白酒龙头，何时企稳？白酒头部企业股价又崩了。截止中午收盘，茅台、五粮液、泸州、汾

白酒龙头，何时企稳？

白酒头部企业股价又崩了。

       截止中午收盘，茅台、五粮液、泸州、汾酒这几大头部酒企再次全线下跌。五粮液稍好，其他3家跌幅都接近2个点。全部腰斩之后，股价似乎仍然没有企稳迹象。

        茅台、五粮液、泸州、汾酒，这些昔日的白马股，很多人眼里的到底怎么了？

       先看茅台。支撑茅台股价的核心点就是能不能一直保持所谓的“永远供不应求”。这个信仰一旦崩塌，必然引发资本市场的重估。

        很多人到目前为止仍然认为茅台的业绩是确定到可以“计划”出来，他们的基本根据就是“茅台向来以产定销”。这句话背后的逻辑就是“茅台永远供不应求”。

         而茅台就有真的会永远稀缺到永远供不应求吗？我们看数据可知。茅台年现在已经达到了5万吨的巨大产能。这个5万吨的巨量的是不是跟很多人的想象不一样。而且另一方面这天量的酒实际上并没有被人们喝掉，即真正消费掉。而是在各路玩家的民间资金给囤积起来了，变成了金融投资品。如果行情逆转，踩踏暴跌的风险是很大的。

       再看五粮液、泸州、汾酒这几个一线头部品牌。

     在去年，白酒行业总利润录的2300亿元左右，而上市白酒企业就占到了1554亿元。上市白酒企业的利润占到了白酒行业总利润的67%左右。还能有多大的增长空间哪？

        我看到有机构对2024年上市白酒企业的增长预测是15%到20%，在目前这个低迷的消费环境下白酒行业的利润不下滑其实已经不容易了。按23年持平来算，那么白酒上市企业占整个行业总利润的比例将达到77%到80%。达成如此高的占比可能性有多大哪？我是严重怀疑的。

         这是不是这轮白酒调整的内在逻辑？或者一部分原因？