【胡洁说消费】喜迎双节！消费热情被点燃？

感谢大家点进这篇文章~我是专注指数研发、力求提供更好指数投资工具的基金经理胡洁。

中秋将至，国庆还远吗？中秋、国庆假期历来是食品饮料等消费板块的旺季，且近期随着多地密集出台以旧换新政策加速推动消费品以旧换新，家电消费热情也被带动，那么，消费板块后市还有机会吗？

从政策方面来说，近期消费板块迎来不少积极的政策信号。9月10日，发改委副主任相里斌称，下一步宏观政策要持续用力、更加给力，以提振消费为重点扩大国内需求，多措并举加大稳外贸稳外资力度，持续防范化解重点领域风险。此前，8月25日，商务部等4部门联合印发《关于进一步做好家电以旧换新工作的通知》，新一轮家电以旧换新工作正式启动。

此外，8月3日，国务院印发《关于促进服务消费高质量发展的意见》，提出6方面20项重点任务，丰富消费场景、优化消费环境，以创新激发服务消费内生动能，培育服务消费新增长点，为经济高质量发展提供有力支撑，传递了促进服务消费的决心，增强了国内场景性消费景气度向上的信心。

那么消费板块当前配置价值如何？

消费行业为长期优质赛道，具备显著的长期配置价值。“十四五规划”强调全面促进消费，增强消费对经济发展的基础性作用。作为扩内需的重要领域，积极的政策或有望给食品饮料等消费板块估值提供一定支撑，

对消费板块感兴趣的小伙伴可以关注华宝中证消费龙头指数(LOF)A(OTCFUND|501090)华宝中证消费龙头指数(LOF)C(OTCFUND|009329)，跟踪消费龙头指数（931068.CSI），指数在中证三级子行业中进行选股，包括了众多消费子行业，除了基础消费的食品饮料、家电、汽车等，也包括了新兴消费如免税、旅游等公司，且指数中新兴消费的占比在不断增加，细分子行业动态优化。

截至9月10日，指数前十大成份股如下：

（数据来源：中证指数公司官网，截至2024.9.10。以上指数成份股仅作展示，成份股权重及构成会随指数编制规则变化，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。）

而从估值方面看，经过前期回调，消费龙头指数从2021年高点回落幅度超过57%，当前PE 在16倍左右，回落至2020年上半年的估值水平，估值风险得到一定释放，当前或处于左侧布局窗口，可以考虑持续关注。

今天就跟大家说到这，欢迎大家在评论区留言，一起来聊聊你今年的中秋国庆计划，我们下期见啦~

观点更新时间：2024.9.12

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数据来源：Wind、中证指数公司官网、光大期货、山金期货、新华社，截至2024.9.11。

注：基金管理人判定的华宝消费龙头指数基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。基金管理人判定的华宝医疗ETF联接、华宝中证沪港深新消费指数风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。基金管理人判定的华宝券商ETF联接、华宝红利基金、华宝华宝银行ETF联接风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。基金经理观点仅代表当时观点，今后可能发生改变，仅供参考，不构成任何投资建议或保证。

数据说明：中证消费龙头指数基日为2004年12月31日，发布于2018年11月21日，2019-2023年年度涨跌幅分别为：59.98%、57.40%、-16.90%、-19.08%、-15.33%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。指数历史表现不代表基金产品业绩表现。

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。