申购指南：无线传媒（301551）值得申购吗？

申购日期：2024年9月 13日

发行价9.4元，发行市值37.6亿，总发行数量4001万股，发行前股本36000万股，发行后总股本40001万股。本次发行预计募资约11.5亿，最终募集到净额约 3.5亿。

2020年5月广电基金、旅投投资等增资入股，价格为57.06元/注册资本，投后估值31.56亿。因此，本次发行的估值比4年前的估值上升约19.14%。

发行前每股净资产5.24元，经笔者计算的发行后每股净资产 5.59元（以2023年底数据计算），由此发行后市净率 1.68倍。

发行市盈率13.95倍，低于所属行业 T-4日行业静态平均市盈率20.01倍。

另公司预计2024年归母净利润同比变化-22.51%至-15.46%。

近来新股市场表现较好，最近10只上市新股首日涨幅中位数96.64%。

公司优点：获得政策支持，在河北省内独家运营，用户粘性强，应收账款质量好，现金流好。

公司缺点：各项业务指标持续下滑，发展规模受限，研发弱，税收优惠已到期，管理费用率高。

具体内容可查看笔者的《价值分析：无线传媒（301551）优缺点精解》一文。

总结：发行价绝对值虽然较低，发行后市净率和市盈率也较低，近来新股市场较好。但该公司预计2024年业绩下滑，且经笔者对该公司的优缺点基本面分析后，预计该公司业绩或将持续下滑，笔者认为无太大投资价值。

因此，笔者将不予申购。不是所有利润都要赚的。

【特别声明：以上观点仅供参考，据此操作风险自担，投资有风险，入市需谨慎。】$无线传媒(SZ301551)$#基本面分析#