9月13日银江技术被证监会立案调查，我之前说过不会立案但会处罚，被打脸，这也是因为文中这一句话解读不准确。原文“经向企业了解，证监会后续预计将会以上市公司资金被占用对其进行相关警示处罚”。
一、什么原因导致立案？
导致本次立案调查的原因是信息披露违规，主要还是资金占用问题未按规定披露，且资金占用长期持续，此前已受处罚，现在通过更加隐蔽的方式进行，系再犯。
2021年4月26日《董事会关于公司2020年带强调事项段的无保留意见审计报告涉及事项的专项说明》描述了公司控股股东银江科技集团有限公司存在通过资金往来、应付账款、在建工程、对外投资等形式占用公司资金的情况。其中2018年度累计发生金额 50,398.00 万元，累计偿还金额45,398.00万元，2018年年末占用资金余额 5,000.00万元；2019年度累计发生金额 97,657.40万元，累计偿还金额 84,335.00万元, 2019年年末占用资金余额 18,322.40万元；2020 年 1-9 月累计发生金额71,725.41万元，累计偿还金额90,047.81万元，截止2020年9月23日本金均已还清；2020年9-10月偿还利息 3,805.44万元，截止2020年10月22日利息均已还清；截止2020年 12 月31日无资金占用。2018-2020年期间银江集团通过控制银江股份公司参股的杭州银江智慧产业创业投资合伙企业（有限合伙）（以下简 称“产业基金”）向特定项目投资等方式，由被投资方将资金转入银江集团及其关联方的方式占用产业基金资金的情况。按照银江股份公司 2020年末对产业基金的实缴出资比例计算，银江集团形成对银江股份公司的间接资金占用本息合计 21,461.73 万元。截止 2021 年4月12 日，为消除对银江股份公司的间接资金占用，产业基金已将银江集团归还的资金进行了预分配。银江股份公司累计已收到产业基金预分配的资金 21,461.73 万元，银江集团通过产业基金形成对银江股份公司的间接资金占用已全部消除。公司董事会就该事项反映出的公司及控股股东在内部控制、规范运作意识等 方面的问题与不足，向广大投资者诚恳致歉。未来公司将加强内部控制管理，深入学习并严格执行《创业板股票上市规则》、《创业板上市公司规范运作指引》等相关法律法规及业务规则的要求，提高规范运作水平，严格落实内部控制、关联交易等制度，针对此类事项自查自纠自改，杜绝类似事项的发生。
2021年8月13日，浙江证监局依据上述自述事实，未立案，下发《行政监管措施决定书《关于对银江科技集团有限公司、王辉采取出具警示函措施的决定》（【2021】63 号）、《关于对银江股份有限公司及相关人员采取出具警示函措施的决定》（【2021】65 号）（以下合称“《警示函》”）。
2021、2022年的审计报告反映控股股东无非经营性资金占用问题。
2023年审计报告反映：公司 2023 年度向杭州翎投科技有限公司（以下简称“翎投科技”）转出资金累计51,823.66 万元（呈现季末资金流入，季初资金流出），年末余额 1,308.54 万元。杭州翎投科技有限公司未作为实际控制人下属企业，列入“其他关联方”。控股股东在2023年仍然无非经营性资金占用问题。之后公司在回复深交所问询函说，杭州翎投科技有限公司占用资金本息已全额归还。
2024年二季度报告，公司发布《关于公司控股股东资金占用的专项报告》，对公司 2022年至2024年6月30日的控股股东资金占用情况进行了核查。经公司及控股股东银江科技集团有限公司（以下简称“控股股东”或“银江集团”）内部自查，杭州翎投科技有限公司（以下简称“翎投科技”）、杭州聚能数智科技有限责任公司（以下简称“聚能科技”）系公司控股股东实际控制的企业，翎投科技、聚能科技与银江技术的资金往来存在控股股东非经营性资金占用。截止本报告出具日，资金占用余额为 196,954,882.54 元，控股股东预计将在一个月之内偿还。也就是说大股东自2022年起通过杭州翎投科技换个马甲占用资金。而且前后有矛盾，你前面说已归还，结果怎么又还在占用。
也就是除2021年外，从2018年-2024年二季度，企业资金持续被占用，左手还，右手又借，从性质来看属于再犯，证监局有必要出手制止，所以立案调查。
二、立案调查结果预计
立案调查的原因主要是资金占用相关，就是资金占用的披露和履行程序不合规，不涉及业绩造假等事项，属于轻微事项，根据《上市公司信息披露管理办法》第五十二条信息披露义务人及其董事、监事、高级管理人员违反本办法的，中国证监会为防范市场风险，维护市场秩序，可以采取以下监管措施：
（一）责令改正；（二）监管谈话；（三）出具警示函；（四）责令公开说明；（五）责令定期报告；（六）责令暂停或者终止并购重组活动；（七）依法可以采取的其他监管措施。
预计本次结果仍然是责令改正+监管谈话+出具警示函。
三、立案调查的好处与坏处：
好处：1、加速大股东偿还占用资金的进程。2、警示管理层及大股东做好内部控制。3、利空落地。
坏处：造成二级市场恐慌情绪，过度担心造成部分投资者作出不合理判断，造成损失。
四、结论：
个人认为，本次立案调查，也是转机的开始，明面上，可能股价会有波动，但从盘面上，银江技术持续暴跌70%以上，几个月也未反弹，相比其他ST，涨幅很小，盘面也应该已经充分反映了这些预期，应该不会再次大跌，或者大跌后也可能快速回升至合理价位。
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