以美的集团发行H股 初步数据为样本试算。
H股4.92亿股，投入资金（股东权益净资产）折人民币245.35亿元 （1：0.91）
（54.8港元*0.91=49.868元人民币）。
A股Q2归母股东权益账面值1647.98亿元，68.69亿股，每股股东权益账面24元。
增发H股，也可以这样理解：持A股的股东拿出1647.98亿元资产净额，与H股股东“合资”，合资后股东权益合共1893.33亿元，合资后的总股本73.61亿股.，每股权东权益账面值25.72元，比原A每股24元增厚1.72元。是否与你简单直觉想象的“不可思义”：怎么增加了股票股东权益不减还增呢？
由此，是否有必要从新对“增发”与“回购注销”的认知与评判方法。不要只盯着股本，减少就一定“好”，增发就一定“坏”。视觉放远点，视野放宽点，求真、求实、求是。
本论题主旨是确认一点：增发扩股是否一定会摊薄原股东的“股东权益”。
简易的鉴别方法是：增发价高于原股每股净资产，那么增发后的每股净资产即是每股股东权益账面值会增加。逻辑是增发股每股自身带入的“股东权益账面值”不低于原有股票的水平，就不用拉别的股票权益填自己的缺口，就是所谓的“摊薄”，这逻辑关系应该懂吧？这里不使用“赚了”、“利好”概念，因为这涉及其他多方面的论题，这里仅认定“没有摊薄”，就是这样的逻辑。有股友的观点是“必然摊薄股东权益”，它之所以作出“必然”，其逻辑是：新增的股票本身是不带任何价值的，只会空手套白狼侵占原股的股东权益的。你认为这合乎客观事实吗？？
请问各位：你的股票是哪里来的？IPO中签？IPO就是公司增发股票上市融资，原股东们以稀释自己占股比例为代价，为企业取得增量资金拓展经营（再生能力）。相信我们绝大部份散户的股票不是从一级市场获得（直接投资给公司），而是承继一级市场投资者的投资份额的权益而来。所以，没有增发上市，也就没有你我他今天在股市中混了，也没机会在股吧中讲“子曰”了。不究情由一律贬损增发，实是忘本！忘了自己手上的股票是哪来是怎样来的，你是后进公司的股东，换位思考：是否侵占了最早筹建公司的原始股东权益，你的进来摊薄了原始股东的利益，为体现良心，你是否会考虑放弃分红权？
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