ST宁科的风险与机遇

$*ST宁科(SH600165)$  本来已经大幅减仓宁科，所以也不想谈什么，今天看景峰异动，所以匆忙中参与了翘板，拿回了部分筹码。奈何宁科没有跟随景峰反弹封板，而以绿盘收，充分反应了目前宁科的尴尬局面。

那么，宁科究竟怎么了？今天我来谈谈其中隐含的不确定性以及存在的机遇。

首先谈谈风险。记得几个月前，我有个帖的名字叫《重大利好，明天顶板》，我是那天1.33重仓压入宁科的。为什么那天我把招募投资人公告视作重大利好？不是其招募条件，更不是招募本身，而是子公司中科新材不另行招募投资人，母公司投资人就是子公司投资人，我把此一条款视作母子公司两案合并重整。我们持股宁科的逻辑基础是中科新材的合成生物技术和生产线，只要破产重整不至于使中科新材脱离ST宁科控制，至于投资人是谁都不重要，而复工复产只有在中科新材在ST宁科合并报表内才有意义。也就是说，ST宁科的最大风险来自于重整过程中母公司对中科新材控制权的不确定性。一旦中科新材脱离上市公司，我们的所有预期和持股逻辑也就不存在了。而子公司单独进入重整程序被广大散户认为是重大利好，但是大资金并不买账，对我而言则加重了对这个不确定性的担忧。

综上所述，如果没有母公司重整的实质进展公告，任何关于子公司的包括复工复产的消息都不会消除市场的这种担忧。

其次，我们谈谈机遇。其实关于机遇，我们已经谈得够多了。ST宁科是今年唯一的重整化工股，而且是合成生物领域有领先技术的企业，毫无疑问有成为十倍大牛股的潜质，但目前的股价却是重整股里走得最疲软的股票之一。上市公司及实际控制人当然希望中科新材不至于脱离上市公司的控制，这也许是他们当初同意重整的先决条件。如果上市公司管理层及实际控制人能够通过智慧守住初心，当地政府也能够充分顾全上市公司广大中小投资者利益，确保上市公司能够在重整中不至于失去中科新材的控制权，那么现阶段的股价就值得坚守。一旦有上市公司继续推进重整并取得实质性进展的消息，股价上涨就有了坚实基础，超过景峰也完全有可能。我们期待这一确定性消息，而标志性事件当然是母公司进入正式重整程序，而确定投资人公告也会被视作实质性进展。

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