$尿素501(CZCE|UR501)$  

尿素

核心观点:承压运行

核心逻辑:

1.据钢联数据显示,尿素日产量处于 18 万吨以上高位,截至9月12日,企业产能利用率81.52%(环比上周下降0.59%)。下周尿素供应有继续回升预期。

2、需求端:农业需求方面,国内下一轮农需是9-10月份的小麦底肥,但是主要集中在河南和安徽等局部地区,农业经销商逢低采购,对于尿素行情支撑较为薄弱。工业需求方面,据钢联数据显示,截至9月12日,复合肥企业开工率小幅下降(目前为38.42%,环比上周下降8.55%),复合肥由于产成品与原料库存均偏高,或难以对市场形成持续性驱动。

3、库存端:据钢联数据显示,截至2024年9月12日,中国尿素企业总库存量74.99万吨,较上周增加11.37万吨,环比增加17.87%。本周国内尿素企业库存继续呈现上涨,随部分前期检修企业恢复,预计下周库存量仍将处于高位。 港口库存为21.3万吨,环比上升3.9%。

4、期货端:短期而言,基本面矛盾阶段性兑现在估值之中,部分空头低位离场,从而形成反弹。但由于整体基本面暂无明显改善预计短期有反弹,趋势仍承压。


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