政策暖风再吹

大家好，我是吴昊。

昨天高层发了一个文件，叫《关于加强监管防范风险推动保险业高质量发展的若干意见》，我们可以简称它为保险行业的第三个“国十条”。这次的国十条就强监管、防风险、促高质量发展等方面进行了全面指导

这次的核心是高质量发展，首先是说到2035年，基本形成市场体系完备、产品和服务丰富多样、监管科学有效、具有较强国际竞争力的保险业新格局。这就表明了行业未来发展的前景是光明的。

而且这次也聚焦到了市场关切的利差损问题，提到了发展浮动收益型产品；另一方面则是“依法合规运用金融衍生品。稳慎推进全球资产配置”，这或许为化解利差损问题提出了新的解决方法。

简单来说，这是保险业的新利好。从负债端和资产端两方面来讲都有改善的驱动作用。

产品需求旺盛这是前提，其次则是监管引导险企持续降低负债端成本，缓解利差损。另一方面在债市牛市的背景下，险企通过配置债券类资产也是取得了亮眼的投资表现，从而使得中报业绩超出预期。

这两方面在新国十条的带动下，有望形成正向循环，从而对于板块估值形成正向催化。叠加目前板块估值处于底部，是一个不错的关注窗口。

风险提示：投研观点不代表公司立场，不构成投资建议，不代表基金实际持仓或未来投向保证。观点具有时效性。

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