2024年9月10日，一年一度的科技春晚苹果Apple产品发布会召开。这一事件为理解公司估值的波动提供了一个很好的切入点。
苹果作为全球市值最高的公司之一，每一次产品发布都会对其估值产生直接影响，因为市场会根据新产品的潜在成功与失败重新评估公司的未来增长预期。
今年众人对 iPhone 的态度似乎开始转变，对苹果”挤牙膏式“创新能做成什么样没谱。在本次发布会之前，“#iPhone 16 或成苹果最具争议手机#”、“#全球约 3 亿 iPhone 四年没升级#”等词条内容频繁出现在微博热搜榜单上。
本文阿甘借iphone16为例，讲讲估值与企业经营的关系。
估值的概念和影响因素
估值，是指对公司、资产或项目的内在价值进行评估的过程。通过估值，投资者、分析师和企业管理者可以确定一个合理的价格，以反映公司当前的财务状况、未来的盈利潜力、行业地位以及宏观经济环境等多重因素。这些因素包括，
公司财务状况：收益与盈利能力、现金流、资产负债表等
行业环境：护城河、行业增长率、行业周期性
宏观经济因素：利率、通货膨胀、经济增长预期
市场情绪与投资者预期：投资者情绪、市场预期
管理层与公司治理：管理层能力、公司治理结构
技术创新与产品组合：技术创新、产品组合
品牌价值与客户忠诚度：品牌影响力、客户忠诚度
风险因素：业务风险、政策风险、地缘政治风险
成长潜力：未来增长机会、市场占有率提升
资本结构：债务与股权比率、股东回报
简单来说，企业估值是一个多因子函数。其中影响因素的变化，都会影响估值。
阿甘采用“5+2”方法。即先在前5个步客观分析去了解一家公司，等获得了较为全面的信息过后，再在后两个步对股票进行正反面不同的主观思考，以此作出全面评估和投资决策。
1、5步客观了解公司：行业分析、商业模式、管理层分析、财报分析、估值分析
2、2步主观分析与思考：投资逻辑、风险评估
这么说很抽象。用“行业分析”、“投资逻辑”来分析iphone16对估值的影响。
iPhone16对苹果Apple的估值影响
苹果在2001年发布ipod，2007年发布iphone，凭借产品创新力、供应链整合及封闭生态成为移动互联网时代的霸主。2020年智能手机行业发展进入存量博弈阶段。几年下来，苹果在产品方面一直乏善可陈。借着菊花厂被制裁，一直保持着5G及高端手机市场。
从收入占比的角度来看，手机业务已成为苹果公司的主要收入来源。其中，
2023年，整个手机行业进入到存量市场，且菊花厂解决了制裁问题并突破了芯片制造，重回智能手机高端市场。苹果年收入下跌3%。更不妙的是，iOS全球市场份额下降到19%，中国智能手机市场份额下降到16%。
因此，市场普遍将苹果iphone16产品视为公司扭转全球份额下跌和销量增长的救命稻草。
而昨晚发布的iPhone 16 / Plus 科技亮点不多。
3项重要变化是：后置镜头模组垂直排列、加入操作按钮、新增相机控制按键。
在提供黑白2种经典色的基础上，还提供青色、深青色和粉色三种新配色。
iPhone 16 为 6.1 英寸，iPhone Plus 为 6.7 英寸，峰值亮度 2000nit，最低 1nit 亮度。
全新的第二代3纳米工艺打造的A18处理器。比A16性能快30%，功耗低 30%。GPU是5核，性能相比A16快40%，是14的两倍。
iPhone 16 / Plus主摄配备4800万像素融合式摄像头，融合了主摄和1200 万像素广角镜头，可以将4800万像素和1200万像素照片融合成2400万像素图像。
Apple Intelligence 10月在iOS 18.1系统推出，进入测试阶段。但中国国行版本没有，中文支持等2025年。
对比iphone15系列，价格没有调整。
发布会后，市场普遍看法是：
1、iphone16在中国国行无AI功能，竞争力不行；
2、销售要等到9月20日，对2023年业绩影响有限。
3、同日菊花厂”见非凡品牌盛典“发布三折屏，黄牛市场热捧。
因此，苹果股价小幅下跌至220美元/股。
那苹果股价是否会继续跌呢？老实说，我不知道。
股市短期是投票机，长期是称重器
正如格雷厄姆所说：“股市短期是投票机，长期是称重器”。
距离iphone16发布还有一个月的时间，而用户认可才是决定性的因素。
在这个案例中，“调用openAI是创新乏力的表现”、“缺乏AI大模型能力覆盖中国消费者”、“对比华为三折屏手机，iphone16新品缺乏创新力”等等都是观点，而非事实。
如iphone16发售后销量低迷，必然影响苹果的营业收入，则对盈利和估值产生负面影响。
如iphone16发售后整体销量有所增长，则对盈利和估值是正面影响。
如投资者关注市场交易者的短期投票行为来做决策，投资将变成一件困难且不可琢磨的事情。因为不同投资者能力、情况和意图各异，最终市场价格涨跌是情绪博弈的结果。
因此投资者从业务经营角度出发，分析和计算估值才是正确可行的方法。
以上就是本文全部内容，感谢朋友们的耐心阅读。$苹果(NASDAQ|AAPL)$ $富士康(BK0842)$ #苹果发布会全场回顾！有哪些看点？#
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