最近常反思投资者如何自我教育，努力去理解公司的处境，方能应对重大事件的考验，如今保荐公司以不变应万变的定增方案，启发新的思索：
一，关于融资额及用途：
1，公司原计划融资不超2.7亿股，定增价格不低于核准及启动定增前20日均价的8折或不低于每股净资产，9月13日12.7元的8折远低于净资产12元，所以定增价格底只能是12元了，2.7亿股预计只能融资33亿元了。
2，原方案计划融资50亿，其中25亿收购东电几个子公司少数股份，12.5亿进行技术改造及产能升级等，另外12.5亿用于补充经营流动资金。
33亿融资上线与募资50亿蓝图有差距，对于如何匹配和调整，公司及保荐机构尚未做出任何解释。
二，可行的方案调整：
关于收购大股东子公司股份部分：
1，若减少收购大股东子公司股份，那么原来彻底理清公司股权结构的理由就站不住脚。最好是大股东现在认同市场估值变化，与时俱进，同意将子公司股权估值进行市场化调整，比如改为公司以15亿收购原定收购的东电各子公司股权，这种调整无疑会对其他流通股东更加公平，也更容易获得主管部门核准。
2，关于技术改造及产能升级的12.5亿：
原计划是各部门在融资极度乐观时期做出的，难免狮子大开口、粗放和浪费，在如今市场资金及公司资金双紧背景下，理应大幅缩减，比如缩减到5亿，改为侧重现有产能利用的效率提升为主。
3，关于原先设想补充流动资金的12.5亿：
是在根本未考虑资本市场环境变化的背景下做出的，东电资金短缺是公司定增的主要动因，资产负债率接近70%红线，东电受上层制度约束不方便进行贷款融资放大杠杆了。但继续由资本市场无息融资帮助国企脱困，如今遇到了金融消费者承受力的困难，流通股东的承受力总有极限，目前有关部门基本不会批准以补充流动资金为名的IPO或定增了，建议直接去除这部分融资需求。
三，综上东电定增需要的合理金额如下，收购东电子公司股份的15亿元，技术升级5亿，加保荐，审计及法律服务等1亿，总共融资21亿就成功了！
如果公司及保荐机构能及时调整定增方案，对主管部门、资本市场、流通股东都是一个好的交代，大股东和保荐机构也可皆大欢喜。
东电要发展，定增是个坎，建议改方案，轻装好上阵。
本文作者可以追加内容哦 !
