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“2024年9月11日A股收盘，阳光电源再次击败美国第一太阳能，重新站在了世界光伏市值之巅！然而美股开盘后，第一太阳能又重夺了“冠军榜单”。几经易手，中美光伏市值的巅峰对决，多少透露出几丝“清凉”感。
这个原本就应该属于中国的荣耀，却几经易手！而中国光伏主材的巨头们却畏缩不前，暗自沉沦。
而美国的“”逆变器企业Enphase竟然也有150亿美元市值，换算成人民币，高达千亿之巨。美国竟然有两家市值超过千亿人民币的光伏上市公司，与中国等同，似乎是一个无比可笑的笑话。
中国光伏全产业几乎垄断了全球。在这样的深厚实力下，中国光伏主材四大巨头市值合计只有不足2400亿。美国第一太阳能的市值更是超过了中国组件三巨头之和（晶科、晶澳、天合），令人唏嘘。
中国光伏主材行业的深度内卷，让大家只识光伏的“内卷”而全然不知光储大发展时代仍在前行。而逆变器则让我们看到了“希望”，坚定了信心。
站起来吧！这本该属于我们的荣耀！
那么逆变器为何能够穿越光伏周期呢？
01
轻资产的商业模式
逆变器的固定资产比较轻，如固德威的10亿固定资产中设备资产仅为4亿多，锦浪科技的设备类固定资产也只有5亿多。
轻资产模式的好处是，可以按需定产，不需要像光伏主材那样过分考虑开工率的问题，折旧费用也较低，对盈利影响有限。无须考虑开工率的问题，也导致不用存货积压和激进价格战。
02
种类多，各龙头在其细分市场都拥有相对优势
逆变器不像光伏组件，就是一块光伏板，虽然有些龙头企业开始进行差异化布局和技术迭代，但整体来说差异并不是十分明显，至少过去如此。
而逆变器完全不一样。逆变器从技术类别上分为集中式逆变器、组串式逆变器。从大小上区分更多，阳台级、组件级、户用、工商业及大型地面逆变器等等。而从功能上则分为：光伏逆变器和储能逆变器。从区域上来说，各家企业都在各自区域市场拥有相对优势。
这就决定了逆变器并不会如组件一样那么卷。
03
品牌价值突出，渠道优势显著
逆变器的品牌价值尤为突出，尤其是在海外市场，品牌和渠道占据了绝对的位置。而且逆变器进入大型发电集团的验证周期较长，门槛很高。
江苏一家涉及户储业务的国企公司原本使用的是比亚迪产品，但欧洲客户要求其将其逆变器更换为德业或锦浪的逆变器，就可见一斑了。
正如今年德业的逆袭，就是源于公司在亚非拉市场的渠道和品牌壁垒所致。而固德威在亚非拉渠道发展相对落后，以至于并没有跟上此轮节奏，而失去了“户用逆变器之王”的地位。
#除了以上最主要的三点，还有一些其他原因：
01逆变器在海外渗透率的空间仍大
02储能逆变器规模的快速增长
储能逆变器盈利能力又远高于并网
03 应用场景的持续拓展
欧洲先后开发出了阳台级微型逆变器和阳台级储能，就可见一斑。
04逆变器创收低，创造投资和就业少
这就决定了地方政府和国有资本并不过分关注，从而避免了过度内卷。其次，在国际贸易中也相对不会受到过多挤压。
逆变器参考精彩原创文章：
光伏嵴梁的正反面：业绩与需求持续超预期的逆变器行业即将爆发？
亚非拉放缓？7月逆变器出口数据环比放缓，同比转正！
就在光伏逆变器行业正在收割亚非拉市场的繁荣之际，光伏主材行业的电池组件环节正在迎来“至暗时刻”。（参考原创文章：TOPCON电池组件即将迎来至暗时刻：曙光还是泥潭？）而这一“至暗时刻”或是加速内卷出清的最后阶段和即将迎来一丝黎明曙光的前奏。光伏逆变器的价值归来和标杆作用，也将为“久旱逢甘霖”的光伏主材行业带来正向引导。
光伏主材行业的春天，蹒跚而来，那一缕阳光斜照大地的时候，万物复苏， 勃勃生机。
光伏这轮周期的大动脉，似乎清晰可见了！
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