最近债市热情又高涨起来了。
9月10日、11日，30年与10年国债期货接连创历史新高。收益率方面，9月11日10年期国债收益率跌破2.1%，再创历史新低。
信用债方面，9月以来，短期、中期、长期信用债全面上涨。
（数据来源：Wind，指数历史业绩不预示未来表现，不作为基金产品收益的承诺和保证）
9月资金面趋紧债市为啥还涨？
8月份，受多重因素影响，债市明显调整。9月份债市再度“起飞”，我们从债市“三碗面”来看——
从基本面来看，反转信号仍未出现。长城证券研报分析，当前国内市场需求仍需提振，PPI同环比跌幅再次加大，PMI和通胀数据均显示出当前国内经济复苏的动力仍然缺乏有力支撑。（《债市周观察：上周利率先下后上，CPI加大做多预期》）
从政策面来看，货币政策仍保持宽松，9月初，央行表示，年初降准的政策效果还在显现，目前金融机构的平均法定存款准备金率大约为7%，还有一定下调空间。
从资金面来看，9月以来的资金面是偏紧的。如下图所示，9月央行向市场投放6977亿元，但收回26905亿元，净投放量是负数。
（数据来源：Wind，时间截至2024.9.11）
最近利率也表明资金的偏紧，9月10日，银行间市场流动性的DR001上行至1.941%。
看到这里可能有朋友要问了，不是说资金面宽松才利好债市吗？为何资金面趋紧，债市也涨了？
这个问题理解起来也比较简单，看债市根本还是要看债市基本面，东吴证券认为，基本面虽然边际改善，但进一步突破需要等待信号。在这样的环境下，债券收益率难言出现上行反转。（《物价延续低位，债市收益率难言反转》）
一句话总结：资金面紧，但基本面、政策面仍有利好。
9月债市怎么走？
我们还是从基本面、资金面、政策面来看。
东方基金固收研究部认为，短期来看，债市或维持震荡格局，但基本面整体仍利多债市。
债基是投资者们持续关注的投资品种。但不可否认的是，今年以来债市波动加大，投资者不免感到焦虑——现在涨的好，说不定啥时候又跌了。
财多多认为，尽管债市时有波动，但纯债类基金仍是投资者朋友的底仓之选。纯债基金只投资债券等固收类资产，不参与股票、可转债等含权类资产的投资，能够能尽可能规避权益市场的高波动，整体具有波动低的特征，一定程度能满足投资者“求稳”的投资偏好。
在资产配置的篮子里，给债基留一个位置不失为一个选择，多一些耐心，长期持有，你或许能感受得到债基的魅力。
$东方臻宝纯债债券C(OTCFUND|006211)$$东方臻裕债券C(OTCFUND|016319)$$东方添益债券(OTCFUND|400030)$
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