又一个权重股破位了

资金窜回国债

今天市场早盘还是挺有活力的，但到了10点就准时被砸下，已然习惯成自然了。午后虽然又组织了一波反冲，最后也都无功而返。

看得出有资金在尽力做多了，早盘市场还一片红彤彤，奈何市场趋势的力量仍然过于强大。大盘自9月以来就一直处于5日线的压制之下，表现着实比较孱弱。

这么弱的原因在于，市场成交量一直没能释放出来，还一天天的萎缩。8月30日那天还有8800亿成交量，到今天基本就只在5000亿徘徊。

此前市场期盼的是，银行等高股息板块阶段见顶，资金从中解放出来去到那些低位板块中，一鲸落而万物生，从而盘活市场。一开始的确有这样的苗头，但没过几天这个苗头就越来越微弱了。

其实，更大部分银行股里的资金又重新回到了国债市场。近期30年国债期货价格又创了新高，就是这批资金推动的。

可以看到，30年国债在8月初走了一波快速回调，对应的正是银行股走出加速赶顶之势。很明显这是有资金撤退去了股市，去买了银行股。如今银行股撑不住了，他们又窜回到国债市场。

站在监管层的角度看，自然是不希望长期国债价格再继续这么涨下去，担心引发金融风险。央妈在一个多月前就多次示警，也做了些小惩罚。如今这批资金继续与央行对着干，预计不会有好果子吃。

资金要追求利润，追求安全，主观上讲这无可厚非。但客观上，这批资金到哪里，哪个市场就被搅得价值扭曲。不把这个搅棍安顿好，市场就很难真正稳定下来。

茅台破位

盘面上，权重股的杀跌还在继续。从银行到资源，从高股息到中字头。今天又有一个权重股破位了，就是贵州茅台。

茅台在A股的地位，不单单是消费板块的标杆，也可以看作是整个宏观经济在股市上的缩影。

从中报业绩上看，茅台不论是收入还是利润，虽然增速相较最好的时候有所下降，但总体还是维持一个正增长。

但股价为何跌跌不休呢？今年茅台股价就一直在下阶梯，从1700元到1500元再到1400元，如今跌到了13XX。有说库存问题的，有说零售价格下降问题的。

这就好比我们的经济环境。看GDP增速，过去是8%-10%，如今是5%-6%。纵向比不足，横向跟其他国家比又算还不错了。但实际上大家普遍感受都不太好。收入下降了，工作难找了，负债越来越高了。

很多人搞不清楚，就会觉得GDP数据注水了，粉饰了。不排除某些口径做过一些调整，但总体不至于有太大的偏差。就像你看到茅台的股价一直下跌，就因此质疑中报业绩造假，这肯定不合适。

那茅台往下底在哪里呢？

单纯从技术图形上看，前一个低点要追溯到22年1月底的1200元附近。这也是茅台近些年业绩的低点，目前环境再差，至少也要比Yi情期间都被困在家里出不了门的好。距现在股价还有6个点左右的空间。

如果再考虑极端一点。从估值来看，茅台现在估值是20倍左右，大概处于30%的历史水位。历史上最低估值是8.8倍，出现在2013年底到2014年初。

如果按这个极值来估的话，茅台的底价区间大概在550-600元。当然，熟悉一点白酒行业的朋友应该知道，当时白酒存在着塑化剂和禁酒令的双重利空打压。目前白酒行业并没有特别明显的重大政策利空，所以这样的估值仅作为极端情况的一个参考。

总的来看，茅台今天的破位，还是近期市场杀权重龙头股的风格所致。相对高位的杀过一遍后，相对于低位的也来一轮。类似的还有迈瑞医疗、伊利股份等。

往好的一面是，或许等这些相对低位的权重龙头股也跌过一轮后，市场中做空的力量也就基本宣泄完毕了。过去很多次都是等茅台开始跌的时候，市场也差不多要见底了。

18年10月30日，茅台一字跌停到338元，2个月后市场见大底；

20年3月19日，茅台创了阶段新低804元，市场当即见底；

22年10月31日，茅台连跌了近一个月，创了过去2年的新低1235元，市场也随即阶段见底，展开了为期7个月的反弹；

这一次是否也会上演相同的剧本呢？就让我们拭目以待。

#贵州茅台股价创2022年11月以来新低#