北京久其软件股份有限公司于2009年上市，实际控制人为“董泰湘”。公司主营业务是电子政务、集团管控、数字传播领域的研发和管理咨询服务。主要服务包括管理软件和数字传播。
根据久其软件2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收17.54亿元，同比大幅增长61.06%。扣非净利润-1.54亿元，较去年同期亏损增大。久其软件2024年半年度净利润-1.62亿元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-4.53亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
信息服务收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
1、主营业务构成
公司主要从事互联网业务、电子政务、集团管控，其中信息服务为第一大收入来源。
2、信息服务收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
2024年半年度公司营收17.54亿元，与去年同期的10.89亿元相比，大幅增长了61.06%，主要是因为信息服务本期营收14.95亿元，去年同期为7.68亿元，同比大幅增长了94.73%。
近两年产品营收变化
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比大幅增加61.06%，净利润亏损持续增大
2024年半年度，久其软件营业总收入为17.54亿元，去年同期为10.89亿元，同比大幅增长61.06%，净利润为-1.62亿元，去年同期为-8,479.88万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是主营业务利润本期为-1.71亿元，去年同期为-1.02亿元，亏损增大。
净利润从2020年半年度到2022年半年度呈现上升趋势，从-1.18亿元增长到-3,916.46万元，而2022年半年度到2024年半年度呈现下降状态，从-3,916.46万元下降到-1.62亿元。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
2024年半年度主营业务利润为-1.71亿元，去年同期为-1.02亿元，较去年同期亏损增大。
虽然营业总收入本期为17.54亿元，同比大幅增长61.06%，不过毛利率本期为15.01%，同比大幅下降了10.68%，导致主营业务利润亏损增大。
3、管理费用增长
本期管理费用为2.33亿元，同比增长23.41%。归因于职工薪酬本期为1.86亿元，去年同期为1.36亿元，同比大幅增长了36.21%。
管理费用主要构成表
商誉存在减值风险
在2024年半年度报告中，久其软件形成的商誉为1.05亿元，占净资产的7.26%。
商誉结构
商誉金额较高。其中，商誉的主要构成为北京华夏电通科技股份有限公司。
北京华夏电通科技股份有限公司存在极大的减值风险
（1） 风险分析
2021-2023年期末的净利润增长率为-103.92%，但是根据2023年商誉减值报告测试预测，在折现率为12.2%的情况下，未来现金流现值为2亿元，且2023年末净利润为-142.81万元，预测数据是否太过乐观？？由此判断，商誉存在减值的风险。
由2024年中报提供的数据不难发现，中报的净利润为-1,905.81万元，增长率同比减少了1296.59%，更加深化了商誉减值风险的可能性。
业绩增长表
（2） 收购情况
2015年末，企业斥资6亿元的对价收购北京华夏电通科技股份有限公司100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅1.93亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达211.63%，形成的商誉高达4.07亿元，占当年净资产的20.61%。
（3） 发展历程
北京华夏电通科技股份有限公司承诺在2015年至2017年实现业绩分别不低于4000万元、5600万元、7800万元，累计不低于1.74亿元。实际2015-2017年末产生的业绩为4,440.33万元、6,437.12万元、8,019.36万元，累计1.89亿元，踩线过关。
北京华夏电通科技股份有限公司的历年业绩数据如下表所示：
公司历年业绩数据
承诺期过后，此后的业绩存在着波动。
北京华夏电通科技股份有限公司由于业绩没达到预期，在2021年末减值1.26亿元，具体情况如下所示：
商誉减值金额表
应收账款周转率增长
2024半年度，企业应收账款合计5.87亿元，占总资产的26.00%，相较于去年同期的4.35亿元大幅增长34.89%。
本期，企业应收账款周转率为2.71。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从2.35增长到了2.71，平均回款时间从76天减少到了66天，回款周期减少，企业的回款能力有所提升。
（注：2020年中计提坏账474.91万元，2021年中计提坏账113.29万元，2022年中计提坏账167.90万元，2023年中计提坏账284.19万元，2024年中计提坏账636.80万元。）
重大资产负债及变动情况
1、其他非流动资产减少
2024年半年度，久其软件的其他非流动资产合计1.14亿元，占总资产的5.07%，相较于年初的1.54亿元减少25.54%。
主要原因是大额存单减少3,927.26万元。
2024半年度结构情况
2、金融投资回报率低
金融投资占总资产13.28%，投资主体为理财投资
在2024年半年度报告中，久其软件用于金融投资的资产为3亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为599.13万元。
2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：
2024半年度金融投资资产表
从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益和处置交易性金融资产取得的投资收益。
2024半年度金融投资收益来源方式
金融投资资产逐年递减
企业的金融投资资产持续下滑，由2022年中的5.34亿元下滑至2024年中的3亿元，变化率为-43.84%。
长期趋势表格
3、在建工程转入4,913.03万元，固定资产增长
2024半年度，久其软件固定资产合计2.39亿元，占总资产的10.59%，相比期初的1.89亿元增长了26.83%。
本期在建工程转入4,913.03万元
在本报告期内，企业固定资产新增5,617.80万元，主要为在建工程转入的4,913.03万元，占比87.45%。
新增余额情况
亮点、风险及经营评分
1、亮点信息表
2、风险信息表
3、经营评分及排名
经营评分：16总排名：4925/5337
行业排名（横向通用软件）：24/34
横向通用软件行业经营评分排名前三名
总结
1、经营分析总结
最近4年半年度，公司净利润均处于亏损状态，近3年半年度净利润亏损持续增加，2024年半年度净利润亏损1.62亿元，亏损较上期大幅增大。
公司主营利润近5年半年度均处于亏损状态，主营利润近3年半年度亏损持续增加，由于毛利率的大幅下降，2024年半年度主营利润亏损1.71亿元，较去年同期亏损大幅加剧。
风险方面，北京华夏电通科技股份有限公司存在极大的减值风险。
总体来说，公司盈利能力堪忧，且在行业中也处于较低水平。
2、估值数据
近五年PE-TTM（截止至2024年09月10日）
可以看到，近期久其软件PE-TTM为负，参考价值不大。
3、神奇公式估值排名
神奇公式，是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略，从业20年获得30%的年回报率。核心思想：好公司便宜买。
1）使用有形资本回报率（ROIC）衡量公司经营情况，有形资本回报率=息税前利润 /（总资产-无形资产）
有形资本回报率
2）使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /（总市值+净债务）。
企业收益率
3）对二者进行降序排序，排名即为分数，分数之和越低代表性价比越高。
久其软件神奇公式排名
行业排名前3公司神奇公式排名
版权声明：此文章著作权归杭州碧湾信息技术有限公司所有。非商业转载请注明出处，商业转载请联系作者获得授权，侵权必究。
免责声明：上述所有信息均基于市场公开数据，经数据自动处理技术和人工智能算法产生，碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠，且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考，不构成任何投资建议，不代表碧湾观点，投资者据此操作，风险自担。
本文作者可以追加内容哦 !
