资本市场并购重组进入新一轮活跃期。

　资本市场并购重组进入新一轮活跃期。记者从中国证监会获悉，2024年5月以来，A股上市公司共披露46单重大资产重组项目，7单发股类重组项目提交证监会注册。步入9月，重磅重组更是接连不断，目前已有中国五矿拟入主盐湖股份、中国船舶拟吸收合并中国重工、国泰君安拟吸收合并海通证券等多起战略性重组。记者关注到，与前几轮并购潮相比，这一批重组方案呈现多重新气象：央地国企先行整合，上市公司间的吸收合并渐成趋势；“硬科技”企业在政策上获得更多包容性，创新方案层出不穷；监管审核节奏明显加快，市场预期更为明朗。
　　由表及里，市场各方并购的主线也从“炒壳”、玩概念，转为谋求高质量发展。在业界看来，并购已然成为上市公司做优做强的有效工具，同时更是产业链提质增效、资本市场优化整体生态的重要途径。未来随着政策红利不断释放和市场生态持续优化，A股市场并购重组有望持续活跃。
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　　“吸并”潮起央地国企整合动作频频
　　不同于2015年A股并购潮中的民企“唱主角”，今年市场上出现的大手笔并购主要由央地国企操刀，且是“好戏连台”。回溯来看，年内重磅案例还包括广晟有色实控人由广东省国资委变更为中国稀土集团，华润集团拟超百亿元入主长电科技，保变电气控股股东兵器装备集团正与电气装备集团进行输变电装备业务整合……
　　并购主体切换的同时，上市公司并购的主线也有所改变，“炒壳”、玩概念的现象逐渐熄火，业务协同成为各方共识。借力重组，央地国企可以在业务、资源上“合并同类项”，提高国有资本的配置效率和运营质量，以期实现由大到强的历史性跨越。
　　以昊华科技收购中化蓝天100%股权为例，二者均归属于万亿级央企中国中化，在氟化工领域的发展上各有侧重。昊华科技表示，高端氟材料是公司的核心业务之一，亦属于中化蓝天的主要业务领域。昊华科技可以置入盈利能力较强的优质资产，有助于公司发挥产业协同作用，实现优势互补，提升公司的盈利能力、可持续发展能力及整体实力。
　　过去上市公司间的收购主要是控制权转让，如今是吸收合并的案例日趋活跃。资本市场新“国九条”明确提出，支持上市公司之间吸收合并。直接吸收合并，可以直接解决上市公司的同业竞争难题，充分释放协同效应。从更广阔的视角来看，被吸收的合并方最终会取消上市地位，进而优化A股上市公司整体结构。