$上海物贸(SH600822)$ 这股最大的逻辑就是它集团旗下的金融资产资本运作。自从 2016 年上海物贸重组失败后，就没消息了。纵观集团旗下三家 a 股公司，上海物贸、百联股份和第一医药，第一医院业绩还行，主业专一，百联股份，商业百货，主业明确，且上述两家近些年并没有资本运作的痕迹，唯独上海物贸。
首先，在公司资本运作看。从 2020 年开始，上海物贸不断剥离资产，连续三年卖掉四份子公司股权，清理资产为了什么？如果说是清理垃圾资产为了利润还好，关键是很多资产是盈利的优质资产。
其次，在公司业务来看。业务繁多且杂乱，新能源汽车业务，薄利，名字还是百联汽车，化工材料等批发零售的贸易业务，投资业务以及有色金属交易中心。这四块业务，前两者基本很烂，而且因为地收储原因，百联汽车业务还受到影响，所以猜测的方向就有了...
最后，做个大胆的推测。如果上海物贸受到集团资本运作的话，那么大概率会有一个资产重组。第一、注入自家金融资产（51% 上海证券的股权），剥离掉百联汽车，整合后，就是证券、投资、化工贸易以及有色金属交易的金融性公司，改名为百联资本？如果全部剥离，单纯注入金融资产，那么就叫上海证券？第二、如果注入公司旗下其他资产，比如物流等资产，那名字就不好猜了...
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