无线传媒分析

1. 业绩下滑

根据招股书第27页披露：预计2024年度实现营业收入的区间为61000万元至63000万元，同比变动-5.62%至-2.53%；归属于普通股股东的净利润的区间为22000万元至24000万元，同比变动-22.51%至-15.46%。

公开数据还显示，截止到今年上半年末，无线传媒营业收入同比-8.26%、归母净利同比-13.7%。对比招股书中的全年预计数据，营收降幅可能收窄、净利降幅略有扩大，这算不算有业绩加速下滑的迹象？

2.  公司人力成本高

招股书还披露，截止到2023年末公司员工总数为259人，相比2022年末的250人小幅增加，但总体变动不大、还算稳定。同年，现金流量表中的“支付给职工以及为职工支付的现金”科目金额为10366.05万元，这大体代表了无线传媒全年实际付出的人力成本，折算到人均，约在每年40万元。

可资对比的是，邻居省份的山东省，经营IPTV业务的上市公司海看股份（301262.SZ），2023年员工总数328人，“支付给职工以及为职工支付的现金”科目金额为9358.82万元，人均人力成本为28万元左右，不到河北无线传媒的四分之三。

3. 上市前连续几年大比分红（懂的都懂）

无线传媒此前在2020年到2022年均实施了现金分红，金额分别为1.3亿元、0.9亿元、1.51亿元，而此次IPO募集资金计划总额则高达12亿元，其中“河北IPTV集成播控平台系统化改造升级项目”只需斥资2.12亿元，远不及此前2020年到2022年实施的现金分红金额高。