提起民生健康，大家往往比较陌生，毕竟作为一个去年上市的次新，实在让人没什么印象，但是提起其主营产品“21金维他”，应该很少有人没听说过。
作为国内第一个多维元素类OTC药品，“21金维他”已经畅销四十年，主要用于预防和治疗因维生素与矿物质缺乏所引起的各种疾病，简单来说，就是国内最早的维生素类保健品。
保健品赚钱啊，客单价高，毛利高，复购率高，即使金维他是保健品里面的“平民品种”，也摆脱不了这样的关键词。而且相比其他品类的保健品“智商税”的争议，维生素类产品确实在消费者眼里接受程度较高。
根据公司2024年半年报，报告期内，民生健康实现营业收入3.97亿元，同比增长8.06%；归母净利润7726.94万元，同比增长10.30%。
图源：公司中报
根据公司官网，民生健康专注于大健康领域，是集OTC药品、保健食品、功能性食品研发、生产、销售于一体的高新技术企业。公司围绕新产品、新项目、新业务、新模式的四新战略，对整体业务、品牌做了新的布局和规划，精心搭建起包括21金维他、普瑞宝、民生同春、民生健康在内的4大核心业务板块。
公司前身民生药厂创建于1926年，距今已有近百年的历史，是中国较早的四大西药厂之一。也是商务部认定的第一批“中华老字号”企业，经过公私合营和股份制改造后，目前已成为一家民营企业。1985年，民生健康推出多维元素片（21），并依托21金维他推出了多种维生素矿物质片保健食品及食品。
但这个金字招牌太好用了，公司一吃就吃了40年。2021年至2023年，21金维他的销售收入分别4.76亿元、4.39亿元、4.23亿元，占公司当期主营业务收入的比重分别为82.05%，80.46%、86.70%。也就是说，公司的营收几乎全靠金维他，其他的产品几乎只是零头。
虽然公司也为开辟第二曲线做出了一些努力，比如进军益生菌赛道。
2020年，民生健康收购了原公司控股股东民生药业的全资子公司健康科技，获得包括益生菌颗粒、益生菌粉、益生菌固体饮料在内的三款产品。
然而，2020年至2023年，益生菌系列的收入是逐渐减少的，收入从2382.23万元降低至637.74万元，占比从5.49%降至1.10%。实际上来说，这个开辟似乎影响不大。
据财报，2024年上半年，21金维他的收入为3.14亿元，仅增长2.02%，收入占比为79.09%，毛利率为67.18%；多种维生素矿物质片保健食品及食品的收入同比增长22.23%至5093.51万元，占比为12.85%，毛利率为42.06%。
当然，公司并没有放弃这一赛道。2024年8月12日，公司还披露公告官宣与潘玉林、中科嘉亿（山东）投资控股有限公司签署《战略合作意向协议》，双方就在益生菌领域进行战略合作的事项达成初步意向。公司表示，如果整合顺利，将有利于进一步加强公司益生菌原料及相关成品研发、生产与销售的能力，也将进一步丰富公司产品矩阵，为公司业绩持续提升带来支撑。
今年公司尝试了一些新花样，利用影视流量，专注女性视角，公司打造了一款专门针对成年女性的产品“21金维他桃花瓶”，将该产品通过广告植入热播剧《欢乐颂5》、《玫瑰的故事》。但显然，好处还暂时没有明显表现，费用先前置表现了。今年上半年，公司营销费用大涨，达到1.15亿元，同比增长12.14%。
值得一提的是，作为一款保健品，在黑猫投诉平台上，民生健康被投诉的并不少，比如有消费者投诉拼多多商家岁颐堂售卖21金维他假货。其生产企业以及商家出示的生产批号都是民生，虽然后来发现岁颐堂和民生健康是同一家公司，是一场误会。但在其他场景下，网络上仿冒金维他的投诉也并不少。
图源：黑猫投诉
此外，公司股价在上市以来表现不佳，其在上市第一天收盘价格为32.78元/股，市值超过120亿元，但一年后的今天，只剩下11.20元/股，市值39.93亿元，跌幅超过了60%。独木难支，民生健康比一年前更希望多元化发展的胜利。对此，你怎么看？
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