在全世界纷纷降息时，俄罗斯宣布加息一百个基点，这一举措说明俄罗斯的经济面临着一些独特的情况和挑战，主要有以下几方面原因：
- 通胀压力持续高企：俄罗斯央行表示目前通胀压力依然较大，8 月份当前经季节调整的价格年化涨幅为 7.6%，核心通胀指标按年计算为 7.7%，均低于 2024 年第二季度的平均水平，但高于 2024 年第一季度的平均值。截至 9 月 9 日估计的年度通胀率为 9.0%，8 月份为 9.1%，通胀压力普遍持续较高，且尚未呈现下降趋势。为了抑制通货膨胀，俄罗斯央行此前已多次加息，此次大幅加息是为了进一步收紧货币政策，以重启通货紧缩、降低通胀预期并确保通胀在 2025 年恢复到目标水平。
- 经济过热风险：尽管面临一些外部压力，俄罗斯经济仍有一定增长。2024 年第二季度 GDP 数据与 7 月 - 8 月运行指标表明，经济增长有所放缓，但此前俄罗斯经济增长较为强劲，比如二季度的国内生产总值（GDP）增速曾达到 8.6%。经济过热可能导致需求增长远超生产，劳动力和生产能力达到极限，这种情况下也容易引发通胀问题。俄罗斯央行行长纳比乌琳娜称，考虑到 2024 年上半年的 GDP 统计数据，已将 2024 年全年经济增长预测上调至 3.5% - 4.0%。经济过热使得通过加息来为经济降温成为必要手段。
- 国内需求增长强劲：俄罗斯国内需求的增长仍大大超过扩大商品和服务供应的可能性，这进一步加剧了通胀压力。尽管零售领域贷款有所放缓，但总体贷款增长依然强劲。比如截至今年 6 月底，商业贷款量同比增长超 20%，无抵押消费贷款增加了 3.5 万亿卢布，这种社会融资热度不减的情况刺激了消费需求，导致通货膨胀水平提升。而通过加息，可以提高借贷成本，抑制消费和投资需求，从而缓解经济过热和通胀压力。
- 卢布汇率与国际收支因素：俄罗斯是对国际市场大宗商品周期敏感度最高的国家之一，全球经济增长放缓都伴随着大宗商品价格疲弱，国际油价降低或将对卢布币值造成不利影响，并导致俄罗斯出口收入减少，经济活动承受更大压力。加息可以在一定程度上支撑卢布汇率，稳定国际收支。此外，虽然俄罗斯政府的收入很大程度上依赖于石油和天然气出口，且西方国家对俄能源出口制裁并未取得想要的效果，但进口方面也因制裁等因素受到影响，如 1 月至 6 月俄罗斯进口全面下降。在这种复杂的国际收支背景下，加息可能是俄罗斯为平衡国际收支、稳定经济采取的策略之一。
- 政策独立性与经济形势判断：俄罗斯央行根据自身经济形势和发展需要做出决策，体现了其政策的独立性。与其他国家相比，俄罗斯的经济结构、面临的外部环境等都有其特殊性，不能简单地与其他国家一概而论。尽管全球多数国家在降息，但俄罗斯基于自身的高通胀等问题，认为加息是当前适合本国经济的举措，这也显示出俄罗斯央行对本国经济形势的独特判断和应对策略。
近一年来，欧美西方国家降息情况如下：
- 瑞士央行：年内迄今降息次数为2次。今年3月率先在发达市场经济体中实施了本轮周期的首次降息，6月再度出手将借贷成本降至1.25%。
- 加拿大央行：年内迄今降息次数为2次。自6月以来已累计降息了50个基点，隔夜利率已降至4.5%。
- 瑞典央行：年内迄今降息次数为1次。于5月份结束了长期的货币紧缩政策，进行了本轮周期的首次降息。
- 欧洲央行：年内迄今降息次数为1次。在6月份首次降息，9月12日，欧洲央行宣布再次降息25个基点至3.5%。
- 英国央行：年内迄今降息次数为1次。于8月1日宣布降息25个基点至5.00%。
美联储年内迄今降息次数为0，但美联储主席杰罗姆·鲍威尔已暗示，美联储将在9月份进行本轮周期中的首次降息，且利率市场当前预计美联储在年内仅剩的三次会议中都将降息。
中国大陆、日本、韩国、中国台湾地区近一年来的降息情况：
- 中国大陆：近一年来进行了5轮降息调整。2024年1月4日起，广东某农商银行调整人民币存款挂牌利率，其中3年、5年期定期存款执行利率均调降25个基点，一年、二年期定期存款执行利率则分别下调10个、20个基点。今年银行把房贷利率降到了年化4%左右，引发提前还贷潮。
- 日本：日本央行于2024年3月19日中午宣布将短期政策利率上调10个基点至0%，同时退出收益率曲线控制（YCC）政策、停止购买日本股票交易所交易基金（ETF）和房地产投资信托基金，这是2007年以来日本首次加息，也意味着该国告别了历时八年之久的负利率时代。日本央行行长植田和男目前并不排除今年再次加息的可能性。
- 韩国：韩国央行于2024年7月和10月分别进行了降息。7月，韩国央行宣布将基准利率从此前的1.5%下调至1.25%；10月16日，韩国央行再次宣布，将基准利率下调至1%。这是韩国央行继今年7月后年内第二次降息。
- 中国台湾地区：台湾地区“央行”于2020年3月19日决议，再贴现率、担保放款融通利率及短期融通利率各调降1码（0.25个百分点），分别为年息1.125%、1.5%及3.375%，3月20日起实施，利率降至1.125%，创历史新低纪录。但近一年来暂无进一步的降息动作。
本文作者可以追加内容哦 !
