港股互联网回购二把手美团回购金额连续维持在5亿港元左右，美团-W于9月10日通过集中竞价交易回购420.71万股，回购金额5亿港元，最低成交价为117.4港元，最高成交价为120港元；近6日累计回购1720.76万股，累计回购金额20.42亿港元。
新一轮回购开始后，美团再度变更了回购用途：拟注销。再度向大哥腾讯看齐，值得点赞。
继2023年11月底公布10亿美元回购计划后，美团今年6月抛出了20亿美元巨额回购计划。
今年以来，美团正在持续增强股东回报，迄今为止，公司已经回购了3.6%的总股本，并在中报后又宣布了一项新的10亿美元股票回购计划。
今年以来，港股表现显著优于A股，一方面是历史估值较低，另一方面是互联网等板块业绩复苏，近期公布的中期报告来看，互联网板块整体利润增长超预期，基本面回暖显著。除此之外，更多的原因是资金结构改善，包括南向资金的涌入、国际资金的回流以及公司自身的回购加持。
截至9月10日，在年内回购金额排行榜上，腾讯控股784亿港元高居第一，年内回购了2.24亿股，汇丰控股以296亿港元高居第二，年内回购股份数4.58亿股，美团-W以249亿港元高居第三，年内回购股份数达2.35亿股，排在第四的是友邦保险231亿港元，年内回购股份数4.12亿股，这四家是第一梯队。
第二梯队是小米集团-W、东岳集团和快手-W，年内回购金额都在36亿港元以上。
值得注意的是，2021-2023年美团-W已经连续三年年线收阴，2021跌23.49%，2022跌22.49%，2023跌53.12%，2024年至今涨45.79%，而在此之前的2019年和2020年，美团年涨幅分别高达132.12%、189.11%。
截至今日收盘，美团-W沽空金额为5.72亿港元，较上一交易日上升56.64%，较最近30个交易日均值下降7.68%；沽空比率为20.88%
【盒马吃“回头草”，前置仓好在哪里?】
时隔四年，盒马再次重启前置仓模式。
不仅盒马，美团、京东、大润发也都将已有的前置仓业务进行扩大，一直坚持前置仓模式的叮咚买菜，在第二季度财报中显示，GMV达到62.2亿元，同比增长16.8%，净利润达到1.03亿元，同比增长近13倍。
看来，前置仓不仅多起来了，而且好起来了。
那么，前置仓是什么，为什么大品牌们纷纷瞄准了前置仓?
从“不现实”到被看好
简单来说：把仓库“置”在前面，从而达到在一定距离内、短时间送货上门的效果，这就是前置仓模式。
乍一听，这是一门好生意。
毕竟如今点外卖已经成为了一种渗透率极高的生活方式，对部分人群来说已经成为一种习惯，那么“外卖点万物”听起来十分吸引人。
但是2022年，前置仓业态先锋“每日优鲜”耗尽巨资黯然离场，让业界不再相信前置仓。
客单价、履约费用、用户数量（复购率），这三点是构成前置仓盈利模型的基点。
从起点出发，履约费用方面。
常理来说，仓库建设的费用远远低于门店，但是，想要达到快速配送、达到高覆盖率，这样的仓库建设成本就受到了极大的限制，成本难以降到最低。
前置仓模式需要进行“最后一公里”的配送，相对于平常的线下销售模式，也增添了一定配送成本。
彼时，前置仓的用户并不如外卖那么广泛，相对于吃饭，对于日用品，人们更喜欢走出去。
据测算，1500单/日，客单价75元，抛开管理以及研发费用，前置仓模式有望实现0.4%的经营利率。
单数客单价数字之大与利率数字之小，也形成了鲜明对比。高客单价、低履约费用、用户基数还要大，这让前置仓盈利成为了“不现实”，盒马创始人侯毅曾直言，前置仓模式不成立，是做给VC看的模式。而如今，前置仓为何又成为了竞相入局的风口？
为什么成为“香饽饽”
如今，沉寂许久的前置仓迎来了它的春天。
前不久，商务部印发《关于实施数字消费提升行动的通知》，鼓励即时电商与履约一体化体系建设，创新发展基于前置仓的前店后仓、便利店前置仓、无人前置仓等多种即时零售业态。
模式获得了政策层面的大力支持。
更关键的是，前置仓终于等来了属于自己的那些客人。
首先，年轻人成为了消费的主力人群。囤货已经不再是主流的生活习惯，需要什么买什么是年轻人的“随性”。
在此情况下，突然性成为了年轻人购物的一大特点。
夏日晚上有蚊子突然需要花露水、擦东西需要湿纸巾、剪指甲需要指甲剪......
这些突然情况下，出门买显然不是如今年轻人们的首选，手机一点静等30分钟是再好不过的选择。
另外，个性化也是如今消费群体的一大特色。同样的商品，人们不再止于有就行，而是追求喜欢的品牌，而其中“喜欢的品牌”变得愈发小众。
下楼随便找个超市可能并不能够满足部分消费者，在外卖平台上检索下单便能够满足这种个性化需求。
另外，相对于网上购物的2、3天到达，同样是网上购物的30分钟送达显然更速度、更具有“确定性”。
越来越多的人选择前置仓之外，平台的完备建设也是其发展一大基础。
京东在具备了完善的基础之后，依靠京东便利店的多年发展布局与前置仓模式进行了深度融合，商户可以选择加盟京东便利店，并借助京东自有物流体系开展前置仓业务；而美团不仅有自有的前置仓品牌，商户也可以自主入驻美团平台，进行商品配送。
这些平台基础和完善的配送体系让前置仓模式能够找到依托，实现像餐饮门店一般“只需开仓，乐享收成”。
而对于已经具备了丰厚客群基础的大型商超而言，前置仓成为了低投入高回报的增量空间。
以山姆会员店为例，“一小时极速达”的业务是其一大特色，而为了覆盖更多人群，实现更多区域的极速达，山姆联合”京东物流“建设了众多前置仓——“云仓”。
近期，沃尔玛首席财务官在第二季度业绩会议上指出，中国“山姆”继续保持强劲的会员增长趋势，推动了两位数的销售增长，其中约一半的销售来自线上渠道。在中国，“一小时极速达”订单数量增加了28%，达到5900万单。
如今，山姆在中国已布局近500个前置仓，年销量约为400亿元。通过线上电商与前置仓模式，山姆有效地提升了会员的购物频率和消费体验，续卡率也随之上升。现如今山姆线上电商销售占比达55%，以其云仓为依托的“一小时极速达”订单量已占山姆电商订单量的70%。
众多连锁商超受其强势表现影响也纷纷布局，其中不乏有永辉、大润发这样的头部品牌。
对于这些已经有了庞大且稳定客群的超市而言，其门店的密集布局本身就能够扮演“仓”的角色，而多出的配送成本也能够通过“起送价”来进行一定控制。
客群逐渐培养起来，消费习惯养成；配送成本依靠互联网平台建设以及配送体系实现进一步降低。
如今需要的只是选在居民区也没关系的仓库甚至原有的线下门店。自然而然，这个“不现实”成为了香饽饽。
【全年盈利后，顺丰同城冲击香港即配市场】
继美团外卖之后，香港即时配送市场又迎来一大“玩家”。
日前，顺丰同城（9699.HK）以“SoFast”品牌正式登陆香港地区，首次在中国内地以外的市场提供即时配送服务。值得注意的是，顺丰同城此次进驻香港，服务范围更多以非餐品类配送切入，相比餐饮配送，对应多品类、精细化、高标准、高价值，也因此每公里派送收入比其他外卖平台高一倍，骑手每小时收入最高可达300港元。
此次入港，不仅是顺丰同城实现全年盈利后在市场端的首个大动作，还是其拓展境外市场、在国际化战略上迈出的第一步。业内人士认为，香港是连接中国内地与全球市场的重要枢纽，也是许多品牌实施国际化战略的“首站”，此次顺丰同城进军香港市场，也或将给投资人更多想象空间。
随着美团、顺丰同城相继进军香港市场，加上本地原有的几家外卖平台、点对点运送和小型即配平台，香港正成为物流配送公司争相布局竞争的新战场之一。有别于其他平台，顺丰同城是不捆绑商流的独立第三方，且背靠在港多年的顺丰速运，其能否在香港即时配送市场上撕开一道口子，又将给当地市场带来怎样的变局？
手握充足现金流入局将把内地模式复制到香港
顺丰同城方面介绍，配送服务首阶段已开放油尖旺区、观塘区、深水埗区、九龙城区取货，配送到全港的服务范围，预计年底取货范围将覆盖至全港。初期，香港用户通过最新版本“顺丰速运SF-EXPRESS ”App，下单时点选“同城急送”，即可使用顺丰同城“SoFast”服务，而骑手则可通过“SoFast Rider”App进行接单，目前该App已陆续在各大应用商店上架。而顺丰同城在香港的配送范围，覆盖文件、鲜花、餐饮、珠宝、数码等全品类场景。
高调入港的背后离不开实现全年盈利的坚实保障。据公司2023年度业绩，全年营收123.87亿元，毛利同比大增93.5%，毛利率连升6年至6.4%，净利润6490万元，经营活动现金流入为2.66亿元，首度全年盈利且实现正向现金流。
事实上，凭借不捆绑商流、全场景和强大的上游需求连接能力，顺丰同城已在内地市场实现了多覆盖、高渗透的场景开发，尤其在非餐领域，如面向消费者打造“帮排队”、“洗护”等个性化服务，面向商家与抖音、阿里、微信等合作“直播到家”、“小时达”、“自营配送”等新模式。在2023年中期业绩中，其非餐收入占比已超过60%。
此次入港，顺丰同城接入顺丰速运高端商务等场景，有望发挥其在高附加值非餐领域的优势，从而快速建立品牌认知度和渗透率；此外，再把内地成功的C端、B端及最后一公里模式复制到香港，实现餐饮外卖、同城零售、近场电商和近场服务全覆盖，有望进一步提升订单密度，快速形成规模效应。
市场潜在需求巨大 “巨头”入场或推动市场良性发展
顺丰同城进军香港市场，摆在其面前的是不饱和的市场和巨大的可挖掘空间。
首先，从香港当前的即时配送市场格局来看，餐饮外卖平台有KeeTa（香港美团）、Foodpanda与Deliveroo；点对点运送平台以lalamove（货拉拉）、Gogox（快狗）为主；此外还有Call4Van、飞毛跑腿、闪电差事等小型即时配送平台。不难发现，除几个餐饮配送平台外，非餐的即时配送平台业务规模都比较小，与本地即时配送需求不匹配。
数据显示，2019-2023年，香港地区即时配送市场需求规模年复合增长率约为57%。研究型数据统计公司Statista分析指出，预计2024年香港在线配送市场收入总额将增长12.2%至287亿元人民币（约308.6亿港元），其中非餐饮类别的在线配送收入将达到221.8亿元人民币（约238.5亿港元），且在2025年保持11%的增长。
Lalamove在2022年曾委托市场研究机构Kantar向300家香港中小企进行调查，结果发现，有66%的中小企表示，顾客希望即日或即时送货，更有68%的受访企业希望能于指定时段送货，这一定程度上凸显香港地区消费者对配送时效的高需求。
其次，在新的消费业态和消费习惯的刺激下，香港正迎来一个不断增长的电商市场。香港统计处数据显示，整个2022年，电商销售额占到香港零售额的10%，年增长率达21%；市场调研报告《Statista Digital Market Outlook》的数据也显示，一半以上的香港市民每周会都通过网络购买服务或产品。
根据香港政府统计处数据，近年来香港同城物流业务也应势迅速发展，2012年至2020年间，每间单位的平均业务收益升幅高达106.7%，远超国际速递业务的25.7%。
迅猛发展的电商市场、即配需求以及不够完善的服务体验，对顺丰同城而言，这无疑是一片蓝海。更何况，与内地市场相比，香港的生活服务、生鲜电商、品牌私域电商等更垂直细化的需求都还有待开发。可以预见，顺丰同城凭借精细化的多平台和非餐服务场景，将成为香港即时配送市场上强有力的竞争对手，与此同时，顺丰同城的入局，也将刺激香港即时配送行业市场份额扩大，呈现良性发展态势。
$美团-W(HK|03690)$ $阿里巴巴-W(HK|09988)$ $特斯拉(NASDAQ|TSLA)$
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