这个暗线待出大牛股

近期央国企改革不断加码，并购重组开始发力。从政策端看，今年以来出台了一系列重磅政策支持并购重组，新“国九条”明确表示要加大并购重组改革力度，多措并举活跃并购重组市场；“科创板八条”提出要更大力度支持并购重组，支持科创板上市公司开展产业链上下游的并购整合。

从并购方而言，盈利下滑与内卷加剧背景下本身有并购需求，尤其是是科创板公司，有超募资金，这是并购重组的资金保障；对投资方而言，在IPO几于暂停的情形下，一级市场退出艰难，VC/PE通过并购退出是一个重要途径。盘面上，并购及注入大股东硬科技/半导体资产预期的，资金顶的比较硬。具体机会，详见今天《边看边涨》直播。

并购重组历来是出牛股的大逻辑，尤其是缺乏产业主线和四季度市场环境低糜的情况下，市场很喜欢炒重组。也就是这几年，IPO，重组才没得玩了。当前的环境有点回到12-16年那波并购浪潮前夜的味道，同样是IPO收紧，大量原先准备IPO的企业大量进入并购市场，目前缺的是打出一个示范标杆来，尤其是在硬科技方面。

跨界并购从16年之后没见过了，近日某药企（边学边做案例）拟定增并购一个半导体公司，这个半导体公司是国内基站和通信设备厂商的时钟芯片战略供应商，在全球去抖芯片市场占有率已突破10%。并且，其盈利能力还可以，24年1-7月盈利超3个亿。近期的海药（0909边学边做案例）是多因素叠加的，除了干细胞疗法之外，还有国改预期。

除此之外，其实今年还是有些标志性并购重组案例的，比如年初思瑞浦并购创芯微，这是今年首单一级市场退出案例，背后十几家创投机构借此退出。旗天科技，并购七彩虹下一资产，七彩虹入住带来置入资产想象空间，因为七彩虹是国内一个著名的显卡品牌。

IT方向，信创逻辑再度回归，逻辑在8月底《边学边做》就跟大家写了，特别国债+国产替代，未来2年又是一轮放量周期。在科技股普遍修复的背景下，机构低配的IT势必要表现的。

市场层面，注意几个背离：长债和红利风格的背离；沪指和全A等权的背离；大盘和中小盘的背离；没有背离就没有风格的切换，风格的切换需要催化剂，等待9月降息开启。关键是，生产队也在主动买中证1000ETF了，给中小盘提供流动性这点很好。