【国金电新】
美国大选哈里斯优势扩大、阿特斯、阳光电源，并关注输美电力设备预期修复！金盘、伊戈尔
当地时间9月10日，特朗普与哈里斯举行首场总统大选辩论，辩论结束后Polymarket显示哈里斯相对于特朗普优势扩大，降息预期临近落地；此外，在辩论上特朗普称自己是太阳能的忠实粉丝。
降息将明确驱动短期项目建设进度及中期需求释放： 若美国降息周期开启，有望带动海外多国利率进入下行通道，进而带动光储系统需求释放。测算在美国光伏建设成本1美元/W时，贷款利率下降1%对应光伏IRR提升1.3PCT。美国7月大储装机0.7GW，大幅低于前次公布的2.5GW装机预期，1.8GW延迟项目中有0.8GW项目推迟至8-9月，预计为常规施工进度延迟，另有0.8GW项目预计推迟至12月并网，我们判断或主要为等待降息落地。
2月我们发布美国光储市场专题（一）详细梳理了美国政策及市场情况，随着美国对东南亚新一轮双反初裁、美国大选等重要事件临近，近期我们发布了美国光储市场专题（二），更新了美国能源政策、贸易政策、补贴政策的复盘及近况，详细梳理了供美光伏产业链，再次重申我们对美国市场的核心判断：
1⃣无论谁上任总统，潜在政策调整均不敢危及与近30万光伏产业链就业岗位强相关的新增装机规模；
2⃣鼓励制造业本土化将是长期政策导向，高贸易壁垒与高溢价、高盈利将长期共存；
3⃣市场对美国利润大敞口公司的政策风险price in极为充分，并体现为显著的PE估值折价，后续估值修复概率和空间均远远大于恶化空间。（验证：今年“特v拜”辩论及特枪击后都没跌，拜上调东南亚免税电池片配额及今天和“特v哈”辩论后都能涨）。
投资建议：光储： 首选输美能力强的光储龙头，以及受益于美国本土制造业崛起的核心供应商，推荐组合：阿特斯、阳光电源、金晶科技、福斯特、福莱特/信义。电力设备： 1）美国市场覆盖多的：金盘科技，伊戈尔；2）后续可能向美国市场渗透的：思源电气，华明装备，三星医疗，海兴电力，明阳电气。
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