提到脆弱，你最先想到的是什么？想要在投资中做到反脆弱，可以这么做！
提到脆弱，你最先想到的是什么？风中容易熄灭的蜡烛、雨中容易折断的树苗，都具备“脆弱”的特征。那么，什么是脆弱的反义词？是坚韧吗？给蜡烛加一个灯罩，或者把树苗移栽到室内，是否就做到了“反脆弱”？
反脆弱性（Antifragile）是纳西姆·塔勒布提出的概念，指能够从波动、混乱、随机、不确定中获益而非受损的事物或系统。
根据塔勒布的描述，脆弱的反面并不是坚强或坚韧。坚强或坚韧只是保证一个事物在不确定性中不受伤，保持不变，却并没有让事物利用不确定性得到成长。真正做到反脆弱，不仅要在不确定性中保全自我，而且变得更好、更有力量。
塔勒布将事物分为“三元结构”：脆弱类、强韧类、反脆弱类，区分的标准是：“脆弱的事物喜欢安宁的环境，强韧的事物不太在意环境，反脆弱的事物则从混乱中成长”。
没有灯罩的蜡烛在风中容易熄灭，是“脆弱”的。如果给蜡烛加灯罩，做成一个灯笼，这个灯笼就变得“强韧”了。而真正做到反脆弱，就要像篝火一样，风不但不会熄灭火焰，反而会让火越烧越旺。也就是说，“反脆弱”能力的精髓就是在不确定性中获益。
不确定性是生活的常态，如果想要一味逃避不确定性，并不足以对抗波动。不断自我精进和提升，才能应对突如其来的变化。生活中需要反脆弱，投资中亦是如此。
“反脆弱”概念的提出者塔勒布本人也有着丰富的投资经历，他曾因提前买入认沽权证等方式在美国“9·11”事件、互联网泡沫、次贷危机等“黑天鹅”事件中大赚。当然塔勒布并不能预测这些黑天鹅事件的发生，只是从风险管理的角度出发，构建了一个对全市场全行业进行全覆盖的组合，最终形成面对不确定性环境的反脆弱性。
面对投资中存在的各种不确定性，资产配置可以帮助投资者获得反脆弱性。股、债大类资产表现存在轮动效应，价值成长、大盘小盘同样是“你方唱罢我登场”。想要在投资中获得反脆弱性，可以避免押注单类资产，而是通过持有多种低相关性的资产，形成“反脆弱”的投资组合。这样有助于在市场的无常变化中有效抵御风险，在不确定性中把握市场机遇。
回顾偏股混合型基金指数与纯债基金指数2016-2022年表现，通过均衡持有两类指数，一方面能够平滑权益市场的大幅波动，另一方面也有机会博取相对于单纯持有债基更大的收益空间，做到投资的反脆弱性。
数据来源：同花顺，省心研究院，数据截至2022/12/31，其中偏股混合型基金指数与纯债债基指数指数点位经标准化。
作者：
刘国池 S0570624070049
