在成飞借壳中航电测之前，市场传言主要涉及成飞集团可能借壳的对象为成飞集成或贵航股份。这两家公司都与成飞集团有着一定的关联，所以曾被认为是成飞集团借壳的潜在目标。
成飞集团选择中航电测主要有以下几方面原因：
1. 同属航空工业集团，便于操作：
• 成飞集团和中航电测都隶属于中国航空工业集团有限公司。在同一集团控制下，无论是前期的沟通协调、方案制定，还是后期的审批推进等环节，都具有天然的便利性和较高的可操作性，能够减少重组过程中的不确定性和潜在阻力。
2. 业务具有协同性：
• 成飞集团是我国军用飞机制造的领军企业，在飞机设计、制造、研发等方面实力雄厚。而中航电测在航空电子测量设备与传感器领域拥有深厚的技术积淀和丰富的经验。两者业务具有较强的互补性，协同效应明显。例如，中航电测的精密测量技术和传感器解决方案可以为成飞集团的飞机研发与生产提供有力的技术支持，有助于提升产品性能和生产效率；同时，成飞集团的飞机制造业务也能为中航电测的产品提供更广阔的应用场景，共同推动航空产业链的完善与升级。
3. 上市平台优势：
• 中航电测是上市公司，具有较为成熟的资本市场运作经验和融资渠道。成飞集团借壳中航电测后，可以快速实现上市，获得更多的资金支持，为企业的进一步发展提供强大的资金保障。这对于成飞集团扩大生产规模、提升技术水平、开展国际合作等方面都具有重要意义。
4. 符合国家战略和政策导向：
• 国家鼓励军工企业通过资本市场运作提升技术创新和产业升级，推动军工企业的改革和发展。成飞集团与中航电测的重组符合国家对军工企业的发展要求，能够得到国家相关政策的支持和推动，有助于提升企业的综合实力和市场竞争力。
5. 拓展市场和客户资源：
• 成飞集团之前主要面向国防领域客户，客户群体相对固定。而中航电测的业务范围既涉及军用领域，也涵盖民用领域，客户遍布各个领域。成飞集团借壳中航电测后，可以借助其市场渠道和客户资源，拓展民用航空等领域的市场，实现多元化发展，降低对单一市场的依赖。
2014 年，成飞集成曾计划吸收合并沈飞集团、成飞集团和洪都科技全部股权，但该计划在尚未步入资本化流程前，便遭到了国防科工委的否决。然而即便借壳成飞集成胎死腹中，有关成飞集成的炒作仍延续了一年之久，直至 2015 年年中，其股价涨幅一度超过 400%。至于贵航股份，也因与成飞集团存在一定关联而被部分市场人士猜测可能成为借壳对象。但最终成飞集团选择了借壳中航电测。
澳柯玛如果被芯恩借壳优势比成飞明显
目前芯恩借壳澳柯玛主要阻力如下
芯恩要借壳澳柯玛，可能面临以下一些阻力：
1. 监管审批：借壳上市需要经过一系列严格的监管审批程序，包括证券监管部门的审核等。监管机构会对交易的合规性、合理性进行全面审查，确保符合相关法律法规和市场规则，这一过程可能存在不确定性和时间成本。如果芯恩或澳柯玛在某些方面不符合监管要求，或者交易结构设计存在问题，都可能导致审批不通过。
2. 内幕交易风险：重大资产重组往往容易引发内幕交易的质疑和监管关注。如果在借壳过程中出现内幕信息泄露、内幕交易行为等，不仅会影响交易进程，还可能面临法律责任和市场声誉受损的风险，增加借壳的难度。
3. 资产整合难度：即使借壳成功，后续芯恩与澳柯玛的资产整合也是一个复杂的过程。两家公司在业务模式、企业文化、管理团队等方面可能存在差异，如何实现有效的协同效应、优化资源配置、提升整体运营效率，是需要面对的挑战。如果整合不顺利，可能无法实现预期的发展目标，甚至会拖累双方的业绩。
4. 市场竞争和行业环境：芯片行业竞争激烈，技术更新换代快，市场需求也在不断变化。芯恩借壳后需要在激烈的市场竞争中立足并发展，应对来自国内外同行的竞争压力，同时要适应行业的发展趋势和技术变革，这对其技术实力、市场拓展能力等都提出了很高要求。
5. 股东和投资者利益平衡：借壳交易涉及到众多股东和投资者的利益。如何平衡各方利益，确保澳柯玛原有股东的权益得到合理保障，同时吸引新的投资者对借壳后的公司充满信心，是一个关键问题。如果在利益分配上不能达成共识，可能会引发股东的反对或投资者的不信任，影响交易的顺利进行。
6. 企业估值和定价：确定芯恩和澳柯玛的合理估值以及借壳交易的定价是一个难点。如果估值过高或定价不合理，可能会引起市场的质疑和不满，也可能影响后续的股价表现和公司发展。需要综合考虑各种因素，进行科学、合理的评估和定价。
芯恩借壳澳柯玛，存在以下一些优势：
1. 产业协同效应：
• 技术互补：芯恩是集成电路制造企业，具备先进的芯片制造技术和工艺。澳柯玛在制冷技术、家电制造以及电子相关领域有一定的技术积累和生产经验。借壳后，双方在技术研发、产品创新等方面可以相互交流与合作，例如将芯片技术应用于家电产品的智能化升级，提升家电产品的性能和功能，实现技术上的互补与协同发展。
• 产业链协同：芯恩处于半导体产业链的中游制造环节，而澳柯玛在产业链下游有一定的市场和客户基础。借壳后可以打通产业链上下游，形成从芯片制造到家电终端产品的完整产业链，提高产业附加值和市场竞争力，实现产业链的协同发展。
2. 资源整合优势：
• 资金资源：借壳上市后，芯恩可以借助澳柯玛的上市平台获得更多的资金支持。这对于芯恩进一步扩大芯片生产规模、提升技术水平、进行研发投入等方面具有重要意义。同时，澳柯玛也可以通过与芯恩的资源整合，优化自身的资产结构，提高资金使用效率。
• 土地及基础设施资源：芯恩的发展需要大量的土地和基础设施建设。澳柯玛作为青岛的企业，在当地可能拥有一定的土地资源和完善的基础设施，这为芯恩的扩产和发展提供了便利条件，可以减少芯恩在土地购置和基础设施建设方面的投入和时间成本。
• 人力资源：澳柯玛在多年的发展过程中培养和积累了一批优秀的管理人才和技术人才。芯恩借壳后，可以充分利用这些人力资源，为自身的发展提供人才支持。同时，也可以通过与澳柯玛的人才交流与合作，提升企业的管理水平和技术水平。
3. 政策支持：
• 地方政府支持：芯恩是青岛国资委重点关注的项目，而澳柯玛也是青岛市的重要国有企业。芯恩借壳澳柯玛符合地方政府推动产业升级和发展的战略目标，因此可以获得地方政府在政策、资金、土地等方面的支持和优惠，有利于企业的快速发展。
• 国家产业政策支持：半导体产业是国家重点支持的战略性新兴产业，国家出台了一系列政策鼓励和支持半导体产业的发展。芯恩借壳澳柯玛后，可以更好地利用国家的产业政策，获得政策支持和资金补贴，推动企业的技术创新和产业升级。
4. 市场拓展优势：
• 品牌影响力：澳柯玛是国内知名的家电品牌，具有较高的品牌知名度和市场影响力。芯恩借壳后，可以借助澳柯玛的品牌优势，快速提升自身在市场上的知名度和认可度，为其芯片产品的市场推广和销售提供有力支持。
• 客户资源：澳柯玛在国内外拥有广泛的客户群体和销售渠道。芯恩可以通过与澳柯玛的合作，利用其客户资源和销售渠道，拓展芯片产品的市场份额，降低市场开拓的成本和风险。
5. 借壳上市的便利性：与首次公开募股（IPO）相比，借壳上市的审核流程相对简单，时间成本较低，可以更快地实现企业的上市目标。对于芯恩来说，借壳澳柯玛可以避免IPO过程中的诸多不确定性和风险，节省上市的时间和费用，更快地进入资本市场，为企业的发展提供资金和资源支持。
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