最关键的时刻

2024年，A股二次二次探底。

当前，上证指数已经距离跌破2月大底只差2%。

虽然大盘还没跌破前低，但很多资产已经比二月底最低点还低。

当下的A股有多便宜？

来看一个关键指标——破净率。

破净股比例高达15.69%，比历史上任何一轮大熊市底部都要更低。

沪深300市净率已经跌到1.15倍，比历史上100%的时间都低。

即便抛开所有其他指标，只看赤裸裸的分红。

沪深300当前的股息率也已经高达3.42%，比历史上99%的时间都要更高。

更是秒杀国债、银行存款。

也就是说，即便沪深300股价不涨，业绩原地踏步，现在买入100万，每年拿到的分红都有3.42万。

A股何时才能反转？

没人知道。

也许是下个月，也许是明年，也许是两年过后。

但可以肯定的事，现在的A股，尤其是很多优质核心资产，已经严重超跌，极度便宜了。

物极必反，盛极必衰。

只要周期翻转，现在跌得有多惨，未来就会涨得有多猛。

喷泉之所以漂亮，是因为它有压力。

瀑布之所以壮观，是因为它没有退路。

滴水之所以可以穿石，是因为它贵在坚持。

2.0

最近几天都快被A500刷屏了。

但是有意思的是，指数还没正式公布（要到9月23日），10只A500的ETF已经开始抢跑募资，

那么问题来了，这只指数到底有什么魅力引来这么大的关注？

什么是A500?

A500首先是一只宽基指数，有500个样本股，由中证指数公司设计发布，所以全称是中证A500。

那么问题又来了，

国内宽基指数已经够多了，为什么中证公司还要搞这么一个？

答案是，这个时代，需要一个肩负“历史使命”的大宽基指数。

之前国内发得宽基指数，侧重“市值加权”的编制方案。

优势很明显，强者恒强，保证了指数的“去劣存优、新陈代谢”。

但是问题也同样明显：

不可避免地在指数成分股上有明显的行业权重的偏移，容易侧重某些行业，比如很多宽就指数在金融、消费这些行业上的占比一直就居高不下。

而这，又进一步导致了，这类宽基指数对于产业结构的调整敏感度偏低。

那么，这个时代的历史使命是什么？

答案是避免走入中等收入国家发展陷阱，实现产业大升级。

所以，A股就需要一个能对国内“产业升级”有一定敏感度的宽基指数。

A500呼之欲出。

3.0

A500在编制上有哪些特点呢？

特点1，国内最均衡的宽基指数。

主打一个龙头+均衡，基本做到了行业全覆盖，囊括了全部35个中证二级行业及92个三级行业。

同时，还在在市值风格上，覆盖了大盘股、中盘、小盘股。样本成分股中，234只是来自沪深300，207只来自中证500，43只来自中证1000。

特点2，更偏向新兴科技、制造业。

工业、信息技术、通信服务、医药卫生这几个行业的合计权重占比将近50%。

这是兼顾时代使命的大宽基，在指数成分股上，更贴近“新质生产力”。

特点3，分红率还贼高

根据2023年年报数据，中证A500指数的分红率达到40.48%，比沪深300指数的39.49%的分红率更高，并且中证A500指数成份股中发布未来三年分红规划的公司数量占比达到15.20%，也比传统的沪深300更高。

作为“新国九条”发布后的第一只宽基指数，更加符合分红、提高股东回报的大背景。

特点4，对成分股的出海能力有侧重

A500在编制上，囊括了一批富有国际竞争力的，放眼全球也相当能打的公司。指数编制上设置了互联互通、ESG筛选，显然也是瞄准国际化，方便海内外资金的配置。

而在成分股海外营收比例上（按2023年年报的数据所示），中证A500的海外营收占比18%，显著高于沪深300的16%，中证500的15%，以及上证50的14%。

如果想投A500，选哪只ETF更合适？

目前市场已经有10家基金公司申报了A500……

综合比较下来，如果结合过往宽基ETF的管理经验和能力来说的话，

华泰柏瑞基金旗下的华泰柏瑞中证A500ETF（基金代码：563360、认购代码：563363）是一个不错的选择。

理由有3个：

首先，在年初一众A50的PK中，华泰柏瑞管理的ETF，净值是最高的。

在A系列ETF管理上战绩斐然。

说明华泰柏瑞的管理团队，在提高ETF收益率这件事上，还是有两把刷子的。

数据来源：wind；截至2024.09.06

其次，华泰柏瑞打造了全市场规模最大的一只非货币基金ETF，沪深300ETF（510300）。

WIND数据显示，规模已经达到2845.53亿元。

一方面，说明华泰柏瑞的市场运作能力强，

但最最关键的，是ETF规模越大，净值走势就会越稳定，越不容易偏离指数。所以，能做大规模，对于ETF的基民是有利的。

再次，A500是一个分红率相对较高的指数，而华泰柏瑞又恰好擅长管理分红类指数基金，在处理股息上非常有经验。

华泰柏瑞有很多红利的明星产品，

比如红利低波ETF（512890），从2019年到2023年，连续五个完整年度均收获正收益。

所以综上，在这次A500十子夺嫡的竞争中，大家其实可以优先考虑投华泰柏瑞一票。

$沪深300ETF(SH510300)$