8月12日至9月10日，中长债基金指数上涨0.13%，短债基金指数上涨0.07%，中证10年国债上涨0.66%。基本收复了8月初的跌幅，债市为何企稳反弹？债牛要回来了？当前是上车债基好时机吗？
债市企稳反弹或许主要是基本面的支撑和央行态度的改变。机构赎回的缓解也对债市形成利好。基本面上，8月CPI同比由0.5%升至0.6%，但不达市场预期的0.7%；PPI同比由-0.8%降至-1.8%，不达市场预期-1.4%。加上前期8月中国官方制造业PMI为49.1%，较前值继续下跌0.3个点，连续4个月处于收缩区间。经济基本面对债市依然利好。资金面上，虽然资金价格较前期低点有所上行，但是近期央行资金投放量不低。体现了对资金面的呵护，相比债市回调前的态度有所缓和。在此格局下，由于债市的企稳，银行理财产品赎回债券基金等产品大大减少，对债市企稳构成重要利好。
债市或仍处于牛市格局中，但短债基金的性价比短期或更高。当前经济基本面修复压力对债市基本面的支撑、存贷款利率长期下行趋势下机构欠配的大格局未没有改变，货币政策预计仍然会维持偏宽松的立场和基调。中长期角度债市或仍处于牛市格局中。短期看，对于久期在5年以上的长债，央行通过国债买卖等方式进行管控的动力和能力不容忽视。综合考虑当前政策风险和债市博弈，短债基金短期性价比或更高（比如海富通中短债债券，A类007227，C类007226）$海富通中短债债券A(OTCFUND|007227)$ $海富通中短债债券C(OTCFUND|007226)$。如果希望趁当前债市震荡进行中长期布局，短期或可多考虑信用债占比较低的中长期纯债基金。（比如海富通利率债债券，A类011115，C类011116）$海富通利率债债券A(OTCFUND|011115)$ $海富通利率债债券C(OTCFUND|011116)$。
数据来源：wind，海富通基金，截止2024/9/11
注：短债基金指数指Wind短债基金指数（代码885062.WI），中长债基金指数指Wind中长期纯债基金（代码885008.WI）。中证10年国债指数代码930916.CSI，中证信用债AA指数代码为931191.CSI。
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