甲骨文(ORCL.US)在2025财年第一季度的业绩超出了市场预期，这一消息在分析师中引起了积极反响。
其中，华尔街知名投资机构JMP将甲骨文的股票评级提升至“跑赢大盘”，并给出了175美元的目标价。由帕特里克·沃尔拉文斯(Patrick Walravens)领导的分析师团队指出，甲骨文公布的业绩超出了市场预期：非GAAP每股收益为1.39美元，高于市场预期的1.32美元;营业利润率为42.9%，超出市场预期的42.2%;营收达到133.1亿美元，同比增长7%，超出市场预期的132.0亿美元，而上一季度的增长率为3%。
该机构的分析师们上调了甲骨文的股票评级，基于几个理由：首先，甲骨文在经历了13年的个位数有机总收入增长后，目前正重新加速至两位数增长。甲骨文首席执行官萨弗拉·卡兹(Safra Catz)在电话会议上表示，公司“仍然非常有信心并致力于实现全年总收入增长两位数”的目标。
其次，甲骨文已成功转型为领先的战略云平台服务提供商，并在过去两年中跻身Gartner魔力象限的领导者行列。此外，该公司由于联合创始人兼首席技术官拉里·埃里森(Larry Ellison)对大型Nvidia GPU集群、超过160个云区域(包括主权和国家安全区域)以及分布式和多云架构的前瞻性投资，甲骨文在云基础设施服务市场中有望获得更多份额，并在与Gen AI相关的基础设施和云服务市场中占据有利地位。
沃尔拉文斯和他的团队还提到，甲骨文与亚马逊的新战略合作伙伴关系可能有助于缓解托管PostgreSQL解决方案给数据库业务带来的压力。他们的研究显示，甲骨文有望从多家供应商那里赢得更多和新的工作负载，包括一家领先的人工智能研究机构、一家主要的人工智能/机器学习平台提供商、一家大型媒体公司以及与世界首富有关的公司。
相比之下，摩根士丹利维持了对甲骨文的“持股观望”评级，但将目标价从125美元上调至145美元。该行分析师Keith Weiss指出，第一季度订单量增长回升，战略应用程序和Oracle云基础设施(OCI)收入也有所增加，表明甲骨文的主要趋势线在第四季度下滑后呈现积极态势。然而，如果没有会计变更，毛利率将面临进一步的压力，且营业额增长仍然滞后，这给每股收益前景增加了风险。
Evercore则重申了对甲骨文的“跑赢大盘”评级，并将其股价目标价从160美元上调至175美元。该行分析师Kirk Materne表示，甲骨文第一季度业绩稳健，其中IaaS(基础设施即服务)增长强劲(+46%)，且管理层继续预计2026财年将加速增长。分析师认为，更大的故事在于云积压增长的强劲势头(剩余履约义务或RPO同比增长52%)以及云数据库业务的潜在好处，因为与Azure、GCP以及现在的AWS的关系使客户更容易将他们的数据库迁移到云端。
美国银行将甲骨文的目标价从155美元上调至175美元，理由是公司营收和每股收益增长加速。不过，该公司重申了对甲骨文的“中性”评级，但要看该公司当前剩余履约义务(cRPO)是否持续、增长加速以及能否证明其在增加资本支出(Capex)方面的杠杆作用。该行分析师表示，随着公司继续向云端转型，甲骨文报告称RPO又一个季度加速增长。然而，cRPO却出现了相反的情况，从33%降至18%。
该行分析师表示，前景有些喜忧参半，预计第二财季收入增长8%，低于美国银行9%的预期。此外，下半年需要大幅增长才能实现2025财年两位数增长的预期。
与此同时，瑞穗将甲骨文的目标价从170美元上调至185美元，并维持其“跑赢大盘”的评级。
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