$*ST景峰(SZ000908)$  石药集团可能注入何种资产的猜想

一,注入中药类等未上市资产!将石药未上市的石药欧意、银湖制药、金芙蓉药业、中诚医药注入,这些子公司其中不乏明星单品。参照当下A股同类中药企业估值,净利润6一7亿元。市值正常达到在200-300亿左右,对应增加股本后每股价格15-20元。

二,注入石药集团抗肿瘤药类资产。抗肿瘤领域依旧是石药集团的业务重点,肿瘤领域实现收入46.24亿元。质量也是明显比注入新诺威的资产上一个级别。如果抗肿瘤药资产注入景峰,那么景峰的估值应该远远超过新诺威,正常市值在400-600亿,对应增加股本后的每股价格30-40元。

在肿瘤领域,盐酸多柔比星脂质体注射液,也就是“多美素”,曾是石药集团的大单品。据米内网报道,2020年内,石药集团的盐酸多柔比星脂质体注射液在公立医疗机构终端及城市实体药店终端合计销售超25亿元,是国内最畅销的脂质体制剂。

不过,石药集团在肿瘤领域的药品多是化疗药物,因此存在集采压力。例如,该公司肿瘤线的另一款大单品——中国首款长效白细胞增强药津优力(通用名:聚乙二醇化重组人粒细胞刺激因子注射液,下同)和克艾力(注射用紫杉醇(白蛋白结合型))也都是集采产品。这就给该公司的传统主力业务增加不少增长压力。

目前,除了前述产品,石药集团在抗肿瘤线还拥有近年新增的产品多恩达(盐酸米托蒽醌脂质体注射液),科用于复发/难治外周T细胞淋巴瘤的治疗,拥有国内首款PI3K抑制剂克必妥(度维利塞胶囊),用于既往接受过至少两种系统性治疗的复发或难治性滤泡性淋巴瘤成人患者),以及用于肝癌一线治疗的戈瑞特(甲磺酸仑伐替尼胶囊)。

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