首先，合成的原则，不管赚不赚，至少要双方都不吃亏。
其次，按照上市公司重组惯例，一般会根据20/60/120日均价来作为换股基准价，不太会根据净资产作价。但是可以根据净资产给予一定溢价。
按照以上原则，我们来推算一下。目前两只股票都在三条均线之上，60日线在中间，折中按照60的可能性最大。国泰13.95；海通8.56；13.95：8.56=1：0.61股，这个可以认为是换股合并方案的下限。
而双方净资产的比例是16.64：12.48=1：0.75，这个可以认为是换股方案的上限。
上限和下限之间有1.23倍的差距，为了尽可能让双方大多数股东满意，那么最终方案会落在两者之间。考虑到国泰业绩好，我倾向于给予海通10%的溢价，也就是0.61*110%=0.671。也就是一股海通兑换0.671国泰君安。
2024-09-12 08:51:41
作者更新了以下内容
关于国泰君安增发募资的定价，按照大盘目前的水平，估计增发价就在国泰君安净资产附近，16.64元。
2024-09-12 16:55:48
作者更新了以下内容
关于开盘日期，按照惯例，25个工作日肯定不够，到时候会继续停牌。3个月可能性较大，预计12月初。到时候应该已经上了3000点，选择换股一定比选择现金收购划算。
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