最近一段时间，有一个板块突然实现了大幅回升，那就是折叠屏概念。比如$大富科技(SZ300134)$就迎来了20cm的涨停，$科森科技(SH603626)$也已经十连板。
大富科技股价变化
事出反常必有妖。就在几天前，华为Mate XT非凡大师开启预订，正式开启了三折叠屏时代。仅两天的时间，该产品的预约人数就已经超过了260万。据专业机构分析，由于屏幕本身折损的良率会使成本增加，叠加复合材料铰链的使用，三折叠手机的成本预计要成倍增加。但即便如此，也没有抵挡住消费电子爱好者的热情。
其实不仅是华为，据笔者了解，传音、荣耀、三星都在三折叠屏手机上持续发力，比如荣耀就曾表示，荣耀在三折叠屏的技术层面已经完成，未来什么时候进入这个市场，技术已经不构成实质性障碍，主要是商业选择方面的问题。
所以，华为的这一次发力，可以彰显其背后的野心，也希望能在手机的战场上，和苹果掰一掰手腕。
但是，虽然目前的手机产品已经比较同质化了，但是在折叠屏这个赛道上，不同玩家有不同的想法，比如在年初的时候，OPPO和vivo这两大手机品牌决定暂停2024年推出新款竖式折叠屏手机的计划，其认为折叠屏手机市场增速并没有想象中那么美好。
那么，折叠屏手机的未来究竟会如何发展呢？这是一个结构性的机会，还是一个伪命题呢？笔者今天就带你来一探究竟。
一、铰链成为核心
在手机这个大家庭中，虽然折叠屏手机的市场份额还很小，但是今年第二季度它的销量已经突破了260万部，同比增长了125%，而且已经是连续第四个季度保持三位数同比增长幅度，上升势头很猛。其中三星仍然位居榜首，但是华为、荣耀等玩家也在虎视眈眈。
基于此，据专业机构预测，三年后折叠屏手机在高端市场的渗透率能接近40%。
折叠屏手机出货量
而折叠屏手机目前之所以成本高，往上游看，铰链成为重要的增量成本之一。铰链一般由多个金属零件组装而成，比如OPPO之前出品的Find N铰链就包含了超过130个元器件，可以说它直接决定了折叠屏手机的使用寿命，也是手机的主要技术壁垒。
从目前国内玩家的铰链技术路线来看，“水滴型”设计已经逐渐成为主流，它通过增大铰链弯折半径的方式，让闭合缝隙、折痕、进灰等消费者关心的问题能够得到更好地解决。去年全球折叠屏铰链的市场规模大约是47亿元。
手机品牌的铰链设计
未来随着折叠屏手机的渗透，相信铰链玩家们也会在结构设计、材料选择、加工工艺等方面加大研发投入，打造差异化的竞争力。
二、坐在风口，谁都能飞？
折叠屏手机最近出圈的背后，一些铰链玩家股价也随之起飞。这里首当其冲的就是笔者开篇聊到的科森科技。
但如果我们深挖一下就会发现，该公司的主营业务是消费电子结构件、医疗器械结构件，在铰链领域主要是铰链的组装业务，技术门槛相对较低，而且今年至今尚未形成营业收入，预计今年全年该业务的营收占比也不会到1%。
所以笔者也在感叹，有的时候站上了风口，飞不飞也由不得你了。
但是这条赛道上也还是有一些货真价实的玩家，比如东睦股份（600114）作为国内粉末冶金行业的龙头，金属注射成型（MIM）是其中重要的一块业务，而MIM是铰链生产的重要工艺之一。
今年一季度，东睦股份MIM业务同比增长了140%，主要就来自于华为新品备货。这些年，公司也是通过收购的方式，不断扩大规模，目前已成为华为手机MIM件最大供应商。
东睦股份业务结构
而且公司自己也表示，华为的三折叠手机铰链从技术和生产角度来看对公司无较大区别，公司目前具备5条折叠机模组生产线（大约一共是30万条/月的产能）。据专业机构测算，今年东睦股份MIM业务的收入增长将超过60%，这个增长真的是实打实的。
除此之外，$精研科技(SZ300709)$也算是MIM的第一梯队玩家，今年上半年营业收入增长了28%，而且相较于去年同期也实现了扭亏为盈。其铰链组装业务方面，官方披露是国内安卓系知名品牌客户。
三、没有老本可以吃
不得不说，折叠屏手机最近已经有了加速渗透的趋势。
但是笔者还是想多说两句，目前该产品的成本仍然很高，荣耀高层曾经自己都说，厂商们做折叠屏手机，赚钱很难，只有出货量达到百万台以上才能实现盈亏平衡。
所以，现在折叠屏手机的价格很不亲民。产品形态和价格定位决定了折叠屏手机仍然是一个比较小众的赛道。
现在正处于折叠屏手机1-N的关键阶段，一切都在这几年看分晓。
注：本文不构成任何投资建议。股市有风险，入市需谨慎。没有买卖就没有伤害。
#消费电子全面爆发#
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