威科夫控盘法系列（02）再吸筹、初始供应、抢购高潮、自动下跌及威科夫派发区间

案例：最弱势的再吸筹区间

价格持续下跌很长一段时间，最下面第一个区间是吸筹区间，价格突破了吸筹交易区间向上运动又形成了一个区间——最弱势的再吸筹交易区间。如图：

图1

经过长时间下跌后，一部分聪明钱看到价值，开始购买形成初次支撑PS,接着大量供应出现，形成抛售高潮SC,此时供应枯竭，很小的一波需求包括空头回补就可以轻易的推高价格，形成自动上涨AR，接着开始二次测试ST，此时特性改变，下降趋势停止，进入交易区间。

吸筹交易区间阶段A中的威科夫事件都发生了，所以阶段A已经成立，价格进入阶段B,在阶段B中价格向下测试了SC之后两次向上突破，第二次突破了AR的高点，这两次向上的突破可以认为是Minor sOs就是突破小区间的强势信号。突破之后价格又回到交易区间内进入阶段C,进行最终的测试之后，快速向上运动突破了AR阻力，简单回撤形成了最后的支撑LPS,然后价格继续向上突破了阶段B中向上突破的高点，简单回撤之后继续向上运行，形成了Major SOS就是突破了一个大区间的强势信号。如图：

价格回踩了阶段B中向上突破的高点形成Major BU就是突破大区间的回踩。回踩之后价格继续向上运动，此时供应出现形成PSY,简单回撤之后，价格跳空向上突破了PSY高点，形成抢购高潮BC,此时供应大于需求，形成自动下跌AR,价格在缺口得到支撑，需求再次推动价格向上测试，此时大量供出现压倒需求，价格下跌，跌破缺口支撑后，形成恐慌抛售SC。此时供应枯竭或者大量需求出现推动价格向上，形成自动上涨AR,到达缺口支撑，现在是阻力。

供应再次大于需求，推动价格向下测试SC,或者Shakeout,之后特性改变，进入再吸筹交易区间阶段B，在阶段B中价格向上突破了缺口阻力之后又返回了区间向下测试，多次测试之后再次向上运行，然后回撤，进入阶段C。

从阶段B中的向下测试ST，到阶段C中的价格低点在不断的抬高，高点也在不断抬高，不断抬高的低点形成最后的支撑LPS，在阶段C中可以看到又形成了一个小的交易区间。价格突破小交易区间向上运行。直到突破了先前派发的高点，形成Major SOS突破大区间的强势信号，然后回撤形成MajorBU，就是突破大区间的回踩，回踩后价格又开始向上运动。

案例：持续强势的吸筹交易区间

价格一路向上到达先前的高点时出现阻力，形成了一个再吸筹交易区间，突破后又形成了一个强势的再吸筹交易区间。如图：

抛售高潮SC之后，价格高点和低点不断抬高形成一个持续强势的吸筹交易区间，价格向上运动到达下跌前的高点时，供应出现,简单回撤之后，价格突破PSY高点出现抢购高潮BC，自动下跌AR，二次测试ST，形成了再吸筹交易区间，价格进入阶段B，向下测试支撑没有突破后，又向上测试阻力并突破了阻力，出现上沖回落UA。此时把UA作为突破小区间的强势信号Minor SOS，价格短暂停留之后，返回再吸筹交易区间，进入阶段C进行最终测试。价格在阶段C向下突破了支撑几个点，出现Spring，然后返回区间，经过Test之后价格快速向上运行。进入阶段D，并向上突破了阻力。简单回撤之后继续向上运行，又形成了一个小的再吸筹交易区间。

案例：左下方第一个区间是一个再吸筹交易区间，当价格向上突破运行了一段时间之后，形成了一个派发交易区间，接着又形成了一个再吸筹交易区间。

图中价格上升运行了一段时间后，遇到阻力出现PSY，简单回撤之后价格向上突破了PSY高点出现抢购高潮，此时的获利退出和空头提供了大量供给，出现抛售高潮，价格跌破了前一次上升高点PSY的低点后，快速返回再吸筹交易区间内，形成了一个再吸筹交易区间。

当价格向上突破了再吸筹交易区间快速拉升后，此时弱势交易者入场形成抢购高潮，强势交易者开始派发，形成了一个派发交易区间。当价格向下突破了派发交易区间之后，快速下跌，形成抛售高潮，供给枯竭，需求出现，推动价格向上运动，形成了一个派发后的再吸筹交易区间，接着突破区间，继续先前的价格运动。

案例：再吸筹交易区间

价格在经过一段时间的上升运动后，遇到阻力出现PSY，简单回撤之后继续向上运动突破了PSY的高点，出现抢购高潮，此时的获利退出和空头，提供了大量供给，形成抛售高潮，抛售高潮之后供给枯竭，价格自动上涨，然后二次测试，重复再吸筹交易区间的步骤，当突破区间阻力之后，价格向上运动，继续先前的价格运动。

案例：再吸筹交易区间

价格在经过一段时间的上升运动后，出现抢购高潮，此时的获利退出和空头，提供了大量供给，形成抛售高潮，抛售高潮之后供给枯竭，价格自动上涨，然后二次测试，重复再吸筹交易区间的步骤，当突破区间阻力之后，价格向上运动，到达先前的抢购高潮BC位置时遇到阻力，又形成了一个小的再吸筹交易区间。突破之后又开始继续先前的价格运动。

案例：一个比较弱势的再吸筹交易区间，和一个常规的再吸筹交易区间。

价格在经过一段时间的上升运动后，出现抢购高潮，此时的获利退出和空头，提供了大量供给，形成抛售高潮，抛售高潮之后供给枯竭，价格自动上涨，然后二次测试，重复再吸筹交易区间的步骤，当突破区间阻力之后，价格向上运动，到达先前的抢购高潮BC位置时遇到阻力，又形成了一个小的再吸筹交易区间。突破之后又开始继续先前的价格运动。

再吸筹交易区间，都是出现在持续上升趋势中的一个交易区间。

上涨背景中价格涨到阻力区的看盘方法

上涨趋势中，需求带着价格上涨到阻力区时，因为阻力区意味着供应压力的风险，波段交易者卖出离场。对于长线投资者是继续持仓、加仓，还是离场呢？

一、阻力区的供应压力来源

一方面是前期被套牢的筹码；另一方面是一部分人在阻力区做的空单，做空是一种卖出行为，也给价格上涨设置了一道阻力（A股融券、期货做空）。

二、价格到达阻力区的看盘方法

价格到达阻力区，应该重点关注供应方的态度。

价格上涨到A接近阻力区，阻力主要来自于垂直供应柱顶部被套牢的筹码。A-B的5天走势，每天的最低价不断抬高，成交量呈低迷走势，并没有出现供应增加的迹象，说明卖方都惜售，处于看涨心态。后面价格突破阻力区后继续上涨。

价格上涨到前期阻力的时候，1是一个努力无果的行为，量大价格涨幅却不大。证明阻力区出现了大量卖单。我们需要看主力接下来的态度，如果主力积极地吸收供应，那么价格就会继续上涨；如果主力不再看好后市跟着出货，那么价格就会进入派发后下跌。

2、3号柱量价背离，也是努力无果的行为，供应增加的表现。4号柱小量小柱，需求没有继续努力，重点关注接下来价格的回调。5号柱是个努力无果的行为，成交量相对4号柱更大，但是价格下跌幅度更小（看收盘价），买盘大于卖盘，说明价格回调过程中遇到了比较大的需求，预测是主力的接盘行为。6号柱价格上涨伴随着成交量的增加，买盘继续跟进吸收供应，接下来重点关注吸收的结果。8、9号柱的量价表现，是一个高支撑的行为，证明8号柱最低价以下的价格已经没有供应了，供应自然是被主力资金收购了。行情到9号柱，可以明确主力资金的态度了，主力资金在积极的收购阻力区的供应，主力还在看涨。所以，买入加仓，把止损价格设置在比8号柱最低价稍微低一点的位置。

A柱价格直接跳跃阻力区，主力的态度很明确，它们非常看好后市，不给阻力区的供应留一点点抛货的空间。

面对阻力区的看盘方法就是以上三种：第一种没有供应出现放心持仓；第二种，供应增加，研究主力资金的态度，后期跟随主力资金的态度行事；第三种，直接跳空高开（JOC），价格继续上涨。三种方法看似简单其实不简单，需要理解量价背后主力的控盘意图。

股价是如何停止上涨的

股价上涨是庄家引导，散户积极参与买进的一个过程，是一个需求大于供应的市场状态。

在行情图上发现散户参与的人气越来越少，行情每一次经过洗盘后上涨突破的幅度越来越小，出现此种情况，行情大概率就是快要到头了，因为庄家的多次洗盘，已经没有办法吸引到散户的参与，面对这种情况，庄家只能想办法派发筹码了。

股价在上涨过程中，庄家进行了两次洗盘，然后再次拉升，但是拉升过程中吸引到的散户越来越少，散户不看好后市，导致每次上涨的突破幅度一次比一次小（突破幅度是两个上升波顶顶的距离），此种情况往往意味着牛市行情接近尾声了。

股价在匀速上涨过程中突然涨幅加快，成交量放大，k线成45℃角垂直上涨，这种情况我们称为超买行为，也叫抢购高潮。抢购高潮呈现出巨大的换手率，超高的成交量，买卖双方都在成交，庄家是在底部吸筹的，不可能在高位再次抢购筹码，因此抢购高潮中的抢购方自然是散户群体，很多时候是受到利好消息的影响，而卖方自然就是庄家了。

图中红色箭头处行情的上涨相比之前波的上涨出现了垂直放量上涨的情况，行情出现了抢购高潮，庄家开启了出货模式的第一步。

所以，当行情出现上涨波与波的突破幅度变小和上涨行情中出现抢购高潮这两种情况之一的时候，庄家有可能进入派筹的流程了。

牛市的停止威科夫给出的标准流程是需要经过初次供应、抢购高潮、自然回落、二次测试这四个市场行为。

识别牛市到顶的四大行为和步骤

一、初次供应

股价涨到了庄家预定的目标位，此时它们开启了第一次向市场大量投放手中的筹码的大门，K线图上常常表现为巨大的成交量、放量不涨的情况或是放量上影线。

案列应用：瑞茂通经过庄家的吸筹区（黑色方框），然后股价经历了拉升、洗盘、再拉升的过程，B到A出现了加速上涨，成交量呈现梯增。价格涨到A出现了放量不涨并收了一个阴线，大成交量说明买卖双方都投入巨资交易。庄家的筹码已经在底部建仓完毕，上涨阶段不可能大手笔收购筹码，即使上涨途中收购筹码也会在相对低位洗盘收购，因此本次大资金（高成交量）交易的购买方只能是散户群体，卖方自然就只能是庄家了。

A是上涨以来庄家的第一次大规模的向市场放货。可能是庄家派筹的第一步初始供应。证明A不是庄家的打压洗盘而是初始供应，需要后面的抢购高潮来证明。

操作：把手中的单子止损价格设置在B的最低价稍微点一点的位置，目的是防止价格出现断崖式下跌吞噬我们在吸筹区入场的利润。

二、抢购高潮初始供应是庄家在行情上涨以来第一次大规模向市场投放已经获利的筹码，最大目的是试探市场上跟随散户群体的接盘意愿。通过初始供应，市场会有计划的一步一步放出各种利好消息。庄家会在相对低的价格拉升股价激活市场人气，在相对高的价格挂上大卖单。随着交易时间的推移，不断把手中的筹码转移给散户群体。

由于受到利好消息的不断刺激，股价出现了一波抢购行为，即抢购高潮。抢购高潮是对初次供应的证明。抢购高潮的K线图一般表现为成交量持续放大、走势速度呈现45度角加快垂直上涨和放量滞涨的情况。

案列应用：图5中瑞茂通在A-C的上涨过程中，出现了放量滞涨，特别是C（阴线）供应已经完全超过了散户的接盘能力,黑色方框成交量很大，但是对应的K线价格却没有上涨多少。散户群体的资金在大量的投入，但是它们的巨大努力，价格却出现滞涨，这个就是庄家在大量放货的证明，供应超过了需求。

假如行情出现初次供应后，庄家发现参与接盘的散户群体不多，来自散户筹码的抛压很大，庄家已经提前预知未来市场会出现不可抗拒的变坏因素，由于担心手中的筹码会派发不出去的风险，此时庄家就会不计后果疯狂的出货，导致市场出现了A字形的断崖式下跌。这里就能很好的解释了A形走势了，也再次提醒我们入场点和止损单的重要性。

三、自然回落

抢购高潮出现后行情出现了回落，把这个回落称为自然回落。自然回落过程中一般会出现成交量递减或者到底部出现放量止跌的行为。

案例应用：图中瑞茂通经过抢购高潮后，C-D出现了自然回落，其中D价格下跌缩小（K线缩短），对应的成交量很大，它是一个下跌停止行为，价格会出现反弹。

四、二次测试

价格出现自然回落后庄家会再次引导散户追高冲击抢购高潮的顶部，目的是测试剩余散户的需求能力。如果散户的需求能力还能冲击新高，那么还能继续新一波的价格上涨；如果散户的需求不足，那么可以证明本轮行情已经停止发展。

这次行情的反弹上涨称为二次测试。成功的二次测试是证明牛市停止，庄家进入筹码派发的一个有力证明。反弹需求不足的表现通常为上涨稀稀落落，K线成小柱、成交量低迷的形态或者上涨到顶部遇到强大的供应呈现放量不涨。

案例应用：图9中瑞茂通价格再次上涨测试抢购高潮的高点C，D-E的上涨需求并没有突破C而是到达E之后再次下跌，D-E的无需求反弹是一次成功的二次测试，行情到这里本轮从底部吸筹区开启的牛市可以判断出现了停止发展。

后期的走势，瑞茂通经过派筹区后放量下跌进入了长期的熊市。

行情经过初次派发、抢购高潮、自然回落和成功的二次测试，我们可以判断本轮牛市的发展已经出现了停止行为。

后期需要出现证明庄家进入派发并确认派发接近尾声时才能动手做空。而证明行情进入派发行情和派发接近尾声的两个市场行为是上冲回落和破冰出现弱势行为。这两个位置是最佳做空点，也是做空后行情即将下跌的位置。

确认庄家的派筹行为

成功的二次测试，证明需求已经没有办法推动价格继续上涨，此后价格会在自然回落的低点和二次测试的高点形成一个交易区间，这个区间就是庄家的派筹区。派发区是一个散户的需求由强到弱的过程。

识别顶部散户需求慢慢变弱的两个市场行为，一个是顶部的突破幅度变小，另外一个是支撑价格越来越低。

价格上涨的突破幅度一次比一次弱，由推动价格上涨的需求一次比一次弱的导致。散户的看涨心理越来越弱，都不看好后市或者已经没有更多资金参与后市的交易了。

A、B、C的低点一次比一次低，因为价格每一次上涨回调后，需求接盘的最低价格一次比一次低的原因导致的，体现的是散户的看涨意愿一次比一次弱。

以上的两种弱势行为称为SOW。为了验证市场的需求是否真正的耗尽，庄家会进行顶部试盘的行为。

庄家通常会借助各种利好消息，少量使用手头资金拉升股价，让价格快速突破区间的顶部。形态上常常表现为放量滞涨的行为，称为UT（上冲回落）。放量不涨的UT出现就证明了顶部的区间就是庄家的派发行为。未来暴跌就是大概率的事件。因此，UT是最佳做空点之一。

为保证派发的利润，庄家会在顶部设置一个最低派发价格，当股价回落触及最低价时就会主动买入让价格再次上涨，把这几个庄家保护的最低价格连接起来的线叫做冰线。

当价格低量小柱没有需求的回测冰线时，证明行情的下跌是破冰的弱势行为，而不是震仓。

低量小柱回测冰线也是最佳做空点。低量小柱代表着需求很弱，做空后价格也即将进入长时间的熊市。

两个最佳最空点是UT（上冲回落）和破冰后的无需求回测冰线的时候，做空后需要行情的下跌来验证。

突破幅度减弱。

需求耗尽破冰

威科夫操盘法：推动趋势发展的动力即供求关系法则

股价是由买方和卖方通过交易所的系统竞价撮合形成的，供求关系的不平衡是趋势形成的动力。上涨趋势、下跌趋势、支撑和阻力都是由供求关系不平衡产生的。需求大于供应价格上涨，供应大于需求价格下跌，供需平衡股价进入横盘趋势。

健康的上涨趋势是上涨时需求保持强劲，成交量是稳定持续上涨的；回调时供应是逐渐减弱的，成交量是缩小的。只有同时满足以上两个条件，行情才能稳定的健康上涨。

能够阻止价格上涨只有两种情况：

一种是上涨时需求不足，导致上涨趋势减弱。这种情况并不能让趋势出现反转，只有在需求减弱后供应大量涌入，需求已经无力承接供应后价格才会下跌。因此看到上涨需求弱时，不能立刻去做空，需求弱有可能只是暂时的，假如后面有新的需求进入，会让价格再次创新高。

另外一种情况是上涨中供应大量涌入。需求无力承接供应，如果这种情况一直持续，供应长时间消耗需求，当需求耗尽时，价格就会步入下跌趋势。

抢购高潮（BC）是市场进入弱势的一种行为。BC是供应扩大的一种市场表现，因为BC的成交量是非常大的，这么大的成交量供应方是庄家而购买方是散户群体。抢购高潮中供应快速消耗了需求，当看到行情出现垂直上涨，成交量出现天量时，不是兴奋入场的时候，相反应该考虑行情是不是快到顶了。

健康的下跌趋势是供应一直大于需求的过程，K线图上表现为每次价格下跌的力度大于反弹的力度。要能够阻止价格下跌并进入上涨趋势，只有大资金介入吸收市场上大量供应时才有可能发生。因此，抄底是不能凭感觉入场的，要看到大资金入场才行。

由于下跌趋势是需求不足导致的，所以成交量会很低迷，价格也只会慢腾腾的下跌。除非突发事件让被套牢的散户群体形成一种群体的恐慌性抛售（SC）。当SC出现时，如果伴随的成交量很大就证明有大资金开始接盘了，下跌行情可能就此结束，因此，要做多可以从恐慌性抛售时开始入手分析。

支撑和阻力不是一条线。支撑是指价格下跌中遇到了需求，而这个需求有能力吸收下跌的抛盘。因此支撑成不成功，要看到需求能不能战胜供应并且能够持续的让价格上涨。阻力就是价格上涨到一个价位附近出现的供应已经完全大于需求，并持续放大供应以至于需求无力承接，这样阻力就是成立的。

研究行情时，要时刻关注供需双方的博弈。下跌趋势中的恐慌性抛售有可能是庄家入场；上涨行情中出现抢购高潮有可能是上涨行情快到顶了。

威科夫操盘法：因果关系法则决定行情能走多远因果关系是研究趋势反转使用的，目的是等待好中最好的入场时机。“因”是指趋势反转之前庄家（主力资金）必须有一个准备过程，“果”则是趋势的形成。有因才有果，没有“因”的上涨或者下跌行情，很多时候只会是昙花一现，不会走多远。因此，急性子抢反弹和做空杀跌往往只有失败告终，因为忽略了因果关系法则。

A、B行情下跌中出现放量长下影线。可以明显的看出来有大资金接盘。A、B是个支撑行为，如果不遵循“因果关系”反转理论，看到支撑就在A、B入场则会被C的震仓淘汰掉。强调“左出右进”的原因也在这里，这样能够大幅度提高入场的成功率，减少入场后的枯燥行情的折磨。

庄家坐庄的完整市场周期是吸筹、拉升、洗盘、再拉升、派筹，每一个阶段都是一个准备过程，它们之间环环相扣，缺一不可。股市是一个人性炒作的市场，有时很难在K线图上用肉眼识别出来，其实很多时候眼睛能看到的未必就是真的。真的其实隐藏在庄家的控盘手法里。

底部吸筹区的入场理论是底部看到大资金的接盘，随着时间的推移，浮动供应消耗干净了，才是入场时机。

A之前是一个恐慌性抛售SC。A、B是庄家接盘表现（巨额成交量、长下影线），B-C是自然反弹，C到E是一个庄家制造枯燥行情的吸筹行为（低量小柱，缓慢下跌），同时D-E的下跌速度加快，特别是E的前一根K线，是震仓行为。E放量止跌（大的成交量，高收盘价），是努力无果的行为，最佳的入场点是经过庄家的吸筹过程后，即将开启上涨的位置E。

在顶部做空也需要一个派筹准备过程。行情要进入下跌趋势，必须是顶部的供应不断的扩大，主力把筹码不停的转移给散户群体，直到散户阵营的需求耗尽，已经无力接纳更多的筹码，价格才会步入下跌趋势。最佳的做空点是UT和SOW破冰后低量小柱无需求回测冰线的位置。

价格上涨过程中出现了抢购高潮BC。BC是庄家的一个派筹手段，是一种市场的弱势行为，之后价格出现了自然回落和二次测试，二次测试后接着价格放量跌破冰线，之后两次的无需求（低量小柱）回测冰线是最佳做空点。做空点只能在派筹结束的尾声，如果在没有看到派筹的准备过程而贸然做空，行情还可能会继续创新高，导致爆仓或者大的亏损。

研究因果关系的目的是判断趋势的反转，规避过早入场的亏损。

威科夫操盘法：努力与结果法则寻找好中最好入场点

研究努力与结果可以在行情细节中发现庄家隐藏的意图，从而及时跟庄入场获取最大利润。“努力”是指成交量，“结果”则是指价格变化幅度，健康的趋势是量增价也增的形态走势。

价格随着成交量的递增而递增，是努力有结果的示意图，是健康的上涨趋势。

下跌趋势中的努力有结果的健康行情。随着卖单的增加，价格的下跌速度也跟着加快。

努力没有结果的行为（简称SOT），指成交量大幅的增加，价格变化幅度却很小，说明市场的供求关系已经出现了改变，行情可能会出现转折，转折点就是市场给予的入场点。

第一种努力无果：

在价格下跌中，A、BK线大幅度的缩小，成交量却是相对大幅度的增加。说明A、B的买盘大于卖盘，大量的需求进入截住了价格的下跌。如果发生在吸筹区和洗盘区的右手边，基本都是庄家的筹码对倒引起散户恐慌抛售而后主动接盘的行为。这种行为会引起价格的大幅度上涨，是庄家漏出的一个破绽行为，应该跟随主力入场做多吃肉。

红色方框内的市场行为都是第一种努力无果的行为，它是市场的走势的一种停止行为（SOT）。一般都是结合庄家吸筹行为和拉升行情中洗盘行为使用，不能在熊市行情中使用。

第二种努力无果:

上涨趋势中出现放量的成交量配合上影线或者短K线，是价格上涨中遇到了大量供应导致的。后面市场的走势无非就两种情况：第一种走势，上涨行情遇到供应压力，庄家进行洗盘后再进行拉升，洗掉跟风散户的获利浮动筹码。观察洗盘的主线就是价格每次回到区间底部时供应越来越小或者形成一个高支撑。洗盘结束也意味着这次努力无果的供应已经被庄家清洗掉，后面行情会有一波大的涨幅。

a是上涨行情中的一个停止行为（SOT），巨额的成交量伴随着滞涨的上影小阳线，行情出现了努力无果，说明市场出现了大量的供应，三阴洗盘后开启了新一轮上涨行情。

第二种走势，价格出现自然回落后多次上涨但都不能创新高，行情出现了派发行为，派发的主线是供应不断的消耗需求，直到需求消耗干净，然后行情破冰进入下跌趋势。

a是一种努力无果行为，后面行情出现了派发行为，行情进入了长时间的熊市。面对上涨行情中的放量价格停止行为（SOT），第一反应应该想到后面可能的两种情况，把盈利的单子上调止损止盈的价格，保护好钱袋子。然后耐心等待后面市场给出结果，如果是第一种情况，继续持有头寸或者加仓，如果是第二种情况则果断出场。

威科夫操盘法：在横盘震荡区和上升趋势的入场点应用简要分析

横盘行情入场点只能是震荡区间的底部，底部形成的spring（小型震仓）位置，或者高支撑的位置。止损价可以设置在比震荡区最低价低一点的位置。在震荡区顶部遇到供应压力（指放量不涨的情况）时出货。

对于上涨趋势行情，最安全的入场点是做回调。小成交量无供应的回调证明上涨趋势是健康的，入场点可以结合主力洗盘好中最好的入场点，比如应用spring交易法。

对于上涨趋势，比较反对做突破，因为存在很多假突破。

上升趋势不要贪心去做空，因为价格的下跌只是暂时的回调，并不是反转。也不要去追突破。只做无供应小成交量的回调。在上升趋势中，无供应的回调就证明上涨趋势还在，入场点就在回测支撑区时形成的小型震仓处，也称为spring。

小型震仓（spring）是指主力故意让价格迅速刺穿支撑区，测试因价格跌破支撑的恐慌抛盘。如果散户的抛盘很少，就证明市场的浮动供应很少，需求控制下，供应很少，根据供求关系，需求大于供应价格就会上涨。可以在spring位置买入，把止损放在比spring最低价低一些的位置。这样即使判断失误，行情暴跌也不会产生多少损失。待价格上涨后，可以把止损价抬高到入场价，这样就可以用零风险去博取大的收益。

威科夫派发区间

传统的派发交易区间：

首先来看PSY它和再吸筹交易区间的PSY是一致的都是初始供应。它代表在价格在上升运动中出现卖盘，开始提供明显的阻力。成交量和价差可能会扩大，预示着上升运动可能会在不久的将来结束。

价格经过简单回撤之后继续向上运动突破了PSY的高点，此时出现抢购高潮BC。提供了大量供给，出现自动下跌AR，之后需求再次推动价格向上测试BC高点，出现二次测试ST，形成派发交易区间的阶段A,此时特性改变，上升运动停止，进入区间。

在BC高点画一条水平线作为派发交易区间的阻力，在AR低点画一条水平线作为派发交易区间的支撑，预期价格会在区间内运行。

经过二次测试之后价格进入派发交易区间的阶段B，向下突破了AR低点支撑位置，但很快就返回了区间内，此时出现阶段B的弱势信号SOW。

接着价格向上运动突破了BC高点阻力位，同样价格又返回了派发交易区间，此时出现阶段B中上冲回落UT，价格回到派发交易区间进入阶段C。

需求推价格再次向上运动突破了BC和UT，此时再次开始派发，出现大量供给，向上的价格运动无力继续，经过最终对需求的测试后，供给压倒需求。出现派发后的上冲回落UTAD和最终的测试Test,价格开始向下运动，进入阶段D。

可以看到价格高点和价格低点不断降低，每次回撤的高点形成最后的派发点LPSY。当价格跌破支撑后出现的两次回撤，就是跌破一个大交易区间的弱势信号MSOW，接着进入阶段E开始向下的价格运动，就是派发交易区间。

上升通道模式的派发交易区间：

图中阶段A--C中的价格高点和低点不断抬高，显示出一种非常强势的感觉，但是每次回撤的低点都低于前一次上升的高点。在价格运动还没有完全展开时，很难分辨它到底是再吸筹交易区间，还是派发交易区间。所以要耐心等待趋势明朗之后再出手。

图中，在价格还没有进入阶段D之前，会认为这是一个非常强势的再吸筹交易区，如果在阶段B或者阶段C就介入市场做多，那么当价格进入阶段D之后，就陷入了一个失败的头寸。当价格经过最终的测试进入阶段D之后，非常快速的发生了反转，跌破了之前三次上升的高点和回撤的低点。派发交易区间被确认。在跌破支撑，出现Major Sow，就是跌破一个大交易区间的弱势信号。经过回撤之后，价格进入阶段E。开始向下的价格运动。

头肩顶模式的派发区间：

图中在底部经过一个再吸筹交易区间之后，价格向上运动了很长一段距离，每次的上升的价格高点和低点对应的高过前一次的上升高点、直到PSY出现。

价格回撤之后，再次向上运动，抢购高潮BC出现。此时底部吸筹的交易者开始派发，提供大量的供应，价格快速下跌，价格下跌跌破了前一次上升的高点PSY的低点。出现了跌破区问的弱势信号SOW。

再次回撤测试PSY高点之后，价格快速向下运动，直到先前上升运动中的再吸筹交易区间时，得到支撑，价格暂短停留后，形成跌破大区间的弱势信号MajorSOW和最后的派发点LPSY ，继续向 下突破，出现抛售高潮，又重复市场周期性循环。

杯柄模式的派发交易区间：

图中，抢购高潮BC之后，价格快速下跌，跌破了前一次上升的高点PSY的低点，出现Shalkeout，供应暂时枯竭，价格自动上涨，然后继续向下测试，形成一个小的再吸筹交易区间。

当价格突破小的再吸筹交易区间之后，需求暂时大于供应，推动价格向上运行。当价格到达先前的BC高点时，再次开始派发，提供了大量供应，压倒需求，出现派发后的上冲回落和对需求的最终测试。此时需求耗尽，价格快速下跌，跌破了支撑。形成跌破大交易区间的弱势信号Major SOw，向上的回撒试图阻止价格下跌，从而形成LPSY，价格进入阶段E，继续向下的价格运动。

头肩顶加楔形模式的派发交易区间：

图中一个头肩顶模式的派发交易区间跌破之后，形成了一个再派发的交易区间，和上升趋势中的脚踏石交易区间一样，就像一个下降的楼梯。

威科夫理论读书笔记

威科夫价格循环图：

熊市终止的4个市场行为：

1）初次支撑：触底最初市场行为是初次支撑

表明市场需求开始扩大，部分主力认为股票进入价值区，开始建仓。

2）恐慌抛售：大众交易者因恐惧产生的抛售行为，恐慌抛售产生真正持久的牛市市场，没有恐慌抛售的反弹不会持续太久。

3） 自动反弹：是继恐慌抛售之后的正常市场行为，特别提示不要在这里抄底，属于空头回补，上涨不会持续太久。

4)二次测试：理论上，二次测试是主力资金想知道市场上是否还有清仓行为，或者说市场上的供应是否恢复力量，使熊市继续；量价关系上，测试过程应该是大幅减小的K线和成交量，并保持高支撑，这种行为使熊市终止的理论根据成立。

股价获得初步支撑PS成交量会放大，振幅（价差）相应加大。PS表明原有的下跌趋势可能要接近尾声了。

在PS后，反弹失败，回到卖盘高潮SC，SC是超卖行为。K线形态上往往是天量长阴，是市场巨大的供应遇到巨大需求的信号。SC的出现，表明股价有可能进入一个震荡区间，并且SC的低点定义了交易区间的支撑水平。牛市形成需要一个吸筹的准备过程，当前不能抄底。恐慌抛售不一定是行情的最低点，要继续测试。同样，抢购高潮也不一定股价立即到顶，仍会进行测试。

SC之后价格会有个自动反弹行为AR。随着恐慌盘的减少（卖盘耗尽）、短线客的介入以及前期空头的止损（平仓获利）造成股价的推升，之后在C M的卖出（在SC阶段买入的筹码现在被卖回市场）和获利盘的影响下（强大的供应），自动反弹停止运行。这段区间的成交量可大可小，并且反弹力度是下跌趋势以来最强的。这一段预示下跌趋势的改变，或将进入横盘震荡区间。AR的高点定义了TR的阻力水平。可用SC和AR画出区间的支撑和阻力。也就是说定义了区间的震荡范围。

ST一停止行为（二次测试），如果测试时较SC缩量，价差减少，通常来说，下降趋势已经暂时停止了（确认底部），这是成功的二次测试，成功的二次测试是熊市停止的信号。另外，回测时，K线缩小的同时成交量没有缩小，这也是一种停止行为（努力没有结果，成交量增加没有造成价格大幅下跌)，表明供应枯竭，同时新的需求在接盘。成功的二次测试后就可以抄底了。

此外，二次测试后股价容易形成死角（供求都非常弱，波动越来越窄，K线越来越短，逐步向三角形顶端收敛），死角非常重要它为我们提供了低风险的进场点。需求只有稍微扩大，价格就能突破死角并进入上涨趋势。

吸筹的第二阶段：

整个吸筹过程的主线：底部的供应最终耗尽

1）浮动供应存在，吸筹就没有结束。

2）第二阶段是处于震荡交易区，这是吸筹活动进入拉锯阶段，为牛市建立平台。

3）当主力资金快结束收购的时候，会测试市场上是否有浮动供应，测试方法：终极震仓（TSO）和终极弹簧效应 （Spring)。

4） 吸筹过程中的供应关系：

第一阶段供应大于需求，恐慌抛售后，需求在慢慢吸收供应，直接成功的二次测试，供应慢慢耗尽，需求保持优势，熊市到这里中止。

第二阶段供应和需求处理平衡阶段，主力资金是需求方，一直吸收大众交易者的供应，需求慢慢变强，供应慢慢耗尽。

第三阶段出现 SOS和JOC，表明需求已超过供应，占据绝对优势。

吸筹中的进场首要原则：必须在震荡区的右手

边进场，也就是在测试过程确认吸筹之后。

判断一个底部，最终重要的观察点在于：

1）不再下跌（主力持续收购的结果)。

2）横盘相持的过程当中，供应越来越少。

以上两点坐实了底部，因为没有继续下跌的

动力（供应）。

高支撑是第一步，证明底部供应已经耗尽。

接下来注意涨价中买方人气的持续，上涨没有压力，开始进入上涨特征 (SOS)

最后一步，价格回落时，供应依然不足——（LPS）就是着手入场的时候。

吸筹过程的第三阶段：

主力资金在该阶段的主要任务是测试市场上方的股票供应。确认震荡区是吸筹不是派发。测试的方法主要是终极震仓。主力资金让价格迅速跌破所有的支摚，迅速消耗当时的供应。

在市场进入牛市之前，震仓可以造成继续下跌的假象，让散户不敢买入。

弹簧效应：价格小幅突破支撑后，立刻返回支撑上方。主力资金可以通过它评估突破时的股票供应。

弹簧效应和震仓的主要区别是：突破幅度，震仓的突破幅度非常大，它突破了所有支撑。相对于震仓，弹簧效应的突破幅度要小很多，终极震仓或弹簧效应后，会出现相应的二次测试，目的判断市场上的浮动筹码是否全部吸收。终极震仓和弹簧效应的二次测试是风险最低的抄底低点。

吸筹过程的第四阶段：进入牛市

两个重要的市场行为告诉我们牛市的开始：

1)强势出现 (SOS) 测试

2） 跳离震荡区 (JOC) 测试

JOC跳跃小溪法：一个男孩要越过一条小溪（阻力区大流量的供应卖单），他肯定要找个小溪窄一点（窄振幅） 和水流缓一点位置（波动不剧烈）跳过去。在准备跳之前，他要先退几步，然后一段助跑，最后越过小溪。在消耗了很大能量跳过去之后，他需要短暂的休息再继续向前走。

Spring--弹簧下冲（下冲反弹、弹簧效应、

震仓）

SC是恐慌的第一个位置，而Spring是恐慌发生的第二个位置。Spring是价格对先前支撑区域的向下刺穿，通常发生在TR后的1/3位置附近。它是对交易区间测试的一种形式。目的是核查供应的状况而将股价推动到支撑之下。市场对Spring的反应指示出近期的供求力量的性质。Spring的目的除了测试，还为了获得更多的低价筹码。Spring所处的位置也是最容易把公众持仓震出的位置。Spring作为牛市中的最佳进场点，是回调结束和牛市恢复的信号，千万不要在熊市中试图找"Spring”。

震仓是特殊的“Spring”。产生震仓的原因是二次测试之后反弹无力而会导致震仓或者熊市继续。震仓经常是吸筹即将结束的一个信号。终极震仓和弹簧效应 (Spring）的二次测试是风险最低的抄底点。

Spring的位置：

位置1、在牛市中的TR底部。如果是无量小蜡烛的弹簧可直接入场。

位置2、JOC之后价格回测突破点的时候出现Spring。

位置3、价格在回测垂直需求柱底部的时候出现Spring。

位置4、在吸筹阶段接近尾声的时候。如果

Spring出现后市场出现SOS，说明吸筹结束，牛市开始。可以在测试SOS的价格回落中进场。

位置5、在熊市中出现。熊市中出现Spring是陷阱，不能进场。

位置6、如果在牛市中连续出现失败的Spring，说明市场行为有变化，这是个预警信号。

Spring最终能否成功关键要看它能否把股价带出区间，即突破TR的顶部，进入到下一个区间。

JOC—跳过小溪是一个SOS信号，价格强有力跳过小溪的点，如果跳过行为伴随着增宽的价差和扩大的成交量，这是一个看涨信号。小溪代表着TR顶部的阻力带，在正式上涨之前，股价必须先穿过小溪。

LPS—最后的支撑点，SOS和JOC表明需求已经超过供应，占了绝对优势。专业交易员有可能在LPS附近建立头寸，最终股价放量上涨，突破前期震荡区间上轨（阻力）。需要说明的是，这个阻力区很可能是一个价格带，而不是一条线。LPS的作用是确认之前的阻力已经转化为支撑，是个安全的进场点。

威科夫吸筹宗理总结：

A段：

到这里为止，PS、SC、AR、ST构成了威科夫吸筹原理中的A段，A段的意义在于停止原来的趋势，即停止下跌。ST之后将进入B段（横盘震荡），主力将在B段高抛低吸来摊低成本。

B段：

B段的测试很重要。观察它的表现可以预测C段将以何种方式呈现（是在更高位置还是在更低的位置）。可以预测震荡区间(TR)的持续时间。甚至可以推断出未来的走势的演化。

如果B段二次测试时量价关系是低量小柱，震荡区间持续时间可能会缩短，否则，TR的震荡区间可能延长，以利消化公众筹码。

B段的意图是建立一个“原因”：公众卖出，

主力吸筹。后期上涨的“果”是由B段这个

“因”建立起来的。B段发生的事情更多的是

供求的博弈，分歧也是最大的。主力利用疲

劳战术在震荡区间迫使公众抛掉手中的筹

码，自己不断收集廉价筹码。

C段：

C段是以一个Spring产生的对供应水平的最后测试，要为整个趋势的发展做准备。

尽管阶段C有可能成交增加 （主要是公众因恐慌而放弃筹码，机构在大力购买公众抛售的筹码造成），但从总体而言，希望看到从A段到C段的成交量是缩量的，特别是Spring处的成交比恐慌抛售处的成交是减少的。

阶段C有两种表现，一种是不断抬高的高低点—-最后支撑点LPS（指股价最后一次回到这个水平）引伸出一个结论，这只股票呈现强势特征，未来可能比其他走势要强；第二种是不断降低的底部，也分两种情况，一种是弹簧效应，一种是震仓。

D段：

D段是突破区间 （TR当中的上涨）。C、D段强势上涨时是买进区域，SOS/JOC之后的回试也是安全的进场位置（前提是回测过程低量小柱）。另外一个进场位置是Spring进场，如果这个弹簧稍微突破支撑，可以直接入场。如果弹簧效应的突破幅度较大，伴随增高的成交量，必须等待二次测试成功后再入场。第三个进场位置是终极震仓出现也可以直接进场。LPS可以作为止损线。

突破阻力线后的“强势初现”后，股价应在阻力线上站稳，然后进入主升段。

C、D段共同构成了特征改变，表明行情将结

束区间震荡吸筹，开始进入上升行情。

E段：

D段之后股价进入E段主升浪。E段的意义是TR之外的上涨。突破是力量的博弈是供求的博弈。

顶部研究

牛市停止大的4个市场行为：

1）初次供应PSY——主力资金第一次大规模的放货。表现形式：成交量放大、价格放量不涨。

2）抢购高潮BC——股票供应量继续扩大，大众交易者进入疯狂接盘阶段；成交量持续放大走势速度呈现45度角。

3) 自然回落AR——下跌出现缩小成交量或者放量止跌行为。

4）二次测试ST——枯燥的小柱、低迷的成交量或者顶部巨量不涨。成功的二次测试标志牛市的结束。

初步供应是主力牛市中首次卖出多头头寸的第一次行为。有的时候初步供应表现不是很明显，就把初步供应和抢购高潮当做一起发生来看。

抢购高潮在图表上表现是成交量陡然剧增后，上涨速度骤然加快（严重超过看 45 度角）。抢购高潮必须经过迅速回落的价格确认。

判断股价是正常上涨还是抢购高潮小窍门：关键看这个上涨是否突破了一个重要阻力位。如果是说明是正常上涨。如果价格在空中出现急速上涨，没有通过任何阻力，往往就是抢购高潮。

随着买盘的耗尽和沉重卖盘的继续，BC之后产生自动回落AR，其下跌的低点定义派发TR的底部。

价格再次回到TR上部，测试BC附近的供应和需求情况。随着价格接近BC区域，成交量和价差应该减少，供应超过需求，ST二次测试确认上涨的停止，也确认了顶部。

上涨趋势停止，必须经过抢购高潮的二次测试确认。必须打破上涨趋势的秩序，才考虑是趋势反转因果关系。应尽量避免在震荡区间内交易，耐心等待震荡区右手边出现明显强势或弱势特征。

派发的确认阶段：

1）通过测试行为确认市场是否在派发阶段。

2）熊市特征 (sow)。

3）创新高的上冲回落，包括巨量上涨没创新

高。

两个做空点：上冲回落和SOW之后的回测。

SOW 的两种变现形式：在震荡区内，表示供应完全控制市场，并且正努力向下突破震荡区；直接突破震荡区，即突破冰线，价格跌破冰线后会有个大幅下跌。

SoW 之后，价格以小的成交量和 K 线的反弹叫做最后的派发点，是最佳做空点。

只要二次测试阶段成交量小于抢购高潮阶段的量，就说明需求开始不足，不足的原因是在抢购高潮当中已经大量被消耗。

抢购高潮和二次测试是主力资金构建出货的支撑。判断牛市接近终止，主要看供应是否增加和需求是否减弱。震荡区出现时，要耐心等价格走到右手边并出现 SOW ，才在 LPSY 阶段考虑进场做空。一般，下跌的速度要快于上升速度，所以做空的利润来得更快一些。