市场误会了药明康德的成长逻辑，对美国市场给予了太多重视！其实，药明康德未来价值的

市场误会了药明康德的成长逻辑，对美国市场给予了太多重视！其实，药明康德未来价值的85%在中国，美国占未来价值量不超过20%。“1978年，全国整个医药工业销售为72.8亿元，这是中国医药企业管理协会此前做的关于改革开放的白皮书所显示的数字。2017年底，根据工信部统计的数据，全国医药工业总销售收入已经达到2.96万亿元。基本测算一下，40年的时间，增长了400多倍!”40年复合增长率16%。目前基数较大，但近十年增长较慢，未来十年有希望出现复苏，十年保持12%的复合增速，2035年中国医药工业总产值有望达到10万亿元。目前中国从政策、理念、环境等方面仍处于萌芽状态。正因为此，中国才是创新药领域完全未开发的处女地，中国14亿人口，创新药领域空间巨大，创新药将成为及芯片后最后一个打破美国垄断的领域。按照15%的研发投入，2035年中国医药工业研发投入将达到15000亿元，从行业历史看，该领域竞争态势十分稳定，药明康德应仍能保持超级龙头地位，按照20%的份额，药明康德2035年中国市场营业收入将达到3000亿元，较目前的400亿元增长7.5倍，十年复合增长率22%。反观美国市场，（按人民币折算）目前医药工业产值也为30000亿左右，未来十年符合增长率5%左右，2035年50000亿，研发投入比15%，研发投入7500亿元，按药明康德10%的市场份额为750亿元，较目前的美国收入300亿，仅有450亿元的增量，而药明康德在中国市场的主营收入将由目前的几十亿元，增加到3000亿元。就是不制裁，未来十年美国增量仅占未来总增量的百分之十几。