石药重组ST景峰过程中，以下环节最为关键：
重整投资人确定：确定石药控股集团作为牵头投资人的联合体为中选重整投资人，这是重整工作的基础。
重整计划制定：在获得法院批准后，需要详细制定重整计划，包括债务重组方案、资产处置计划、经营策略 调整等内容，以改善公司的财务状况和业务运营能力。
债权人会议与表决：重整计划需要提交债权人会议讨论并投票表决，确保债权人接受重整计划的内容。这是重整能否顺利进行的关键步骤。
法院批准：重整计划需要获得法院的最终批准，法院将审查重整计划的合理性和可行性。只有获得法院批准，重整才能正式开始执行。
重整计划执行：按照批准的重整计划执行，可能包括引入新的管理层、优化业务结构、剥离不良资产等一系列措施。执行过程中的有效监督也是确保重整成功的关键。
这些环节环环相扣，任何一环出现问题都可能影响整个重整进程。因此，石药和ST景峰需要密切关注这些关键环节，确保重整工作的顺利进行。
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