#贵州茅台股价创2022年11月以来新低#$无线传媒(SZ301551)$$合合信息(SH688615)$$贵州茅台(SH600519)$
关键指标【仅供参考】
1、沪深300股债利差择时模型：7.16%，维持100%偏股基金。（持有资金或新增资金均配置雄霸赛道偏股/节节高混合等偏股组合）。
2、万得全A市净率：1.29倍，处于0%的最低位置（历史1.29-2.14，再跌0%达到近10年最低，涨65.89%创近5年新高），罗素2000在宽基中涨幅靠前。
3、可转债均价：109.032元，处于24.86%的适中偏低区域（历史94.741-152.232）。
中秋临近，
但是白酒萧瑟，
报道称，
有经销商反馈销售额同比下滑20%-30%。
这个秋天比较冷。
但也有分析人士称，
电商渠道分流了线下不少业务，
实际下滑不至于太剧烈。
白酒行业放量大跌，
股王贵州茅台放量大跌3.26%，
已经自2021年的高点下跌了45%，
中证白酒更是下跌了60%！
这个幅度追平2008年，
距离2012年-2013年最大跌幅仅差5%。
基少选择继续将A股基金分批转入白酒行业指数基金。
冬天可能很长，
可能很残酷。
但放眼A股，
没有比消费行业，
特别是白酒行业更抗揍的了。
这轮下跌后，
股王贵州茅台最近10年依旧上涨976%，
对应的沪深300指数只上涨了30%。
这种上涨仅20%左右靠估值，
其余80%靠业绩。
如果一直下跌怎么办？
我们可以以股王为例看看分红的情况。
贵州茅台上市以来累计分红2714.41亿元，
是2001年募资资金的136倍！
即当初的1元仅靠分红已经拿回136元。
折算成涨幅看，
不看分红该股累计上涨了37.6倍，
但是含分红则上涨了309倍，
目前企业每年的分红总金额上涨了51倍，
股息率达到3.74%！
换句话说，
即便后期利润不增长，
拿到的分红收益率也是十年期国债的近2倍。
回头看，
历次熊市往往以贵州茅台的大跌结束，
多数时点发生在10月份，
即三季报公布的月份。
主要原因是，
三季报往往好于市场悲观预期，
引发估值回归。
新一轮的冬天，
也是播种的黄金时点。
今日定投“基少现金+”组合1000元，
继续让零钱和储备资金干活赚钱，
这也是未来加仓的底气！
临近假期，
基少本周额外加仓了9.2万元“基少现金+”，
让储备资金也在假期多赚点，
为后期的加仓准备弹药。
组合成立近2个月，
实盘年化收益率达到4.43%，
未来仍大概率获取超过货币基金的收益。
12日，离岸人民币小幅贬值，
主力净流出62亿，A股小幅下跌；
南下资金净买入31亿元，港股震荡上涨，强于A股。
夜间，美国下周降息预期增强，
黄金大涨1.76%攀升至2586.7美元/盎司，白银大涨4.45%，
ICE布油大涨2.31%，美国十年期国债收益率震荡至3.674%，
道琼斯指数上涨0.58%，纳斯达克100指数上涨0.97%，
中概互联下跌0.04%，A50下跌0.02%。
美股科技股继续领涨，博通、META和
英伟达分别上涨3.97%、2.69%和1.92%。
一、个股打新分析
1.无线传媒
创业板，注册地为河北省石家庄市，我申购。发行价9.4元，发行市盈率为13.95倍，比行业均值低30%，比业务类似企业估值低25%。
公司主营业务是IPTV集成播控服务。
公司净利润增速较低，2022年-2024年中报，净利润同比增速分别为-18%、-2%、-14%，整体性价比适中。
近期5只创业板打新均未破发，单只盈利幅度是67%-358%，市场情绪偏热。
2.合合信息
科创板，注册地为上海市静安区，我申购。发行价55.18元，发行市盈率为18.55倍，比行业均值低52%，比业务类似企业估值低72%。
公司主营业务是一家人工智能及大数据科技企业，基于自主研发的领先的智能文字识别及商业大数据核心技术，为全球C端用户和多元行业B端客户提供数字化、智能化的产品及服务。
公司净利润增速较快，2022年-2024年中报，净利润同比增速分别为96%、14%、18%，整体性价比适中。
近期5只科创板打新均未破发，单只盈利幅度是46%-200%，市场情绪偏热。
二、特色老债
1、双低转债【偏安全】
利元转债、金埔转债、利群转债、百川转2、冠中转债。
2、小规模双低债【偏活跃】
冠中转债、新星转债、思创转债、祥源转债、宏丰转债。
3、低溢价转债【偏进攻】
蓝天转债、福能转债、鹿山转债、利群转债、洪城转债。
4.隆华转债下修不到底，合理价值分别113元，略高于当前价格。
5.中能转债董事会提议下修，如果下修到底，合理价值为115元，显著高于当前价格。
12日可转债等权下跌0.21%，溢价率中位数为49.44%,继续走低。
以上为个人观察和思考，仅供参考，不做推荐。
三、估值分析
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