趋势，4.7% 的增长若无意外改善信号，估值回抽可能到 4500 - 4600 水平，即 10% 的指数空间。至于指数哪天企稳，关键在于一方面资金快速进出形成赚钱效应，资金就会不断堆积进来；但现在每天跌一点，资金出得不快，也没太多资金进来抄底，没形成赚钱效应，所以大家虽有现金，却因没明显见底信号，比如哪天大涨，场外观望资金就不敢动。

比如上上周有一天大涨，但在周五，早盘涨至某些区域，尾盘时冲进来的资金短线被套。短线被套后，底部阶段追涨资金不勇猛，早盘一杀跌，前一天追进的做多资金就被套，套了就杀出来，产生分歧。现在看创业板整体走势还不错，意味着即便市场重新调整，这里向下分歧不大，只是很多人冲杀一次没赌对，资金撤回观望等待机会。

等待机会不是说一定会在哪个点位进去，需要天时地利人和。越跌越没探底标志，观望资金不敢动；有大涨的赚钱效应，才会吸引场外资金进场。所以底部判断需要契机，不是能判断出具体底部点位，而是条件具备、出现信号，资金就会循着信号进来。

比如最近底部区域放量，有资金做战略性入场，但短期没消息刺激上涨、没政策利好推动抄底，所以没爆发。之前市场分析讲过，结构性行情结束后，资金会回流其他板块。极端情况下市场一直跌，红利股一直涨，资金从小盘股出来，只有两个选择，一是追红利，比如有人追银行被套，有人觉得红利股高不敢追，小盘股没信号就割肉买红利，导致两极分化，不利于市场企稳，要么观望要么减仓小盘股追红利。

红利股分化下跌对指数打压大，比如上证指数。红利股跌，资金出来，小盘股没抄底信号，资金没去炒中小创。之前行为逻辑解释过，买红利股的大资金不太喜欢小票，市场两极分化时，大盘股涨小盘股跌，大盘股分化时，大盘股资金出来不太会买小盘股，反过来小盘股涨大盘股不涨，小盘股分化资金会买大票，从高风险流向低风险大家敢，但从低风险买高风险板块逻辑不通。所以当前红利股跌推动指数跌，资金也不炒小盘，虽有部分资金切换布局小盘，但有的资金等大盘股跌到位再进红利股。

红利股资金重新回流，像工商银行今天，短期就企稳。小盘股没明显信号或政策，看创业板虽有托底形态，但没突破前期资金，没形成赚钱效应，哪天突破比如 1600 点，赚钱效应显现，追涨资金就会进来。不是说市场底部一定在哪，而是有消息配合、赚钱效应出现，底部就自然形成。

不必担心市场向下空间大，获利盘向下砸空间不大，基本面决定趋势，GDP 增长 4.7% 左右，短期数据不乐观，但也不会掉很多，所以市场底部随时可能出现，两极分化结束，权重股调整到位资金买回就企稳，资金也更愿意分流到中小创，市场大局面会短期企稳，但从存量资金和经济判断，只是阶段性企稳反弹，创业板可能反弹到 1750 点，上证可能回抽到 2900 点，市场不是能算出具体点位，而是因政策炒作、题材带动、赚钱效应大家涌入。短期市场在逐步寻底，过程难熬，但从行为解释，随着权重股、红利股分化，市场已具备阶段性企稳反弹机会。

@东方财富创作小助手 $国证A指(SZ399317)$#市场规模达2万亿，低空经济如何掘金？#