$阳光电源(SZ300274)$ 新能源板块行业周报：光伏招标机制座谈会召开 部分环节初现回暖迹象。
周观点:本周中国光伏行业协会召开光伏电站建设招投标机制座谈会,会议呼吁优化价格机制,将创新、质量、ESG 等因素纳入评分体系,并发布价格和成本指数作为调价依据,我们认为该会议将优化下游光伏电站定价政策,缓解行业价格内卷趋势、促进行业合作共赢。同时,光伏供应链方面,组件价格虽有波动,但其他环节表现平稳。硅料价格全线回暖,硅片库存持续消纳,9 月硅片产量有所减少,预计库存将继续下降,需求端电池企业有涨价预期。
我们认为,整体市场逐步具备走出底部的条件,释放出良好信号。
本周推荐组合:海外增长趋势明确、且受益于后续可能出现的欧洲降息周期(阳光电源、锦浪科技、固德威),异质结等新技术持续取得进步(通威股份、迈为股份),行业格局稳定的辅材龙头(福斯特、福莱特);0BB 电池技术推广受益的设备材料商(奥特维、宇邦新材)。 光伏招标机制座谈会召开,行业呼吁价格机制优化。8 月29 日下午,中国光伏行业协会在北京组织召开“光伏电站建设招投标价格机制座谈会”,讨论光伏电站招投标机制对行业价格下滑的影响,建议优化招投标机制,将创新、质量、ESG 等因素纳入评分体系,并由协会发布价格和成本指数作为调价依据,推动先进技术应用。 硅片库存持续消纳,硅料全线回暖。供应上,9 月国内硅片产量预计在45-46GW之间,减量主要来自中环和高景,截至8 月底硅片库存降至25GW,预计9 月库存将进一步下降。需求上,电池企业持续酝酿涨价。硅料成交价格价格在连续两周保持稳定后终于再次上涨。 组件价格波动,其他环节平稳。 Infolink Consulting 9 月4 日最新报价,致密料均价为39.5 元/kg,环比持平;硅片端,P 型182/210 硅片均价分别为1.25、1.70 元/片;N 型182-183.75/182*210/210 硅片均价分别为1.08、1.23、1.50元/片,均环比持平;电池端,PERC 电池182/210 均价分别为0.29、0.29 元/W;TOPCON 电池182/210 均价0.28、0.29 元/W,环比持平;组件端,双玻PERC182*182-210mm、210mm、双玻TOPCON 和HJT 四种组件均价分别为0.73、0.74、0.77、0.90 元/W,双玻PERC182/210mm 环比下降1.4%、1.3%;中国集中式、分布式均价分别为0.75、0.87 元/W;PREC 组件印度本土产、美国、欧洲组件分别为0.18、0.25、0.10 美元/W,TOPCON 组件印度、美国、欧洲均价0.11、0.28、0.11 元/W,均环比持平;辅材端,3.2mm/2.0mm 镀膜光伏玻璃均价分别为22、13 元/平方米,环比下降2.2%、3.7%。 最新一周涨跌幅排名中位,光伏板块估值偏低。我们选取52 家光伏企业作为光伏板块的样本公司,与其他板块做对比。根据Wind 数据,光伏板块最近一周涨跌幅-1.25%,跑赢沪深300 指数成份1.06 个百分点,相比SW 行业分类各板块涨幅排名中位。年初以来光伏板块累计涨跌幅为-19.93%,跑输沪深300 指数成份27.56 个百分点,相比SW 行业各类板块排名靠后;伏板块TTM 整体法估值自21 年底以来持续下降,目前略有回升趋势,光伏板块相对沪深300 的估值溢价2.07 倍,仍处于历史偏低水平
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