悖论博弈。那些行业垄断龙头。经过几年的下跌！估值已经跌到非常低！！一个社会，哪怕

悖论博弈。

那些行业垄断龙头。经过几年的下跌！估值已经跌到非常低！！

一个社会，哪怕你要去创办一家企业，你需要大量的时间成本和资金成本。

估值，商誉为什么可以当作资产？一些企业，其实是自带商誉，但没有计算在企业资产中的。只有，企业卖给了别人，高于溢价部分的，才会在别人的资产负债表中形成商誉。

比如，金龙鱼、伊利这类企业，别看估值1.5倍或者2倍市净率。

但是，过往几十年的企业成长中 投入的营销费用、口碑这些并没有在资产负债表中！

比如 一年投入100亿的营销费用，可能这100亿消失了…可是，企业形象和市场地位形成了。但，你不能把这当作资产计算在资产负债表上。

博弈悖论，那些行业垄断企业，不管经济好坏，当估值来到市净率附近！那就是绝对低估！因为，这些企业本质上不可能消失，只要有人！就会有消费！一些小企业可能会倒下，但是这些垄断性企业，还会活下去！活下去就是资产！就会形成溢价。