这里不讨论氧化铝未来价格走势，单纯分析神火在氧化铝领域的动作。
首先神火不是完全没有氧化铝产能。其控股的广西龙州新翔生态铝业有限公司今年4月份启动了二期工程。
“龙州生态氧化铝在原有年产100万吨氧化铝基础上，拉长铝产业链条。技改项目总投资42.84亿元，新增年产70万吨氧化铝、年产16万吨再生铝-铝板带箔、年产50万吨铁精矿及配套生产生活设施。”
这家公司氧化铝总产能将提升到170万吨，大股东是神火36%，二股东杭州民企，三股东龙州当地国资。按照1:2的比例，这个产能基本可以覆盖神火云南的氧化铝需求。诚然这点权益产能并不能像宏桥、南山、中铝、天山一样靠氧化铝涨价大赚，但也表明了神火不是不能做氧化铝不是没有氧化铝，而是公司战略不在此处，既然有广西龙州这个楔子，未来如果要加大在氧化铝领域的份额，完全可以通过提升权益占比或扩产实现。
其次说一下新疆，新疆确实没有氧化铝（哪怕是天山也只能外购）从山西、河南运过来运费要掏不少钱，但好巧不巧，新疆隔壁哈萨克斯坦也有氧化铝，而且自己用不完，每年80万吨出口，以前主要卖给俄铝，现在还卖给新疆铝企，神火就是买家之一，根据公开资料大约每年15-30万吨。
“7月4日，新疆准东经济技术开发区与哈萨克斯坦潘菲洛夫县政府和企业代表在中哈霍尔果斯国际边境合作中心就产业合作进行深入交流。哈萨克斯坦矿产和石油资源丰富，是许多能源企业首选投资目的地，新疆神火煤电有限公司就是其中之一。“铝土矿是我们企业非常重要的原材料之一，常年依靠进口。此次洽谈，潘菲洛夫县希望我们能去当地建厂，在节约原材料加工和运输成本的基础上，带动当地就业，实现互利共赢。”新疆神火煤电有限公司代表说。会上，双方就硅煤、氧化铝采购及新型建材、化工产品销售事项进行洽谈。”
铝土矿/氧化铝并非新疆铝企的死穴，天山选择去印尼，作为一带一路国家铝土矿资源丰富的隔壁邻居哈萨克斯坦未尝不是一个选择。非不能也，是不为也。
最后说一下铝土矿吧，国内的矿越来越少，依赖进口是必然的。一旦铝土矿资源枯竭，内陆氧化铝厂相较于沿海氧化铝厂成本要高起来，山东、广西相较于山西、河南搞氧化铝的优势会大些。新疆因为紧邻中亚，未来一旦山西、河南供应不上，中亚还可以开发。天山在广西搞、神火也在广西搞，区别就是全资和合资，在广西有搞氧化铝肯定是没错的，即靠海又靠东南亚。至于要不要在海外买矿，有些企业买了在印尼、几内亚，神火还没买。
要不要买呢？如果铝土矿全球都紧张，而不是因为贸易流造成的阶段性紧张，那肯定要买矿，不然就给别人打工了。还有就是大趋势各国政府会逐步限制铝土矿直接出口，你买我的矿可以，但好歹给我建个氧化铝厂加工加工，带动一下经济和就业，别矿挖了就拍拍屁股走人。买矿就要有配建氧化铝的觉悟，那国内到底还要不要建氧化铝厂呢？顺着这个逻辑神火在氧化铝方面的动作就好理解了。
现阶段在氧化铝尚未根本性紧缺的前提下，在国内通过最少的投资控制氧化铝产能（广西龙州控股36%）保障神火云南的供应，在新疆依靠低廉的能源成本覆盖外购氧化铝。国内不再上马氧化铝产能，因为即使上马了，还是要进口海外铝土矿，还是要放在广西，总不可能去山东吧。未来一旦在国外买矿，只要当地政府有要求，则直接在当地配建氧化铝厂。
$神火股份(SZ000933)$
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