智飞生物2025年5月1号维持目标价11元二道贩子现形记穷途末路招摇撞骗

$智飞生物(SZ300122)$  二道贩子现形记，穷途末路，招摇撞骗，秋后的蚂蚱蹦跶不了多久，二道贩子区区5.5个亿营业收入居然市值510亿真是天理不容。76倍的泡沫破灭倒计时，何德何能510亿。合理市值240亿到260亿，向下的空间50-70%，2024年9月10号智飞生物第313贴，目前股价20.98元坚定不移的维持目标价11元甚至10元，作为一个二道贩子公司，市值居然有530亿米，真的是太离谱太离谱太离谱，合理市值260亿甚至200亿，目前绝对高估，严重高估，贩子业务玩不转了，自主自研业务也没有什么市场，今年自主自研业务营业收入也就8亿左右，基本没啥市场，贩子业务预计在270亿到300亿左右，2024年利润也就29亿到34亿，2025年营业收入在190亿到220亿，利润预计在18亿到24亿，2026年营业收入在130亿到150亿左右，利润在10亿到13亿左右，坚定不移的维持目标价12元甚至10元，智飞生物的半年报显示，其研发费用为5.70亿元。 智飞生物发布2024年半年度报告，实现营业收入182.58亿元，归属于上市公司股东的净利润22.34亿元。 今年上半年，万泰生物投入研发费用4.8亿元，同比微增，占总营收比为35.13%。实现66.39亿元的收入。上半年长春高新研发投入11.38亿元，同比增长10.18%，其中研发费用8.87亿元，同比增长26.16%，研发费用率提升至13.36%。自主自研业务一年不如一年，半年报严重下滑去，基本都没有任何市场，24元抄底智飞生物做好被套3到5年的准备，智飞生物自研自主业务一年10亿左右基本都是一些过时产品。除去贩子业务，半年报显示自主自研业务只有区区5.5个亿，经过评估未来3年自主自研业务8亿左右了，二道贩子业务王小二过年一年不如一年2024年8月30号收盘价是23.05元，长线看到12元甚至10元，26元买的做好被套3到5年的准备，这3到5年，二贩子公司也没有什么能拿的出手的东西了，坚定不移的维持目标价12元甚至10元，不排除跌到15元16元反转到23元25元，长线还是看到12元左右的，归母净利润22.34亿元，同比下降47.55%；扣非净利润22.3亿元，同比下降47.04%；其中2024年第二季度，公司单季度主营收入68.63亿元，同比下降48.29%；单季度归母净利润7.77亿元，同比下降65.14%；单季度扣非净利润7.75亿元。2024年利润30亿到37亿，2025年随着万泰生物上市，利润也就维持20亿到26亿了。2026年利润再10亿到13亿左右了，永辉超市是国内最大的连锁超市吧，一年营业收入1000亿，市值也才180亿元，你说的二道贩子是不是一直下跌，你说的连锁药房药店，一心堂一万多家49元跌到7.3元。老百姓一万多家54元跌到11元，大参林1万多家60元跌到12元，这些是不是都在暴跌，一年营业收入也是两三百亿，市值也才100亿出头，一心堂才65亿市值，做二道贩子的智飞生物，凭什么价值600亿。主营业务占总收入的2%不到，居然市值达到600亿，真是离天大谱，康华生物披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营收7.41亿元，同比增长16.81%；归母净利润3.07亿元。沃森生物（300142.SZ）发布2024年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入14.33亿元，归属于上市公司股东的净利润1.71亿元。贩子公司以前股价3元钱，做贩子之后，股价最高涨到228元，上涨了76倍，做贩子这些年，总盈利是330亿，收获了300亿的应收账款。140亿的存货，2024年应收账款达到400亿存货达到200亿，以及金融机构贷款190亿，按照康华生物营业收入16亿市值65亿，智飞生物自主业务42亿到56亿左右，代理业务二道贩子业务估值180亿。按照宸安生物不构成重大资产重组。没有达到净资产的20%，智飞生物每股净资产12.72元一，总股本23.94亿股，净资产304.5亿，宸安生物估值55亿到60亿左右，智飞生物合理市值222亿到236亿，合理股价9元到10元，收购宸安生物，资产升值，营业收入增长合理市值280亿亿到330亿，合理股价11.7元到14.4元。目前股价严重高估，目前市值严重高估。别看区区10个亿，这已经是智飞生物努力近二十年的结果了。在蒋仁生的创业故事里，曾有一段提及，由于在代理还是自研抉择上，蒋仁生与刘俊辉发生了分歧，这才有了后者在2007年出走成立沃森生物的故事。智飞生物2023年营收规模为529.18亿元，其中代理产品占518.85亿元，占比98.05%。而在代理产品的供应中，默沙东的产品达到348.14亿元，撑起了智飞生物的大半生意。 智飞生物天雷滚滚五雷轰顶合理目标价12元甚至10元，上证指数3100点指日可待，智飞生物价值回归，智飞生物跌14元甚至10元，当初从一家50亿的小市值公司，靠做代理贸易中间商，市值暴涨到3650亿，翻了73倍。股价从3元涨到了220元。智飞生物是一家贩子公司，靠代理贸易起家，一家二道贩子公司，一家地地道道的二道贩子公司，一家彻头彻尾的二道贩子公司。现在挤泡沫的阶段，现在24.2元买智飞生物就等同于在2500元位置买了贵州茅台，等同于中国石油上市50元跌到20元，20元抄底了中国石油，中国石油跌到了4元。27元抄底智飞生物的做好被套3到5年的准备。2024年8月23号智飞生物22元，2024年半年报出来智飞生物跌破20元，跌幅15-25%，股价跌到18元甚至17元，智飞生物没有任何核心技术，没有核心竞争力，没有拳头产品。自主业务一年不如一年。都是一些老掉牙的疫苗。2024年11月1号跌到17元，2025年1月1号维持目标价16元，2025年3月1号跌到14元，2025年6月1号跌到13元，合理股价13元甚至10元，钝刀子割肉，温水煮青蛙，一路阴跌，一路创新低，涨一天涨幅0.2-2%，跌五到9天，如果智飞生物疫苗生物科技公司，不说一年营业收入500亿，哪怕200亿甚至150亿，股价也值60元甚至70元，可惜是一家地地道道的代理中间商，俗称倒手的二道贩子。二道贩子的估值就值12元，甚至10元。所谓"二道贩子"，是指智飞生物的庞大营收，主要来自于代理的HPV疫苗产品，自研产品的收入仍然处于很低的比例，相比于600亿的市值，显得非常不协调。一家二道贩子何德何能维持600亿市值，凭什么做二道贩子要拿生物疫苗公司的估值。智飞仅仅是个二道贩子，赚中间商的差价，那么这个模式早晚要被颠覆，毕竟，来钱太快的生意总归不会持久。 但是也一直有人对这种模式的合理性表示质疑：一个相当于默沙东的中国区销售部门的公司，真的能值这么多钱吗？ 从去年以来，种种迹象都表明，HPV疫苗的可观红利，已经隐隐然可以望见尽头 智飞生物是300亿的雷，股价体无完肤，炸雷倒计时，天雷滚滚五雷轰顶。智飞生物是二道贩子公司和路边摊菜贩子差不多，倒买倒卖，没有核心竞争力没有核心技术。靠做贩子赚点差价，靠囤货压货赚三瓜两枣。  目前向下的空间还有60-80%向上空间5%不到，向下空间60-80%风险远远大于机会，智飞生物是300亿的惊天大雷，做好股价炸雷的准备，应收账款坏账计提100亿到130亿，存货跌价60亿到90亿，投资性资产减值20亿到40亿。一次性亏损170亿到210亿，天雷滚滚五雷轰顶。合理股价16元甚至14元。目前风险远远大于收益。智飞生物从50亿市值增长到3300亿，市值翻了66倍，目前市值650亿，坚定不移的看到400亿，甚至330亿。目前股价严重高估。14万抄底的散户13.8万都知道只值12元，现在只能忽悠更多的散户进来抄底。好拉高，让自己解套。重要的事情说100遍。20元以上只看不买，股价跌到17元反弹到26源到29元，目前股价严重高估。现在价位买进，做好被套2年的准备。立帖为证，理智讨论，不喜勿喷，以实际出发，以事实出发，以数据出发。200元抄底的160元割肉，180元抄底的150元割肉，160元抄底的120元割肉，130元抄底的90元割肉，110元抄底的75元割肉，100元抄底的65元割肉，80元抄底的45元割肉，60元抄底的42元割肉，45元抄底的32元割肉，38抄底的32元割肉，34元抄底的28元割肉，30元抄底的25元割肉，27元抄底的23元割肉，25元抄底的20元，22元抄底的19元割肉，20元抄底的17元割肉，19元抄底的15元割肉，17元抄底的13元割肉。16元抄底的13元割肉，坚定不移的维持目标价12元，甚至10元，默沙东9价疫苗专利2025年到期，一人独享，搞垄断玩不转了，大家共享资源。一堆人分肉，默沙东赚的盆满钵满，智飞生物也水涨船高。现在玩不转了。万泰生物9价疫苗横空问世，智飞生物如临大敌。2024年预计400亿应收账款，200亿存货。应收账款坏账计提80亿到110亿，存货跌价40亿到70亿，一次性炸雷150亿。一次性亏损120亿到160亿，财务大洗澡，至于过去几年所谓的盈利260亿，全是纸面财富，账面财富。拿了300亿的借条和150亿的存货。2025年只会一路钝刀子割肉，一路温水煮青蛙，一路创新低，一路阴跌，一路下跌进二退五，十个交易日上涨两三个交易日，下跌六七个交易日，大盘大涨智飞生物小涨甚至微涨，大盘微涨智飞生物阴跌，大盘平盘，智飞生物跌2-3个点，大盘大跌，智飞生物大跌，一路阴跌，一路创新低，12万名股东11万股东都知道炸雷了，天雷滚滚。五雷轰顶，股价炸的体无完肤，2024年8月1号维持目标价22元，2024年10月1号维持目标价21元，2024年12月1号维持目标价18元，2025年2月1号维持目标价16元，2025年5月1号维持目标价16元甚至14元。2020年应收票据及应收账款66.24亿，2021年128.7亿，2022年年报应收票据及应收账款206.1亿，2023年增长到270.6亿，2024年一季报达到300.3亿，存货从2019年的24.84亿。到2024年一季报的126.1亿。应收账款及应收票据到2024年的400亿左右，存货达到200亿。原来这5年赚的钱全是400亿的借条，和200亿的存货。没有真金白银入账。全是账单。借条是真是假，有待核实。就像一个暴发户，说自己身家几十亿，结果让他掏出几千万都拿不出手，就是一堆借条。2018年赚了14.51亿，2019年赚了23.88亿，2020年赚了33.01亿，2021年赚了101.8亿，2022年赚了75.1亿。2023年赚了80.7亿。2024年预计在50亿到65亿左右，最近5年所谓赚的248.3亿，原来是300亿的借条，以及126.1亿的存货。手头上面的货币资金只有区区的29.72亿。智飞生物几大股东套现圈钱超过270亿，大股东赚的盆满钵满，给中小股东留下一地鸡毛。祸害中小股东，坑害投资者。连自家员工都不放过。2017年开始，智飞生物经营业绩大逆转。据年报，2017年至2021年，公司的营业收入分别为13.43亿元、52.28亿元、105.87亿元、151.90亿元、306.52亿元，同比增长201.06%、289.43%、102.50%、43.48%、101.79%，均为超高速增长；净利润分别为4.32亿元、14.51亿元、23.66亿元、33.01亿元、102.09亿元，同比增长1229.25%、235.75%、63.05%、39.51%、209.23%，也为超高速增长。 最先减持的是二股东吴冠江。统计显示，其在2012年二季度、四季度相继减持380万股、1398万股；2013年一季度又减持1980万股，根据智飞生物当时的股价估算，吴冠江此次减持套现约12.60亿元。2015年二季度，吴冠江减持586万股，套现约2.34亿元。2016年四季度，其又减持6100万股，套现约10.40亿元。2018年二季度开始，吴冠江的减持更为疯狂。减持之后，其持股比例从2017年底的12.35%下降至如今0.74%，几乎完成了清仓。在这期间，其合计套现的金额预计为104亿元，其中，2022年一季度套现约5.60亿元。加上此前的减持，上市以来，吴冠江累计套现金额大约为130亿元。 实控人蒋仁生的减持套现也不示弱。其首次减持出现在2014年，当年，其减持780万股，套现约3.42亿元。2019年三季度，智飞生物实施第二期员工持股计划，蒋仁生定向减持1600万股“支持”员工持股，套现约6.6亿元。更为夸张的是，2021年4月，智飞生物股价暴涨之际，蒋仁生以182元/股的平均交易价格卖出所持公司股份1641.1万股，套现金额高达32.41亿元。而这一切均是在同一天内一次性完成的，实控人当天减持的数量，相当于当天成交量的83%。 2022年3月10日、14日，蒋仁生向员工持股计划减持2878万股，以均价100元/股一次性套现28.78亿元。上市以来，蒋仁生累计套现的金额为80亿元。其中，借道员工持股计划套现约35亿元。 综上，公司上市以来，作为智飞生物创始人、曾经的一、二大股东，蒋仁生、吴冠江二人通过减持合计套现金额达210亿元左右。加上分红，员工激励，套现超过255亿。坑害了中小股东，自家员工，中小投资者，公募基金，私募基金，投资机构，养老金，中央汇金。真是一网打尽。智飞生物的本质只不过是一家贸易型的公司，靠代理默沙东的九价疫苗赚的盆满钵满，随着接种人数，日益增长，智飞生物也是王小二过年一年不如一年。，目前股价严重高估。没有核心技术，没有核心竞争力，更没有拳头产品，只不过一个二道贩子，一个代理商而已，平平无奇。张三李四王二麻子田五赵六都可以代理，国内代理的公司，比比皆是。长春高新520元一路下跌到101元，英科医疗从170元跌到18元，康华生物从440元跌到44元目前反弹到56元，沃森生物暴跌90%。药明生物从股价150元跌到11元，跌幅超过92%。药明康德股价从173元跌到41元。康龙化成股价从110元跌到17.88元，凯莱英从股价380元跌到74元，同行业横向对比，纵向对比，同板块对比，疫苗生物对比，医药生物对比，智飞生物毫无科技含量，既无拳头产品，更无核心技术。没有核心竞争力。贸易型公司按照7到9倍的市盈率，一年利润42亿到48亿，合理市值380亿到430亿，合理股价12元。