如今，当我们提到解决中国的宏观问题时，总会抓住两个主要矛盾，“引进来”和“走出去”。
“引进来”，就是继续坚持改革开放，大力吸引外资来华投资；“走出去”，就是坚持本土企业的创新，与国际接轨，坚定企业出海。
金融，是为实体服务的。
在基本面的指引下，金融乃至二级市场宽基指数的编制，自然也要考虑如何更好的，引进来和走出去。
那金融的引进来，其实就是吸引外资来投资A股，编制符合外资审美的，与国际上主流的编制方法接轨的宽基指数；
而走出去，就是更好的契合新质生产力，向海外业务占比更多，出海能力更强，有国际竞争力的好公司做倾斜，在相应的指数编制上，也予以体现。
像这两天，大家讨论较多的A500ETF（159339），就是这么体现的。
这是一只“全新”的指数，编制思路与之前的宽基指数，有着相当多的不同。
我也看了不少宣传材料，其中，让我眼前一亮的，应该是银华基金的。
坦率说，这应该是我看到的很多份材料中，思路很清晰，对政策理解很深入的。
看完之后才发现，原来中证A500指数编制的背后，指数公司有这么多的考量，这里分享给大家。
引进来：与国际接轨的宽基指数
随着A股的持续扩容以及经济结构的发展，部分传统的指数可能不能很好的表征A股市场的生态。
因此，不管是国内还是国际投资者，都更需要一个能够更好地表征A股的宽基指数，也正是在这一背景下，A500ETF（159339）走进大家的视野。
中证A500指数成份股覆盖A股市场56%的自由流通市值和64%的营收，均高于传统主流宽基指数。
表：中证A500指数市值和营收覆盖度更高
数据来源：Wind;截至20240827，市值覆盖度=A500指数自由流通市值/中证全指指数自由流通市值；营收覆盖度=A500指数成分股营收/中证全指指数成分股营收
同时，在指数的编制逻辑上，A500ETF（159339）做了一定的迭代。
中证A500剔除了中证ESG评价结果在C及以下的上市公司证券。此外，指数编制设置互联互通的筛选条件。
同时，不同于沪深300“市值加权”的投资原则，中证A500指数按照自由流通市值选取500只证券作为指数样本，并保持样本一级行业市值分布与样本空间尽可能一致。
与海外主流宽基指数编制规则做个简单对比，我们就能发现，这是一个从编制逻辑上，就在与国际接轨的指数，为引进海外资金增持A股核心资产打下基础。
中证A500指数编制理念与国际接轨
信息来源：中证指数公司、上交所、国开证券
走出去：更“新”，更“出海”的指数
除了在编制规则上与海外接轨之外，A500ETF（159339）也在向更能表征中国的新经济、新动能，做出倾斜。
相较于传统指数，中证A500超配电力设备、有色金属、医药生物、国防军工等新兴科技、制造领域，而对传统指数占比较重的大金融、食品饮料、煤炭、公用事业等做出了一定的低配。
可以说，相较传统指数，中证A500指数更超配“新质生产力”。
信息来源：Wind，艾德证券；截至20240827；行业分类为申万一级。
与新质生产力对应的，二级市场当前比较重视的就是企业的“出海”能力。
国内市场的消费能力终究有限，那些可以“走出去”，在国际上站稳脚跟的好公司，当然值得赋予更高的权重。
截至2023年的年报数据，中证A500指数挑选的成份股，平均的海外营收占比达到18%，明显高于A股传统宽基指数。
简单来说，中证A500增配了一些更富有国际竞争力，更能在全球范围经营，更有能力出海赚钱的好公司。
中证A500指数成份股海外业务占比
显著超过传统宽基指数
信息来源：Wind；截至20240827
横跨大中小市值，兼顾股息和成长
当我们谈及宽基指数时，一个绕不开的话题是，指数在大盘还是小盘上的市值风格暴露。
沪深300偏向大盘，中证500集中在中盘，而中证1000当然就是小盘宽基。
而相比之下，中证A500指数最大的亮点就是，在市值风格上跨越大中小盘。
根据8月28日，中证指数公司官网披露的，中证A500指数样本名单也可以看到，目前选定的中证A500指数成份股中，有234只来自沪深300指数，有207只来自中证500指数，还有43只来自中证1000。（数据来源：中证指数，choice；截至2024.8.28）
将沪深300，中证500和中证1000的成份股均有所包揽。
这样的好处是，既体现了大盘蓝筹股的股息和分红；又捕捉了那些处于高速成长期，成长性较好，但股息较为一般的公司，力争兼顾股息和成长性。
论股息和股利支付率，中证A500在股利支付率上高于沪深300。
中证A500指数和沪深300指数红利属性对比
数据来源：Wind；数据截至2024.8.27，股利支付率 = (每股股利 ÷ 每股净收益) × 100%
论成长性和营收增速，中证A500相较沪深300与中证800，也是丝毫不落下风。
中证A500指数与其他大中盘宽基指数
成长性表现（平均营收增速）对比
数据来源：Wind；数据截至截至2023年年报。
一定程度上，A500ETF（159339）一定是A股综合质量较高的宽基指数之一。
所以，测算的中证A500指数长期收益率，要比传统的沪深300和中证500指数更好一些。
中证A500指数、沪深300指数、
中证500指数走势对比
数据来源：Wind；统计区间：2014/12/31-2024/8/27；中证A500指数基日为2004年12月31日，中证A500指数2019-2023年收益率分别为35.80%、31.60%、0.60%、-22.50%、-11.40%。指数历史业绩不预示未来表现，年化回报=[(1+区间收益率)^(250/交易日天数)-1]*100%。年化波动率={∑[(Ri-∑Ri / N)^2] / (N-1)}^0.5*250^0.5。
最后的话
银华基金在上半年布局了更好表征A股龙头公司的，中证A50指数，如今又布局了中证A500指数。
之前在介绍A50ETF基金（159592）时，我在前面的文章里，提到过的哑铃策略，目的是想兼股G2的中美核心资产。
那现在的A500ETF（159339）发布之后，我们的哑铃策略又多了一种可能。
作为较全面的表征A股的优秀宽基，我们完全可以考虑中证A500。长期看，中证A500作为核心资产，或是适合长线资金配置的资产。
风险提示：
马君履历：硕士学位。2008年7月至2009年3月任职大成基金管理有限公司助理金融工程师。2009年3月加盟银华基金管理股份有限公司，曾担任研究员及基金经理助理职务。曾担任银华中证内地资源指数分级（2012.9.4-2020.11.30）、银华消费主题混合A（2013.12.16-2015.7.16）、银华中证国防安全指数分级（2015.8.6-2016.8.5）、银华中证一带一路主题指数分级（2015.8.13-2016.8.5）、银华抗通胀主题(QDII-FOF-LOF)（2016.1.14-2021.2.25）、银华智能汽车量化股票发起式A/C（2017.9.15-2020.12.10）、银华食品饮料量化优选股票发起式（2017.11.9-2021.2.25）、银华中小市值量化优选股票发起式A/C（2018.5.11-2021.8.18）、银华信息科技量化优选股票发起式A/C（2020.9.22-2022.8.9）、农业50ETF（2020.12.10-2022.6.29）基金经理。
现管理基金如下：银华医疗健康量化优选股票发起式A/C（2017.11.9起）、银华稳健增利灵活配置混合发起式A/C（2017.12.15起）、5GETF（2020.1.22起）、创新药ETF（2020.3.20起）、银华中证5G通信主题ETF联接A（2020.5.28起）、新经济ETF（2020.9.29起）、银华中证5G通信主题ETF联接C（2021.1.4起）、券商ETF（2021.3.3起）、银华中证光伏产业ETF发起式联接A/C（2022.4.20起）、银华中证基建ETF发起式联接A/C（2022.6.2起）、中药50ETF（2022.7.20起）、银华海外数字经济量化选股A/C（2023.3.15起）、港股通医药ETF（2023.3.17起）、银华中证500价值ETF（2023.4.7起）、科创100ETF（2023.9.6起）、港股创新药ETF（2024.1.3起）、中证500成长ETF（2024.4.25起）。
马君现管理基金业绩如下：
银华医疗健康量化优选股票发起式A于2017年11月9日成立，2019年、2020年、2021年、2022年、2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为45.17%、66.52%、-6.22%、-18.39%、-10.71%、4.20%，同期业绩比较基准收益率依次为33.45%、44.78%、-6.55%、-18.97%、-10.59%、-20.46%。
银华医疗健康量化优选股票发起式C于2017年11月9日成立，2019年、2020年、2021年、2022年、2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为44.86%、65.87%、-6.59%、-18.72%、-11.08%、1.79%，同期业绩比较基准收益率依次为33.45%、44.78%、-6.55%、-18.97%、-10.59%、-20.46%。
银华稳健增利灵活配置混合发起式A于2017年12月15日成立，2019年、2020年、2021年、2022年、2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为34.84%、45.00%、27.10%、-17.99%、-6.69%、32.06%，同期业绩基准依次为16.87%、12.86%、1.11%、-10.77%、-4.34%、0.93%。
银华稳健增利灵活配置混合发起式C于2017年12月15日成立，2019年、2020年、2021年、2022年、2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为34.45%、44.51%、26.66%、-18.28%、-7.02%、29.25%，同期业绩基准为16.87%、12.86%、1.11%、-10.77%、-4.34%、0.93%。
5GETF于2020年1月22日成立，2021年、2022年、2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为5.71%、-37.27%、15.88%、-16.97%，同期业绩比较基准收益率依次为6.05%、-38.04%、15.85%、-11.81%。
创新药ETF于2020年3月20日成立，2021年、2022年、2023年、自成立以来净值增长率依次为-9.90%、-25.26%、-11.94%、-38.68%，同期业绩基准依次为-10.61%、-25.74%、-11.91%、-32.92%。
银华中证5G通信主题ETF联接A于2020年5月28日成立，2021年、2022年、2023年、自成立以来净值增长率依次为6.29%、-34.89%、15.29%、-20.56%，同期业绩基准依次为5.91%、-36.40%、15.23%、-6.55%。
银华中证5G通信主题ETF联接C于2021年1月4日成立，2022年、2023年、自成立以来净值增长率依次为-35.09%、14.95%、-13.40%，同期业绩基准依次为-36.40%、15.23%、-15.15%。
新经济ETF于2020年9月29日成立，2021年、2022年、2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-29.20%、-13.18%、-13.59%、-45.47%，同期业绩比较基准收益率依次为-28.82%、-12.35%、-12.78%、-39.98%。
券商ETF于2021年3月3日成立，2022年、2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-25.63%、4.21%、-24.78%，同期业绩比较基准收益率依次为-27.37%、3.04%、-30.16%。
银华中证光伏产业ETF发起式联接A于2022年4月20日成立，2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-33.24%、-39.26%，同期业绩比较基准收益率依次为-34.82%、-47.06%。
银华中证光伏产业ETF发起式联接C于2022年4月20日成立，2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-33.40%、-39.59%，同期业绩比较基准收益率依次为-34.82%、-47.06%。
银华中证基建ETF发起式联接A于2022年6月2日成立，2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-3.20%、-0.08%，同期业绩比较基准收益率依次为-4.46%、-2.79%。
银华中证基建ETF发起式联接C于2022年6月2日成立，2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-3.49%、-0.71%，同期业绩比较基准收益率依次为-4.46%、-2.79%。
中药50ETF于2022年7月20日成立，2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为1.36%、-5.56%，同期业绩比较基准收益率依次为0.27%、-8.17%。
银华海外数字经济量化选股混合发起式（QDII）A于2023年3月15日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为36.87%，同期业绩比较基准收益率为19.99%。
银华海外数字经济量化选股混合发起式（QDII）C于2023年3月15日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为35.91%，同期业绩比较基准收益率为19.99%。
港股通医药ETF于2022年3月7日成立，2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-24.61%、-31.53%，同期业绩比较基准收益率依次为-23.42%、-37.74%。
中证500价值ETF于2023年4月7日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为-6.30%，同期业绩比较基准收益率为-9.01%。
科创100ETF于2023年9月6日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为-26.91%，同期业绩比较基准收益率为-26.68%。
谭跃峰履历：学士学位。曾就职于交通银行股份有限公司北京分公司。2012年8月加入银华基金，历任量化投资部助理量化研究员、基金经理助理，现任量化投资部基金经理。曾担任小盘价值ETF（2021.12.29-2023.10.24）、银华华证ESG领先指数（2021.12.29-2023.10.24）、影视ETF（2022.6.20-2023.10.24）、银华巨潮小盘价值ETF发起式联接A（2021.12.29-2024.4.25）、银华巨潮小盘价值ETF联接C（2022.8.10-2024.4.25）基金经理。现管理基金如下：深100ETF银华（2021.12.29起）、科技创新ETF（2021.12.29起）、农业50ETF（2022.6.20起）、有色金属ETF（2022.6.20起）、沪深300成长ETF（2022.9.1）、机器人ETF基金（2022.11.21起）、VRETF（2022.11.21起）、房地产ETF（2022.11.21起）、沪深300价值ETF（2022.12.29起）、化工产业ETF（2023.7.11-2024.6.7起进入清算程序）、创业板200ETF银华（2023.12.20起）、电力指数ETF（2024.1.9起）、物流快递ETF（2024.1.9起）、高股息ETF（2024.5.6起）。
谭跃峰现管理基金业绩如下：
科技创新ETF于2019年11月1日成立，2020年、2021年、2022年、2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为58.00%、11.26%、-26.51%、-8.94%、9.70%，同期业绩比较基准收益率依次为60.58%、6.36%、-27.85%、-9.49%、5.19%。
深100ETF银华于2019年6月28日成立，2020年、2021年、2022年、2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为48.27%、-0.90%、-25.19%、-16.55%、1.54%，同期业绩比较基准收益率依次为49.58%、-1.27%、-26.13%、-17.36%、0.24%。
有色金属ETF于2021年3月10日成立，2022年、2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-18.84%、-9.39%、0.96%，同期业绩比较基准收益率依次为-19.22%、-10.43%、0.04%。
农业50ETF于2020年12月10日成立，2021年、2022年、2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为3.44%、-15.89%、-13.16%、-29.99%，同期业绩比较基准收益率依次为-3.11%、-17.02%、-14.66%、-36.48%。
沪深300成长ETF于2022年9月1日成立，2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-20.77%、-32.34%，同期业绩比较基准收益率依次为-21.85%、-34.50%。
机器人ETF基金于2021年9月22日成立，2022年、2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-30.69%、5.85%、-30.44%，同期业绩比较基准收益率依次为-31.76%、6.01%、-33.34%。
VRETF于2021年7月29日成立，2022年、2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-43.75%、14.78%、-30.92%，同期业绩比较基准收益率依次为-45.00%、14.51%、-30.16%。
房地产ETF于2022年1月27日成立，2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-32.14%、-52.37%，同期业绩比较基准收益率依次为-33.23%、-54.56%。
沪深300价值ETF于2022年12月29日成立，2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-2.88%、9.67%，同期业绩比较基准收益率依次为-4.10%、7.87%。
物流快递ETF于2022年1月4日成立，2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-14.72%、-16.54%，同期业绩比较基准收益率依次为-17.63%、-21.09%。
电力指数ETF于2022年6月30日成立，2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-0.46%、10.05%，同期业绩比较基准收益率依次为-0.98%、14.70%。
创业板200ETF银华于2023年12月20日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为-17.32%，同期业绩比较基准收益率为-20.86%。
（数据来源：基金定期报告；截至2024.6.30）
温馨提示：
投资有风险，投资需谨慎。基金是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。
您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：
一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。
二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。
三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
四、特殊类型产品风险揭示：请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF（交易型开放式基金）投资的特有风险。
五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
六、本基金由银华基金管理股份有限公司依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人网站www.yhfund.com.cn进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。
本文作者可以追加内容哦 !
