资本市场表现也不乐观。这三家公司,曾经都是几百亿市值,如今变成几十亿市值的“小票”,合计跌去了879亿市值。曾经全民热捧的鸭脖卤味,要被资本和消费者都抛弃了?

文丨金融八卦女作者:邓碧萝小腰总

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短短8个月,三大鸭脖卤味巨头,就关掉了将近3000家店。

去年年底,绝味食品还有15950家店,到今年8月,只剩下13731家店,关了2219家,算上周黑鸭的304家店和煌上煌的445家店,三大卤味巨头,合计关店2968家。

资本市场表现也不乐观。这三家公司,曾经都是几百亿市值,如今变成几十亿市值的“小票”,合计跌去了879亿市值。

曾经全民热捧的鸭脖卤味,要被资本和消费者都抛弃了?


1.

/ 关店三千家、市值下跌,

卤味三巨头集体扑街? /


在鸭脖卤味赛道,绝味食品要说第二,没人敢说第一,作为唯一一家万店连锁品牌,市值也曾经达到过617.8亿。

根据窄门餐饮数据,截至今年8月,绝味鸭脖门店数量为13731家,相比去年半年报的门店数最高峰16162家,短短一年多关店2431家店。

关店的不只是绝味,周黑鸭和煌上煌也在今年都关了几百家店。


而资本市场也有直接的反应。这三家公司的股价最近几年一路下跌,跌幅超过八成。


其中跌得最狠的是绝味食品,最高点时股价102.37,现在只剩12.34元,如果再这样跌下去,股价就得打上一折了。

不仅如此,8月份绝味食品还吃了个大跌停,因为信息披露的问题被证监会立案调查,而且从最近四年来看,几乎年年都被监管盯上,基本上都是信息披露的问题。


2021年,绝味食品董事会秘书彭刚毅被发出监管警示,理由是绝味食品签订的一起“股权转让协议”所产生的净利润已达到披露标准,但公司未按规定及时发布公告。

2022年,绝味食品收到上交所监管工作函,对绝味鸭脖发出了六连问,有关购买股权关联交易事项,要求进行解答。

2023年,绝味食品未及时披露股权投资转让协议、未披露关联方共同投资、未按规定披露关联方及关联交易,同时还涉及占用公司门店营业款、加盟费、管理费等。


这次,从财务总监到董事长本人,都被上交所开出警示函的监管措施,并记入证券期货市场诚信档案。

不知道是因为屡教不改还是以前的事情又找出新证据,反正今年又被立案调查了。

据同花顺I问财数据,绝味食品自2017年3月上市以来股东累计套现超61.96亿,其中实控人戴文军及其一致行动人合计套现超40亿,这笔钱是在股价高位顺利揣进兜里了。

三家卤味巨头,从股价高点跌到现在,总共蒸发了943.11亿市值。

原本绝味的市值达到过617.82亿,在资本市场也是意气风发,现在只剩76.5亿,其他三家公司也都到过百亿规模,如今集体跟着沦落为几十亿的“小票”了。

从这几家公司的财报来看,业绩滑落最厉害的是周黑鸭, 2022年的净利润连往年零头都不到。


半年报数据显示,今年上半年周黑鸭的净利润也同比下滑了65.59%至70.5%,营收也下滑了11.65%。

对于业绩的下滑,周黑鸭解释说,是因为消费需求尚未明显改善,门店销售承压,同时集团直营门店数量同比增加导致人工、租金等刚性费用同比上升,产生负经营杠杆影响;联营公司产生公允价值变动,预计产生分占联营公司亏损不高于人民币3400万元。

不只是净利润锐减,周黑鸭连续4年总营收都在二十多亿徘徊,再也没回到2017-2019三十多亿的巅峰状态。


2.

/ “一次只敢买一点”,

鸭脖终于涨成打工人买不起的样子 /


曾经八妹也很爱吃鸭脖鸭翅藕片这些卤味,但是不知道从何时起,发现在鸭脖店随便买上几样东西,“一不小心”超过了200块,比一顿饭还贵啊。

尤其是去年以来,实体零售打起了价格战,让大家吃上了比几年前还便宜的麻辣小龙虾和榴莲千层。饭馆不论川湘菜还是烧烤火锅,大力推出了各种88元、99元的双人三人餐。

偏偏鸭脖不信邪,越卖越贵,没有一点降价的意思,有网友买了点虾球、鸭舌、鸭脖之类的东西,600块钱没了:


“在周黑鸭随便买了一点,结账的时候一看200多,这难道就是卤味刺客?”“周黑鸭和绝味的鸭脖卖六七十块钱一斤,要赶上卤牛腱的价了,凭什么呀?”“绝味最绝的是鸭舌,大份164克65块钱,算下来200一斤啊”

甚至还有网友说周黑鸭都快成周大福了:


吃点零食价格这么离谱,大家也是会用脚投票的。

价格贵是一方面,另一方面,为了快速扩张门店,四家卤味巨头的门店都是加盟为主, 但是这样就会有一些不可控的情况出现。

在黑猫投诉平台上,拥有万店的绝味鸭脖,投诉量也位居行业之首,达1124条。


投诉的内容包括频繁遇到异物、食品不卫生、核销团购被强制要求好评、强制性消费多称重量等情况,各家都差不多。

不过,其他的两家也都有几百条投诉,周黑鸭也有908条,煌上煌有625条。跟门店数量比较看,绝味算是投诉率比较低一些的。

2019-2023年,绝味和周黑鸭的门店飞速扩张,今年开始掉头关店,而煌上煌的门店数量这五六年都在4000家上下波动:


之前,绝味鸭脖的经营扩张还显得很轻松,2020年到2023年,绝味鸭脖营收分别为24亿、65亿、66亿、72亿,相对应的净利润为2.7亿、9.8亿、2.3亿、3.4亿。5月份,股东大会审议通过了《关于使用部分暂时闲置募集资金进行现金管理的议案》,表示将使用最高3亿元进行理财。

除了买理财,绝味食品还投资参股了多家食品类企业,包括千味央厨、和府捞面、舞爪食品、幺麻子、美鑫食品、廖记等。截至2023年底,绝味食品长期股权投资为25.27亿元。

只不过,这些投资也没挣着钱,2020年至2023年,绝味食品权益法核算的长期股权投资收益-1.16亿元、-0.68亿元、-1.03亿元、-1.29亿元。

绝味食品是2017年在A股上市的,到2023年3月,又宣布要赴港上市,拓宽融资渠道,更好扩张海外市场。结果,一年半过去了,没有下文目测是凉了。

煌上煌今年业绩也在下滑,上半年营业收入10.60亿元,同比下降7.53%;净利润6061.52万元,同比下降26.59%。

其实,跟其他三个巨头比起来,煌上煌算得上是卤味第一股,因为上市早,只是这几年的发展并不理想。

2021年4月6日,江西南昌市市场监督管理局公开了一批行政处罚案件信息,共开出109张罚单。其中,煌上煌专卖店因销售过期酱香鸭头,被处以6000元罚款,其实罚款事小,影响口碑事大。

就在这几年隔壁绝味周黑鸭纷纷扩店追赶时,煌上煌也坐不住,去年年报里号称要搞“千城万店”计划,每年开店目标为2000家。结果今年上半年还比去年年底关了445家店,相当于每天关掉2家门店。

曾经绝味、周黑鸭、煌上煌被称为“卤味三剑客”,但是现在煌上煌的营收排名已经被挤出了前三名。


3.

/ 老板们坐不住了,

卤味巨头开启全面自救 /


现在,鸭脖卤味这个赛道,还有很多挑战,背后的创始人也纷纷坐不住了。

比如周黑鸭。今年5月起,部分周黑鸭门店开始实行“锁鲜&散卤/热卤二合一”的调整策略,即在锁鲜装产品的基础上,新增现捞热卤和散装称重产品。

另外,今年6月12日,周黑鸭公告称,张宇晨辞去执行董事、行政总裁等职务,由公司创始人周富裕接任行政总裁,这是他自2017年辞职后,时隔7年重新“出山”,回来“救”公司来了。

而这次卸任的执行董事张宇晨,是2019年11月上位的,他推进了周黑鸭第三次创业,上任不久开放了单店特许经营,然后门店扩得更快,但是今年再扩不动,业绩也下滑,只好离开了周黑鸭。

而重新出山的创始人周富裕,虽然很长时间不在一线,但是他回归之前开始做了个人IP,也算是跟上了这波企业家IP化热潮。

在4月,周富裕就亲自在武汉东湖区周黑鸭海林广场店门口现场开卤锅,邀请粉丝免费品尝,并送出了300多只经典黑鸭和150斤小龙虾。


另外,周富裕还开了抖音账号“周黑鸭创始人鸭哥”和视频号“鸭哥有话说”,定期发布一些人生感悟、商业思维和关于周黑鸭产品的街头消费者采访内容。

跟周黑鸭找职业经理人不同,煌上煌则是早早让儿子接了班。

煌上煌的创始人兼实控人叫徐桂芬,曾在41岁的时候从国营工厂下岗,从摆摊开始创业,一步步做成了几千家门店的连锁品牌,在2016年终于把煌上煌扶上市。

上市第二年,她就让大儿子褚浚接替自己出任了煌上煌的董事长。

看上去节奏似乎太快,实际上褚浚的接班已经规划了很久。褚浚还有个弟弟叫褚剑,兄弟俩分别在1997年和2003年就进入煌上煌上班了,到2017年褚浚正好干了20年,期间还念过清华的EMBA,既有履历又有学历。

去年,徐桂芬(家族)以49亿身价登上江西十大女富豪榜。

这几年,为了找到新增长点,煌上煌又搞起了多元化。

早在2015年,煌上煌就收购了真真老老粽子品牌,进军米制品市场,不过,2024上半年,煌上煌的米制品业务同比增长2.02%,这增长还是很慢的。

2019年,煌上煌培育了烤猪蹄品牌“独椒戏”,到今年2月,公司在互动平台回复称:独椒戏目前有30家门店,其中直营店9家,加盟店21家,主要分布在南昌,深圳等地区。

2023年12月,煌上煌还在互动平台宣布,子公司新煌厨已布局预制菜领域,切入知名连锁餐饮企业供应链,以构建卤味+的业务增长曲线。

这几项新业务要开花结果,还需要一些时间观察。

跟煌上煌的多元化不同,绝味则在营销上利用热点抢年轻人用户。

今年7月23日,绝味开了个品牌战略升级发布会,邀请了很多咨询公司,顺便宣布了首位全球品牌代言人——范丞丞。

找他的原因来自一个梗,5月份《新说唱2024》选手圳南调侃范丞丞的“天鹅颈”像鸭脖:

没想到的是,这么快就把他抓过来代言鸭脖了,还打破了绝味19年来没有全球品牌代言人的记录。这大招,确实带来一波热度。

除了争取国内的年轻人,绝味还出海拓展新市场,在新加坡、加拿大等国家,以及中国港澳地区都开了门店,而且海外门店的营收规模近几年都保持了两三成的增速。

卤味三巨头,各有各的愁,但工资不涨的打工人就一个愿望,希望三家卷卷价格,卖便宜点。

参考资料:

《周黑鸭净利跌超6成,创始人时隔7年“出山”》,红星资本局

《突发立案调查!股价创一年新低!绝味犯了啥事?》,界面新闻

《半年门店数减少400多家!煌上煌何时能完成年度目标?》,深圳商报

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